"El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, asumió con la ventaja más estrecha en la historia de 54 a 45. Este defensor de las criptomonedas se enfrenta a la crisis de inflación y a la presión de Donald Trump para recortar tasas. Propone una reestructuración del marco de objetivos de inflación, reducir el balance de la Reserva Federal y se opone claramente a las monedas digitales del banco central, señalando que 'los activos digitales del sector privado ya son una parte integral de la industria financiera estadounidense', lo que podría abrir un camino más claro para la regulación de las stablecoins."
Kevin Warsh fue confirmado por el Senado de EE. UU. el 13 de mayo con una votación de 54 a 45, convirtiéndose en el próximo presidente de la Reserva Federal, siendo esta la victoria más ajustada en la historia moderna de la Reserva Federal.
Este resultado estadístico de la principal división partidista, con solo el senador demócrata de Pensilvania, John Fetterman, cruzando las líneas, lo llevó a tomar oficialmente el timón de la institución financiera más influyente del mundo al día siguiente de la aprobación de su cargo por parte de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal. Solo los consejeros en ejercicio pueden ser presidentes.
Warsh fue miembro de la Reserva Federal entre 2006 y 2011 y es investigador del Instituto Hoover. Comenzará su mandato de cuatro años después de que termine el 15 de mayo el período de Jerome Powell. Como gobernador, sucederá a Stephen Miran, un economista aliado de Trump, que renunció tras la renuncia de Adrianna Kugler por la investigación interna sobre operaciones con acciones; Miran ocupará el resto del mandato.
El bando que apoya las criptomonedas
En una audiencia del Comité Bancario del Senado, Warsh respaldó la postura proactiva de la Casa Blanca hacia los criptoactivos. Dijo que la Reserva Federal no tiene autorización legal para emitir una moneda digital de banco central (CBDC) y calificó la medida como una mala política.
“Estoy de acuerdo con que no tienen ese derecho; creo que sería una mala elección de política”, dijo Warsh al ser preguntado sobre el dólar. También reconoció que las criptomonedas se integran cada vez más y señaló que los criptoactivos “ya forman parte de nuestro sector estadounidense de servicios financieros”.
Esta postura podría ofrecer una ruta más clara para los esfuerzos de stablecoins privadas y la tokenización, ya que Warsh antes tendía a soluciones del sector privado, en lugar de una moneda digital emitida por el gobierno.
Agenda de reforma
Warsh pidió que la política monetaria se “cambie de régimen”. Propuso crear un nuevo marco de objetivos de inflación, usar más datos en tiempo real y depender menos de las previsiones basadas en el diagrama de puntos de la Reserva Federal. También planea reducir el balance de la Fed, que se ha ido inflando desde la Gran Crisis Financiera de 2008 a través de múltiples programas de flexibilización cuantitativa.
Warsh actuó como un enlace clave entre la Reserva Federal y Wall Street durante la crisis, aunque los críticos, incluidos el senador Elizabeth Warren, cuestionaron algunos aspectos de sus evaluaciones de riesgos antes de la crisis.
Desafíos de política
Warsh juró en un momento tenso. El presidente Donald Trump pidió públicamente nuevas rebajas de tasas, mientras la inflación ya se ha situado en su nivel más alto de los últimos tres años. Según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, el índice de precios al consumidor (IPC) subió un 3,8% interanual en abril, frente al 3,3% de marzo.
El mercado actualmente estima que la probabilidad de una subida de tasas de 25 puntos básicos para fin de año es de aproximadamente el 37%.
Impacto en los mercados y en las criptomonedas
Las confirmaciones con una diferencia mínima y la inflación elevada harán que la agenda de reformas de Warsh sea más difícil. Si la reducción del balance se produce pero la demanda disminuye de forma desincronizada, podría aumentar la volatilidad en el mercado de bonos.
Bitcoin (BTC) cotizó de inmediato alrededor de los 80.000 dólares tras la votación, pero la reacción fue tibia debido a que las expectativas sobre las tasas cambian constantemente. Los inversores institucionales en cripto podrían considerar que las tenencias de Warsh brindan claridad regulatoria para las stablecoins y la tokenización, aunque la incertidumbre sobre las tasas a corto plazo aún persiste.
La primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) durante el mandato de Warsh está programada para el 16 y 17 de junio. Es muy probable que los observadores sigan de cerca la normalización del balance, la política de inflación y la independencia operativa de la Reserva Federal.