Nashville, TN — 8 de diciembre de 2025 — Bitcoin For Corporations (BFC), en coordinación con sus empresas miembro y otras organizaciones públicas afectadas, anunció hoy un desafío formal de la industria a la exclusión propuesta de MSCI de ≥50% de activos digitales bajo su consulta sobre “Empresas de Tesorería de Activos Digitales” (DAT).
Bajo la propuesta, MSCI excluiría ciertas empresas operativas listadas de los Índices Globales de Mercado Invertible de MSCI (GIMI) si los activos digitales representan el 50% o más de los activos totales y si su actividad empresarial principal se caracteriza como actividad de tesorería de activos digitales.
BFC y sus empresas miembros están pidiendo a MSCI que retire el umbral propuesto y se involucre en un marco de clasificación neutral basado en operaciones.
“MSCI ha definido durante mucho tiempo a las empresas por lo que hacen, no por lo que poseen. Esta propuesta abandona ese principio para una única clase de activos. Nuestras empresas miembros operan negocios reales con empleados, clientes y ingresos. Una decisión de tesorería aprobada por los accionistas no debería anular esa realidad.” – George Mekhail, Director General de Bitcoin For Corporations
La iniciativa liderada por BFC reúne a ejecutivos de empresas públicas, tesoreros corporativos y accionistas de empresas directamente afectadas por la propuesta. Muchas de estas empresas operan negocios generadores de ingresos mientras mantienen Bitcoin como parte de una estrategia de tesorería a largo plazo.
Tres Fallas Estructurales en la Propuesta
En su presentación formal al Comité de Política de Índices de MSCI, BFC y sus empresas miembros identifican tres fallas estructurales clave que distorsionan materialmente la clasificación corporativa y la construcción del índice.
1. Redefiniendo “Negocio Principal” Lejos de las Operaciones
Bajo la práctica de clasificación de larga data, el negocio principal de una empresa se define por sus operaciones—las actividades que generan ingresos y ganancias. La propuesta de MSCI se aparta de este precedente al permitir que un único ítem del balance supere la realidad operativa. Esto permitiría que el valor de mercado de los activos digitales sustituya a los empleados, productos, clientes e ingresos como la característica definitoria del negocio de una empresa. Como resultado, las empresas operativas podrían ser reclasificadas como entidades similares a fondos únicamente debido a la composición de la tesorería, a pesar de no haber cambiado su modelo de negocio subyacente.
2. Selección Selectiva de Una Clase de Activos
La propuesta se aplica exclusivamente a activos digitales. Las empresas que poseen más del 50% de activos en efectivo, bienes raíces, materias primas, acciones o incluso buena voluntad no enfrentan un riesgo de reclasificación equivalente. Al aplicar una regla de exclusión única a una sola clase de activos, la propuesta crea un punto de referencia explícitamente no neutral. Esto introduce un sesgo estructural en la construcción del índice al tratar un activo de tesorería como descalificante fundamentalmente mientras permite a todos los demás.
3. Creando Composición de Índice Impredecible y Volátil
Debido a que el umbral ≥50% está vinculado al precio de mercado de un activo volátil, la membresía del índice se volvería inestable por diseño. Una empresa podría cruzar el límite de inclusión o exclusión únicamente debido a los movimientos de precios en Bitcoin—sin ningún cambio operativo, reestructuración de capital o cambio en la estrategia comercial. Esto crea un cambio forzado para los fondos que siguen índices, aumenta los costos de implementación, introduce actividad comercial innecesaria y degrada el papel del índice como un punto de referencia de mercado estable. También expone a las empresas públicas a eventos de inclusión y exclusión mecánicos completamente desconectados del rendimiento comercial.
Impacto Directo en Empresas Públicas
Tomados en conjunto, estos problemas estructurales crean serias consecuencias aguas abajo para las empresas que cotizan en bolsa:
– Riesgo de reclasificación artificial no relacionado con las operaciones comerciales
– Salidas de fondos pasivos causadas por la mecánica de las reglas del índice en lugar de por fundamentos
– Costos de capital más altos debido a la exclusión de referencia. Aumento de la volatilidad impulsado por señales de precios externas en lugar de por el rendimiento operativo
– Penalizaciones estructurales impuestas a las estrategias de tesorería aprobadas por los accionistas
BFC y sus empresas miembros sostienen que el estatus legal y el tratamiento regulador—no la mezcla de activos en el balance—deben seguir siendo la línea definitoria entre las empresas operativas y los fondos de inversión.
Si MSCI pretende modificar cómo se define el “negocio principal”, la coalición afirma que tal marco debe aplicarse de manera consistente a todas las clases de activos en lugar de señalar a los activos digitales como descalificadores únicos.
Solicitud Formal a MSCI
Bitcoin For Corporations y sus empresas miembros afectadas están solicitando formalmente a MSCI:
– Retirar la exclusión de activos digitales propuesta ≥50%
– Preservar la definición basada en operaciones del negocio principal
– Mantener la neutralidad de clase de activos en la construcción del índice
– Involucrarse con emisores públicos y participantes del mercado en un marco de clasificación alineado con el negocio y multifactorial
Las organizaciones y los inversores individuales pueden revisar la carta de posición completa y agregar sus firmas en: http://msci.bitcoinforcorporations.com/
Acerca de Bitcoin For Corporations
Bitcoin For Corporations es una red de educación ejecutiva y asesoría enfocada en ayudar a empresas públicas y privadas a entender, evaluar e implementar estrategias de tesorería con Bitcoin. La organización proporciona investigación, herramientas y colaboración entre pares para apoyar una estrategia de capital corporativo responsable.
Este artículo fue publicado originalmente como Bitcoin Coalition Presiona para la Retirada de la Propuesta de MSCI Citando Preocupaciones de Equidad del Índice en Noticias de Cripto – tu fuente confiable de noticias sobre cripto, noticias sobre Bitcoin y actualizaciones de blockchain.