El mercado de metales se está dividiendo, ya que el Cobre y el Aluminio se mantienen respaldados por una verdadera presión de suministro, mientras que el Níquel y el Zinc enfrentan presión de inventarios.
📌 Los metales básicos ya no se mueven como un rally amplio. El Índice de Metales de la LME alcanzó un nuevo récord, liderado por el Cobre y el Aluminio, pero la señal más profunda es la divergencia entre los metales que enfrentan escasez física y aquellos que aún están presionados por un excedente refinado.
💡 El Aluminio se ha convertido en el punto destacado, subiendo a un máximo de 4 años cerca de 3,650 USD/ton. El diferencial entre el efectivo de la LME y el de 3 meses superó los 80 USD/ton, mostrando las condiciones más ajustadas desde 2022, mientras que los inventarios se mantienen bajos alrededor de 346,000–351,000 toneladas.
🔎 El Cobre sigue bien respaldado por la infraestructura energética, la demanda de IA y las cadenas de suministro industriales. Un fuerte backwardation cercano muestra que los compradores todavía están pagando una prima por la entrega inmediata, incluso mientras los stocks de la LME fluctúan alrededor de 397,000–400,000 toneladas.
⚠️ El Níquel y el Zinc son más débiles en comparación. El Níquel está limitado por altos inventarios, mientras que el Zinc enfrenta expectativas de un excedente en 2026 a medida que las minas en Australia y Perú reinicien la producción. Sin un nuevo choque de suministro, ambos son más propensos a moverse lateralmente o corregir.
⛓️ El ácido sulfúrico se está convirtiendo en un nuevo cuello de botella. La suspensión de exportaciones de China ha empujado los precios del ácido al alza en más del 100%, presionando la lixiviación de cobre en Chile y la producción de níquel HPAL en Indonesia. Esto también eleva los costos a lo largo de la cadena de metales para baterías.
📈 Los datos de importación de China aún apuntan a una demanda física firme. Las importaciones de concentrado de cobre y aluminio aumentaron fuertemente en el Q1–Q2, mientras que las importaciones de plata alcanzaron un récord de 836 toneladas en marzo, un aumento del 173%, llevando el total de importaciones del Q1 a 1,626 toneladas.
✅ La perspectiva a corto plazo favorece un rally selectivo en lugar de un mercado alcista amplio. El Cobre y el Aluminio siguen mejor respaldados si el backwardation se mantiene, mientras que el Níquel y el Zinc necesitan catalizadores más fuertes. La próxima semana, el enfoque estará en los stocks de la LME, los precios del ácido sulfúrico y el reabastecimiento de China.
#MetalsMarket $TON $DOGS $IO
📌 Los metales básicos ya no se mueven como un rally amplio. El Índice de Metales de la LME alcanzó un nuevo récord, liderado por el Cobre y el Aluminio, pero la señal más profunda es la divergencia entre los metales que enfrentan escasez física y aquellos que aún están presionados por un excedente refinado.
💡 El Aluminio se ha convertido en el punto destacado, subiendo a un máximo de 4 años cerca de 3,650 USD/ton. El diferencial entre el efectivo de la LME y el de 3 meses superó los 80 USD/ton, mostrando las condiciones más ajustadas desde 2022, mientras que los inventarios se mantienen bajos alrededor de 346,000–351,000 toneladas.
🔎 El Cobre sigue bien respaldado por la infraestructura energética, la demanda de IA y las cadenas de suministro industriales. Un fuerte backwardation cercano muestra que los compradores todavía están pagando una prima por la entrega inmediata, incluso mientras los stocks de la LME fluctúan alrededor de 397,000–400,000 toneladas.
⚠️ El Níquel y el Zinc son más débiles en comparación. El Níquel está limitado por altos inventarios, mientras que el Zinc enfrenta expectativas de un excedente en 2026 a medida que las minas en Australia y Perú reinicien la producción. Sin un nuevo choque de suministro, ambos son más propensos a moverse lateralmente o corregir.
⛓️ El ácido sulfúrico se está convirtiendo en un nuevo cuello de botella. La suspensión de exportaciones de China ha empujado los precios del ácido al alza en más del 100%, presionando la lixiviación de cobre en Chile y la producción de níquel HPAL en Indonesia. Esto también eleva los costos a lo largo de la cadena de metales para baterías.
📈 Los datos de importación de China aún apuntan a una demanda física firme. Las importaciones de concentrado de cobre y aluminio aumentaron fuertemente en el Q1–Q2, mientras que las importaciones de plata alcanzaron un récord de 836 toneladas en marzo, un aumento del 173%, llevando el total de importaciones del Q1 a 1,626 toneladas.
✅ La perspectiva a corto plazo favorece un rally selectivo en lugar de un mercado alcista amplio. El Cobre y el Aluminio siguen mejor respaldados si el backwardation se mantiene, mientras que el Níquel y el Zinc necesitan catalizadores más fuertes. La próxima semana, el enfoque estará en los stocks de la LME, los precios del ácido sulfúrico y el reabastecimiento de China.
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