Anthropic anunció que todas las operaciones de acciones no autorizadas son inválidas, enfatizando que mecanismos como los valores tokenizados podrían volverse completamente inútiles.
Escrito por: ChandlerZ, Foresight News
El 11 de mayo, Anthropic actualizó su documento de advertencia para inversores en la página de soporte oficial (la versión original se publicó el 11 de febrero de 2026), reforzando significativamente su postura contra el trading de acciones no autorizadas.
El anuncio indica que tanto las acciones preferentes como las ordinarias de Anthropic están sujetas a restricciones de transferencia en los estatutos de la empresa. Cualquier venta o transferencia de acciones sin la aprobación de la junta es considerada nula (void), y la compañía no reconocerá tales transacciones en el registro de acciones. Esto significa que los compradores no autorizados no serán considerados accionistas por Anthropic y no tendrán derechos de accionista.
Anthropic ha bloqueado uno a uno los caminos comunes de evasión en el mercado.
Los SPV están explícitamente prohibidos: no se permite que ningún SPV posea acciones de Anthropic, y cualquier transferencia de acciones a un SPV es nula.
Fondos de inversión indirecta: Anthropic ha notado que hay fondos que atraen clientes con el discurso de 'no puedes invertir directamente en Anthropic, pero invirtiendo en nosotros, te ayudaremos a conseguirlo', y estos fondos 'probablemente dependen de mecanismos que intentan eludir las restricciones de transferencia'.
Las formas de transacciones inválidas incluyen ventas directas, derechos de beneficios, contratos a plazo, valores tokenizados y todos los tipos.
El anuncio también incluye una lista de intermediarios no autorizados: Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama, Lionheart Ventures, Sydecar, Upmarket, y nuevas transacciones en Forge Global y Hiive.
Anthropic declaró: 'Si alguien te ofrece una manera de participar en la inversión de Anthropic, incluso de manera indirecta, asume que es inválido'.
'¿Void?' o 'bluffing?'
El abogado del campo legal cripto Gabriel Shapiro publicó en X que le sorprendió la falta de atención a esta declaración y considera que podría ser una 'potential bombshell' (bomba potencial).
Shapiro señala que hay un mercado secundario activo para las acciones de Anthropic en plataformas como Forge que son 'al menos reconocidas'. Anthropic ahora menciona directamente estas plataformas, afirmando que esas transacciones son ilegales. Él cree que una parte de ellas podría ser fraude, es decir, que los vendedores no poseen las acciones que dicen tener, pero lo más probable es que muchas transacciones sean intentos legítimos de transferencia de acciones.
El abogado planteó varias preguntas incisivas, incluyendo si el vendedor original tuvo la oportunidad de 'double-dip' (beneficiarse doblemente). Es decir, conservar tanto el efectivo de la venta como las acciones, dado que si la transferencia es nula, las acciones nunca se transferieron legalmente. ¿Los vendedores en toda la cadena de transacciones y los compradores downstream serán despojados de sus derechos de una sola vez? ¿Anthropic está bluffing o es serio?
Shapiro destacó la distinción legal entre 'void' y 'voidable' (anulable). Si la transacción es solo 'anulable', el comprador downstream aún puede defender sus derechos a través de varios principios de equidad. Pero si la transacción se considera 'void ab initio' (nula desde el principio), en ciertas jurisdicciones, el espacio para la defensa de equidad del comprador se bloqueará por completo. Esto involucra áreas altamente especializadas dentro del derecho corporativo, dependiendo de cómo se redacten las cláusulas de restricción de transferencia y cómo se definan las consecuencias legales por violar dichas restricciones.
El mercado secundario detrás de la valoración de billones.
Anthropic elige salir al mercado en este momento no es casualidad. Con la valoración de la empresa disparándose en el último año, el trading en el mercado secundario alrededor de sus acciones también ha crecido de manera explosiva.
En septiembre de 2025, Anthropic completó una ronda de financiamiento de 13 mil millones de dólares de Serie F, alcanzando una valoración de 183 mil millones de dólares. En febrero de 2026, la empresa completó una ronda de financiamiento de 30 mil millones de dólares de Serie G, elevando su valoración a 380 mil millones de dólares. Según TechCrunch el 30 de abril, Anthropic está en conversaciones para una nueva ronda de financiamiento de aproximadamente 50 mil millones de dólares, con un objetivo de valoración de entre 850 y 900 mil millones de dólares, lo que, de concretarse, superaría a OpenAI como la compañía de IA privada más valorada del mundo. Bloomberg reportó que Anthropic podría salir a bolsa en octubre de 2026.
