Las empresas de tesorería de Ethereum (ETH) están diversificando su modelo, alejándose del que construyeron Strategy y Michael Saylor, según el CEO de Sharplink, Joseph Chalom.
Hablando con Gareth Jenkinson de The Block en Consensus en Miami la semana pasada, Chalom dijo que muchas empresas de tesorería de Ethereum están enfocadas en los ingresos por staking y balances más simples en lugar de estructuras de financiamiento más complicadas.
Chalom dijo que solo un puñado de empresas de tesorería de Ethereum han aguantado en medio del reciente bajón del mercado, argumentando que Sharplink (SBET) y Bitmine, presidida por Tom Lee, fueron dos que alcanzaron la "velocidad de salida."
Las empresas de tesorería de Ethereum (ETH) se están diversificando del modelo construido por Strategy y Michael Saylor, según el CEO de Sharplink, Joseph Chalom.
Hablando con Gareth Jenkinson de The Block en Consensus en Miami la semana pasada, Chalom dijo que muchas firmas de tesorería de Ethereum están centradas en los ingresos por staking y en balances más simples, en lugar de en estructuras de financiación más complicadas.
Chalom dijo que solo un puñado de empresas de tesorería de Ethereum ha resistido a través de la reciente caída del mercado, argumentando que Sharplink (SBET) y Bitmine, presidida por Tom Lee, fueron dos que alcanzaron una "velocidad de salida".
Según el rastreador de tesorerías de Ethereum de The Block, Sharplink actualmente mantiene 868,699 ETH, por un valor de alrededor de 1.96 mil millones de dólares, lo que la convierte en la segunda mayor tesorería pública de Ethereum detrás de los 5,180,131 ETH de Bitmine.
"Sucedemos que creemos que el ether es un mejor token de tesorería que el bitcoin," dijo Chalom, señalando que el rendimiento por staking es una de las mayores diferencias en comparación con el modelo de tesorería de bitcoin.
Dijo que las firmas de tesorería de Ethereum pueden generar rendimientos directamente a partir de las tenencias, en lugar de apoyarse tanto en el apalancamiento o en estructuras de financiación cada vez más complicadas. Contrasta eso con el enfoque de Strategy, que describió como que implicaba un "asombroso trabajo de ingeniería financiera".
Stablecoins y tokenización
Chalom también hizo referencia a comentarios realizados a principios de este año por Larry Fink en la reunión del Foro Económico Mundial en Davos, en los que describió a Ethereum como la "carretera de peaje hacia la tokenización", y volvió repetidamente a las stablecoins y a la tokenización durante la entrevista.
Chalom enumeró una serie de avances que, según él, están impulsando la tokenización más hacia las finanzas tradicionales, incluidos planes para operaciones 24/7 en la Bolsa de Valores de Nueva York y Nasdaq, el trabajo de Depository Trust & Clearing Corporation sobre colateral tokenizado y la adquisición de Equiniti por parte de Bullish.
"Nadie en este edificio había oído hablar de Equiniti," dijo Chalom, al describir la adquisición como una señal "masivamente alcista" de que las cotizadas pueden moverse onchain más rápido de lo que muchos inversores esperan.
No obstante, el valor de muchas acciones de empresas de tesorería de Ethereum está muy por debajo de sus máximos del verano de 2025, ya que sus ratios de capitalización bursátil sobre valor neto de los activos se han contraído con fuerza. Chalom dijo que varias empresas de tesorería de Ethereum tuvieron dificultades después de emitir acciones preferentes o deuda convertible demasiado pronto. Sharplink, en cambio, se centró más en ampliaciones de capital y en ingresos por staking, intentando mantener el balance relativamente simple a través de la volatilidad; añadió que, aun así, las acciones de Sharplink también siguen un 91% por debajo de sus máximos de 2025.
"Ha sido decepcionante, siendo muy directo, que el bitcoin y el ether durante el último año y medio se hayan estado negociando más como un activo de riesgo," dijo Chalom, señalando correlaciones más estrechas con las acciones tecnológicas y los acontecimientos geopolíticos.
Con el tiempo, sin embargo, dijo que espera que el ether se separe más del bitcoin a medida que crezcan las stablecoins, los activos tokenizados, DeFi y las aplicaciones relacionadas con IA en Ethereum.