El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, ha propuesto una nueva forma de construir activos que sigan índices en finanzas descentralizadas, con contratos de opciones reemplazando el modelo basado en deuda que se usa en muchos sistemas DeFi.
En un post de investigación del lunes, Buterin dijo que DeFi podría reducir los riesgos de liquidación súbita utilizando opciones como la capa base para activos sintéticos. Su propuesta se centra en activos que siguen índices de precios, como el dólar estadounidense contra ETH, índices de inflación, materias primas u otras cestas.
La mayoría de los activos sintéticos y stablecoins algorítmicos dependen de posiciones de deuda colateralizada. En ese modelo, los usuarios bloquean colateral en cripto y piden prestado contra eso. Cuando los precios se mueven bruscamente, el sistema puede forzar liquidaciones para proteger el protocolo de posiciones subcolateralizadas.
Vitalik Buterin argumentó que esta estructura crea un punto de fallo severo durante el estrés del mercado. Un usuario puede parecer seguro bajo condiciones normales, pero perder la posición rápidamente una vez que el valor del colateral cae por debajo del nivel requerido. Ese proceso también depende de feeds de precios rápidos que se actualizan en tiempo real.
Construyendo activos que siguen índices sobre opciones en lugar de deuda https://t.co/isSkr3901W
¿Qué pasaría si se utilizan opciones como base de DeFi, en lugar de CDPs y liquidaciones? Así que en lugar de que los movimientos extremos de precios creen un efecto agudo y global de "te liquidan", en su lugar tu…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 1 de junio de 2026
Su propuesta toma un camino diferente. En lugar de crear deuda que necesita liquidación, el sistema dividiría 1 ETH en dos activos similares a opciones. Un lado ganaría valor cuando el índice elegido se mantenga dentro de un rango definido, mientras que el otro lado absorbería la exposición opuesta. Al vencimiento, un oráculo más lento liquidaría el valor.
Vitalik: Las opciones podrían reducir la presión sobre los oráculos
Vitalik dijo que el beneficio clave proviene de eliminar la necesidad de liquidaciones instantáneas. Si no existe una liquidación forzada, el sistema no necesita un oráculo en tiempo real para activar acciones urgentes. Puede usar oráculos más lentos, similares a los utilizados en mercados de predicción.
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En un post de investigación del lunes, Buterin dijo que DeFi podría reducir los riesgos de liquidación súbita utilizando opciones como la capa base para activos sintéticos. Su propuesta se centra en activos que siguen índices de precios, como el dólar estadounidense contra ETH, índices de inflación, materias primas u otras cestas.
La mayoría de los activos sintéticos y stablecoins algorítmicos dependen de posiciones de deuda colateralizada. En ese modelo, los usuarios bloquean colateral en cripto y piden prestado contra eso. Cuando los precios se mueven bruscamente, el sistema puede forzar liquidaciones para proteger el protocolo de posiciones subcolateralizadas.
Vitalik Buterin argumentó que esta estructura crea un punto de fallo severo durante el estrés del mercado. Un usuario puede parecer seguro bajo condiciones normales, pero perder la posición rápidamente una vez que el valor del colateral cae por debajo del nivel requerido. Ese proceso también depende de feeds de precios rápidos que se actualizan en tiempo real.
Construyendo activos que siguen índices sobre opciones en lugar de deuda https://t.co/isSkr3901W
¿Qué pasaría si se utilizan opciones como base de DeFi, en lugar de CDPs y liquidaciones? Así que en lugar de que los movimientos extremos de precios creen un efecto agudo y global de "te liquidan", en su lugar tu…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 1 de junio de 2026
Su propuesta toma un camino diferente. En lugar de crear deuda que necesita liquidación, el sistema dividiría 1 ETH en dos activos similares a opciones. Un lado ganaría valor cuando el índice elegido se mantenga dentro de un rango definido, mientras que el otro lado absorbería la exposición opuesta. Al vencimiento, un oráculo más lento liquidaría el valor.
Vitalik: Las opciones podrían reducir la presión sobre los oráculos
Vitalik dijo que el beneficio clave proviene de eliminar la necesidad de liquidaciones instantáneas. Si no existe una liquidación forzada, el sistema no necesita un oráculo en tiempo real para activar acciones urgentes. Puede usar oráculos más lentos, similares a los utilizados en mercados de predicción.
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