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Otro jugador de peso vuelve a entrar en la pista de los bitcoines tokenizados, pero la cuestión clave no es el producto en sí, sino cómo va a cambiar la estructura del mercado.
Circle lleva cirBTC a Ethereum y Arc, con respaldo nativo de BTC 1:1, y las reservas quedan en custodia por entidades reguladas. El ritmo se lanza de frente contra la cara de wBTC y cbBTC, que dominan esta pista. En la actualidad, la capitalización total de los bitcoines tokenizados ronda los 13.000 millones de dólares, menos del 1% de la capitalización total de BTC. El pastel todavía no se ha hecho grande; los que llegan primero a ocupar asiento ya están aquí.
Lo realmente digno de vigilar no es quién gana cuota, sino hacia dónde se inclina la liquidez. wBTC depende a largo plazo de la ventaja de ser el primero y de la integración profunda para atrancar las puertas de entrada a los protocolos DeFi; cbBTC, en cambio, se alimenta en sentido inverso de la liquidez spot de Coinbase. Circle, además de su arma letal que es USDC, tiene un punto diferencial clave: la red Arc. Si Circle consigue que la ruta de canje de cirBTC con USDC tenga una fricción extremadamente baja, en DeFi aparecerá un carril totalmente nuevo para los préstamos y las estrategias de rendimiento con BTC.
La tendencia parece sesgada a la baja respecto al dominio absoluto de wBTC. Aunque a corto plazo es poco probable que el panorama de cuota de mercado se reajuste de inmediato, si la combinación cirBTC + USDC empieza a integrarse en protocolos de préstamos principales, el foso de wBTC dejará de ser la profundidad, y pasará a ser la diferencia temporal.
Las condiciones para que falle esta tesis son que la transparencia de custodia de cirBTC salga mal, o que la velocidad de integración de los protocolos DeFi sea muy inferior al ritmo con el que se lanzó cbBTC. Si la integración se queda únicamente dando vueltas dentro del ecosistema propio de Circle, el impacto sobre toda la pista será muy limitado.
$BTC
Otro jugador de peso vuelve a entrar en la pista de los bitcoines tokenizados, pero la cuestión clave no es el producto en sí, sino cómo va a cambiar la estructura del mercado.
Circle lleva cirBTC a Ethereum y Arc, con respaldo nativo de BTC 1:1, y las reservas quedan en custodia por entidades reguladas. El ritmo se lanza de frente contra la cara de wBTC y cbBTC, que dominan esta pista. En la actualidad, la capitalización total de los bitcoines tokenizados ronda los 13.000 millones de dólares, menos del 1% de la capitalización total de BTC. El pastel todavía no se ha hecho grande; los que llegan primero a ocupar asiento ya están aquí.
Lo realmente digno de vigilar no es quién gana cuota, sino hacia dónde se inclina la liquidez. wBTC depende a largo plazo de la ventaja de ser el primero y de la integración profunda para atrancar las puertas de entrada a los protocolos DeFi; cbBTC, en cambio, se alimenta en sentido inverso de la liquidez spot de Coinbase. Circle, además de su arma letal que es USDC, tiene un punto diferencial clave: la red Arc. Si Circle consigue que la ruta de canje de cirBTC con USDC tenga una fricción extremadamente baja, en DeFi aparecerá un carril totalmente nuevo para los préstamos y las estrategias de rendimiento con BTC.
La tendencia parece sesgada a la baja respecto al dominio absoluto de wBTC. Aunque a corto plazo es poco probable que el panorama de cuota de mercado se reajuste de inmediato, si la combinación cirBTC + USDC empieza a integrarse en protocolos de préstamos principales, el foso de wBTC dejará de ser la profundidad, y pasará a ser la diferencia temporal.
Las condiciones para que falle esta tesis son que la transparencia de custodia de cirBTC salga mal, o que la velocidad de integración de los protocolos DeFi sea muy inferior al ritmo con el que se lanzó cbBTC. Si la integración se queda únicamente dando vueltas dentro del ecosistema propio de Circle, el impacto sobre toda la pista será muy limitado.
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