El viejo Huang ha vuelto a hablar. Esta vez no es NVDA, es $MRVL.
"$MRVL se convertirá en la próxima empresa de un billón de dólares, damas y caballeros."
Capitalización actual: 191 mil millones. Aún hay 5 veces de espacio hasta llegar al billón.
¿Qué hace Marvell? Chips para centros de datos, ASIC personalizados, switches Ethernet, aceleración de almacenamiento. En pocas palabras, los clústeres de potencia de AI no pueden vivir sin ella. Nvidia vende GPUs, Marvell vende "conexión" y "aceleración"—otra arteria vital para los centros de datos de AI.
Algunos puntos duros:
1. Explosión de chips personalizados: grandes proveedores de la nube (AWS, Google, Microsoft) están desarrollando sus propios chips de AI, y Marvell es su socio de diseño central. El mercado de ASIC personalizados tendrá un crecimiento compuesto de más del 30% en los próximos 3 años.
2. Conectividad Ethernet: la InfiniBand de NVIDIA es muy potente, pero cuando los clústeres de IA se expanden a gran escala, las soluciones Ethernet son más baratas y tienen un ecosistema más amplio. Los chips de conmutación Ethernet de Marvell son un proveedor clave.
3. Aceleración del almacenamiento: el tráfico de datos de IA va y viene; los controladores de almacenamiento y las tarjetas de aceleración de Marvell son una necesidad.
4. La valoración sigue siendo baja: en comparación con el PE de 50x de NVDA, MRVL actualmente está alrededor de 35-40x, con espacio para alcanzar。
También hay que hablar del riesgo:
· La dependencia de pedidos de ASIC personalizados de grandes clientes: si uno de ellos se retira, el impacto es mayor。
· Inventarios y volatilidad del ciclo。
Mi opinión:
黄仁勋不会随便夸人。他看好MRVL，大概率是因为双方有深度合作——英伟达的GPU集群需要Marvell的互联和存储方案。1万亿听起来很遥远，但AI算力基建的蛋糕足够大。如果你是长线选手，MRVL值得放进观察列表。
你信老黄吗？评论区说说。
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（El contenido anterior es solo análisis personal y no constituye asesoramiento de inversión. El mercado de valores tiene riesgos; invierte con cautela。）