El mercado del oro experimentó otra semana altamente volátil, sirviendo como un ejemplo principal de cuán rápidamente los cambios macroeconómicos y los desarrollos geopolíticos pueden alterar el momentum de precios.
Mientras el trading a inicio de semana fue respaldado por la demanda de refugio seguro debido a las tensiones en Medio Oriente, una combinación de cambios en la política monetaria y avances diplomáticos desencadenó una fuerte venta, empujando el oro al contado de nuevo a la barrera de $4,200/oz.
Factores Clave que Mueven el Mercado:
Comienza la Era Warsh de la Fed: En su primera reunión como Presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh mantuvo las tasas de interés estables en 3.50% a 3.75%. Sin embargo, el FOMC indicó que un aumento de tasas en 2026 sigue firmemente sobre la mesa. Esta inclinación hawkish tomó por sorpresa a los mercados, fortaleciendo al dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro a expensas de activos que no generan rendimiento.
Alivio geopolítico: la prima de refugio de la plata dorada se erosionó rápidamente el jueves después de un acuerdo preliminar entre EE. UU. e Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz. La caída posterior en los precios del petróleo crudo (75 USD/barril) enfrió aún más las preocupaciones inmediatas por la inflación.
Volumen de mercado raquítico: expertos del mercado señalan que, si bien la caída de más de 115 USD en el precio parece dramática en papel, ocurrió con un volumen de operaciones excepcionalmente bajo y un interés abierto reducido antes del largo fin de semana festivo.
La Divergencia: Wall Street vs. Main Street
La última Encuesta de Oro de Kitco News muestra un contraste marcado en el sentimiento del mercado:
Wall Street (70% bajista): Analistas institucionales esperan una prueba de nuevo del nivel de soporte psicológico de 4.000 USD/onza la próxima semana, a medida que el mercado digiere el tono más agresivo de la Fed.
Main Street (54% alcista): Los inversores minoristas siguen mostrando resiliencia; ven el retroceso reciente como una corrección sobreextendida y mantienen la propuesta de valor del oro a largo plazo en medio de una inflación estructural persistente.
De cara al futuro: la lectura final del PIB del 1T de la próxima semana, los datos de inflación PCE y las cifras preliminares del PMI serán fundamentales para determinar si el oro mantiene su soporte actual o si enfrenta una corrección más profunda.
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