📰 ¿Qué hay de nuevo?
1. La FRS redujo la tasa de interés objetivo de los fondos federales del rango del 4.00 %-4.25 % al 3.75 %-4.00 %.
2. Sin embargo, en la conferencia de prensa, el presidente de la FRS, Jerome Powell, declaró que una nueva reducción de las tasas de interés en diciembre no está garantizada, debido a la falta de datos y la incertidumbre existente.
3. El uso de instrumentos de liquidez de la FRS se ha vuelto mucho más grande: los bancos en los últimos días han aprovechado el conjunto de operaciones de repo (Facilidad de Repo Permanente) a niveles históricamente altos (~$50.35 mil millones) debido a la presión sobre la liquidez.
4. Dentro de la Fed, las diferencias de opinión están aumentando: algunos presidentes regionales de la Fed (por ejemplo, Lorie Logan de la Fed de Dallas y Jeffrey Schmid de la Fed de Kansas City) critican la decisión de reducir las tasas de interés, considerando que la inflación sigue siendo demasiado alta.
5. La Fed anuncia que el 1 de diciembre de 2025, dejarán de reducir su balance (ajuste cuantitativo, QT) - básicamente, deteniendo la reducción activa de la cartera de bonos.
🔍 ¿Qué significa todo esto?
La reducción de las tasas de interés - señal de que la Fed ve signos de desaceleración económica o del mercado laboral. Mientras tanto, la inflación aún no está realmente "bajo control" (la tasa objetivo de la Fed - ~2 %). Este es un equilibrio entre el "apoyo al crecimiento" y la "lucha contra la inflación".
La creciente utilización de operaciones de recompra muestra el potencial de tensión de liquidez en el sistema bancario. La Fed responde deteniendo la reducción de su balance, para no añadir presión adicional.
Las diferencias de opinión dentro de la Fed significan que la política podría ser menos predecible. Algunos quieren "esperar y ver" antes de volver a reducir las tasas de interés o aumentar el estímulo.
Para los inversores y el mercado: las expectativas de una mayor reducción de las tasas de interés han disminuido (el mercado anteriormente esperaba más). Ahora la Fed envía señales de que "de aquí en adelante - es incierto".
Para la situación económica: las tasas de interés de 3.75-4% - esto sigue siendo, en relación con las normas históricas, un nivel que no es demasiado bajo, por lo que el estímulo aún no se ha "dado en exceso". Sin embargo, el crecimiento podría ser impulsado si se vuelve claro que es más débil.