Mientras la valoración en el mercado primario se dispara, los precios en el mercado secundario son mucho más agresivos. La valoración implícita de Anthropic en Forge Global ha alcanzado aproximadamente 1 billón de dólares, superando significativamente su última ronda de financiamiento primaria de 380 mil millones de dólares. Más notablemente, el 27 de abril, el token sintético Prestocks en el intercambio descentralizado Jupiter en la cadena de Solana llevó la valoración implícita de Anthropic en la cadena a 1 billón de dólares, convirtiéndose en un nuevo canal para que los minoristas participen en la especulación sobre acciones de compañías unicornio de IA.
La gran diferencia de precios entre los mercados primario y secundario ha dado lugar a una gran cantidad de intermediarios en zonas grises. Las señales de advertencia de fraude que Anthropic enumeró en su anuncio incluyen ventas de acciones que se ofrecen a través de correos electrónicos, redes sociales o mensajes instantáneos, afirmaciones de proporcionar oportunidades de compra exclusivas o limitadas, solicitudes de pago en criptomonedas o transferencias bancarias, presión para decisiones de inversión rápidas, afirmaciones de eludir restricciones de la empresa a través de estructuras especiales, y la incapacidad de proporcionar documentos de aprobación de la junta.
FOMO en la cadena de Pre-IPO.
El objetivo directo de la declaración de Anthropic no son solo plataformas tradicionales de mercado secundario como Forge y Hiive, sino también la explosión de tokens Pre-IPO en la cadena en el mercado cripto en el último año.
Tomemos como ejemplo a PreStocks, un token SPL que se negocia en Solana a través de Jupiter, anclado 1:1 a la exposición de acciones de empresas privadas mantenidas en un SPV. Cualquiera puede negociar 24/7 sin necesidad de certificación de inversor calificado.
El tamaño actual de la plataforma PreStocks ya es significativo. Según su página de producto, la plataforma gestiona activos por un valor de 23.7 millones de dólares, con un volumen total de transacciones de 1.1 mil millones de dólares, 18,350 titulares y un total de 3.51 millones de transacciones. La plataforma ha lanzado productos tokenizados de ocho empresas no cotizadas, incluyendo SpaceX, Anthropic, OpenAI, Anduril, Neuralink, Kalshi, Polymarket y xAI, cubriendo múltiples sectores como IA, aeroespacial, interfaces cerebro-máquina, y mercados de predicción, con un valor total implícito que supera los 5 billones de dólares.
Los traders en la cadena están valorando agresivamente a varias estrellas unicornio, siendo SpaceX la que lidera con una valoración implícita de 1.69 billones de dólares, seguida de Anthropic con 1.57 billones de dólares (incremento del 12.7% en 30 días), y OpenAI con 1.26 billones de dólares (incremento del 20.1% en 30 días). Las valoraciones implícitas de los tres gigantes de IA/aeroespacial están muy por encima de los precios de su última ronda de financiamiento primaria.
Tomando a Anthropic como ejemplo, la valoración implícita de Anthropic en PreStocks alcanzó por primera vez 1 billón de dólares el 27 de abril, y a principios de mayo subió aún más a 1.2 billones de dólares, con un aumento del 20% en una semana. Su valoración en la cadena es más de cuatro veces la última ronda de financiamiento de Serie G (380 mil millones de dólares).
Anthropic no es la primera empresa de IA en advertir sobre acciones tokenizadas. En julio de 2025, OpenAI declaró públicamente que cualquier transferencia de acciones de OpenAI requería la aprobación de la empresa, dejando claro que los tokens de OpenAI circulando en la cadena no son derechos de propiedad legales. Sin embargo, posteriormente el fondo de capital de riesgo Robinhood Ventures Fund I (RVI) anunció el 17 de abril de 2026 que había adquirido una pequeña participación en OpenAI, invirtiendo 75 millones de dólares.
La dificultad de reclamación de los minoristas.
Si las restricciones de transferencia de Anthropic hacen que las transacciones sean nulas desde el principio, entonces el vendedor original puede legalmente nunca haber perdido la propiedad de las acciones. Esto significa que el vendedor tiene la oportunidad de conservar tanto el efectivo de la venta como las acciones en sí, convirtiendo al comprador en un contraparte que 'legalmente posee acciones pero te ha cobrado', lo que crea una relación legal extremadamente confusa. En escenarios que involucran transferencias de SPV de múltiples capas o tokens sintéticos en la cadena, la estatus legal de cada eslabón en toda la cadena de transacciones podría ser negado en cadena.
Los inversores que ya han comprado acciones de Anthropic en el mercado secundario podrían enfrentarse a la realidad de que la empresa podría no reconocer su propiedad de acciones, teniendo los canales de salida bloqueados y solo pudiendo reclamar al vendedor upstream o a intermediarios. Si Anthropic tomará acciones legales específicas contra las transacciones en el mercado secundario existentes, si otras unicornios de IA como OpenAI y xAI seguirán políticas similares, y si la SEC iniciará procedimientos de ejecución sobre valores tokenizados no autorizados, determinará si la pista de Pre-IPO en la cadena puede sobrevivir dentro de un marco de cumplimiento.