El 5 de noviembre de 2025, Bitcoin cayó por debajo de la barrera de 100,000 dólares por primera vez en más de cuatro años, tocando un mínimo de 98,900 dólares. Sin embargo, si crees que esto es solo un 'pin' o un 'flash crash' impulsado por liquidaciones apalancadas, estás muy equivocado. A diferencia de las veces anteriores, la raíz de esta caída se encuentra en un cambio profundo en la estructura del mercado, una venta histórica liderada por 'dinero inteligente' está ocurriendo.

El verdadero 'elefante en la habitación' es la sorprendente acción de los tenedores a largo plazo (LTH). Los datos en cadena muestran que en los últimos 30 días, los LTH han vendido alrededor de 400,000 bitcoins, por un valor de hasta 45,000 millones de dólares. Esta es una de las distribuciones sostenidas más grandes en la historia de Bitcoin. Una señal más crítica es que han cambiado su estrategia: anteriormente, los LTH seguían la estrategia de 'vender en las subidas'; ahora, han sorprendentemente cambiado a 'vender en las caídas'—continuando con la reducción de posiciones incluso cuando los precios se estabilizan o bajan. Esto no solo es una toma de ganancias, sino también una manifestación real de la disminución de la confianza y un aumento en la sensación de agotamiento.