Octubre 2025 comenzó de manera extremadamente prometedora para Bitcoin. En la primera semana del mes, $BTC alcanzó otro #ATH, superando los 126,000 dólares, lo que coincidió con el mejor período histórico para el mercado de criptomonedas: el cuarto trimestre del año. Sin embargo, en solo unos días, la situación cambió drásticamente. El 10 de octubre, el mercado experimentó uno de los flashcrash más brutales en la historia de las criptomonedas, como resultado del cual #Bitcoin cayó a 104,000 dólares, perdiendo cerca del 17% de su valor en unas pocas horas.
Este colapso repentino no fue causado por factores técnicos o problemas internos de blockchain, sino por las crecientes tensiones geopolíticas entre Estados Unidos y China. El presidente Donald Trump anunció la imposición de aranceles del 100% sobre todos los productos importados de China y la amenaza de imponer controles de exportación sobre software clave, lo que provocó pánico en los mercados financieros globales. En un solo fin de semana, casi 400 mil millones de dólares desaparecieron del mercado de criptomonedas, y las liquidaciones de posiciones apalancadas alcanzaron un récord de 19 mil millones de dólares, afectando a aproximadamente 1.6 millones de traders.
Paradójicamente, después de que Trump confirmara la reunión con el presidente Xi Jinping, que se llevará a cabo el 31 de octubre durante la cumbre APEC en Seúl, los mercados se recuperaron y Bitcoin recuperó parte de sus pérdidas. Esta intensa volatilidad demuestra cuán dependiente es actualmente el mercado de criptomonedas de factores macroeconómicos y geopolíticos que van más allá del análisis técnico o fundamental tradicional del propio Bitcoin.
En este contexto, la pregunta clave es: ¿el período estadísticamente favorable de #Uptober y el cuarto trimestre traerán los aumentos esperados, o las amenazas externas pueden arruinar la oportunidad de continuar el mercado alcista? Analicemos en detalle los factores fundamentales que pueden influir en el precio de Bitcoin en las próximas semanas.
Estadística contra la situación actual
Ya sabemos que actualmente Bitcoin está en un período que favorece los aumentos. Así que veamos qué dice el entorno macro.
Octubre, aunque comenzó muy bien para el mercado de criptomonedas, el 10 de octubre experimentamos el mayor flash crash en la historia de las criptomonedas. El mercado perdió cientos de miles de millones de dólares a la vez, provocando liquidaciones de casi 20 mil millones.
La razón fue la amenaza de reanudar la guerra comercial entre EE. UU. y China. Después de solo una semana, ya sabemos que los líderes de ambos países no tienen opción y deben llegar a un acuerdo, de lo contrario destruirán la economía en su país.
Por lo tanto, al observar la magnitud de las caídas que ocurrieron el 10 de octubre, podemos afirmar que la reacción del mercado fue exagerada. Este evento fue un clásico ejemplo de pánico en el mercado, donde el miedo y la incertidumbre provocaron una espiral de ventas forzadas, especialmente entre los traders que utilizan un alto apalancamiento financiero.
Después de que Trump confirmara la reunión con XI, que tendrá lugar el 31 de octubre, los mercados se recuperaron, por lo que parece que lo peor podría haber pasado. Bitcoin y Ethereum ganaron un 2-3% respectivamente, mientras que altcoins como Solana y BNB registraron aumentos superiores al 4%. La capitalización global del mercado de criptomonedas aumentó en más de 50-100 mil millones de dólares en respuesta a esta noticia, lo que sugiere que el optimismo "lentamente" está regresando al mercado.
¡La cantidad de stablecoins en circulación está aumentando!
Desde que ocurrió el colapso en el mercado de criptomonedas, #Tether y #Circle han acuñado hasta 6 mil millones de dólares en stablecoins. Mucho. En los últimos 30 días, han introducido un total de más de 14 mil millones de dólares en circulación.
Aumentar la liquidez es sin duda una buena noticia. Durante la última recesión, vimos que la oferta de stablecoins disminuía regularmente. Por lo tanto, es posible que no sea el final del mercado alcista.
Además, la oferta total de stablecoins alcanzó un nivel récord de más de 304 mil millones de dólares a mediados de octubre de 2025. Esto representa un aumento impresionante del 72% en comparación con el año anterior, lo que indica un creciente interés institucional y flujo de capital hacia el ecosistema de criptomonedas. Tether $USDT y Circle $USDC siguen siendo los actores dominantes, controlando más del 85% de todo el mercado de stablecoins.
Particularmente significativo es el hecho de que en la primera semana de octubre, justo antes y después del colapso del 10 de octubre, la oferta de stablecoins aumentó en otros 6.155 millones de dólares. Esto sugiere que los inversores, tanto institucionales como minoristas, no están huyendo del mercado de criptomonedas, sino que están rotando capital hacia activos más seguros en espera de nuevas oportunidades de compra.
Históricamente, el aumento de la oferta de stablecoins se considera un indicador adelantado (leading indicator) de aumentos en los precios de las criptomonedas. Cuando la oferta de stablecoins aumenta, significa que hay más "pólvora seca" en el mercado lista para ser utilizada para comprar Bitcoin y otras criptomonedas.
Política de la FED
El 29 de octubre tenemos otra reunión del banco central estadounidense, durante la cual conoceremos las decisiones sobre una nueva reducción de tasas de interés. El mercado espera en un 99% una reducción del 0.25% y probablemente así será. Sin embargo, eso no será lo más importante de ese día.
Durante la próxima reunión también se tomará una decisión sobre la política monetaria futura en cuanto a la reducción cuantitativa. Este mes, el presidente de la #FED, Jerome Powell, anunció que el período de reducción cuantitativa (QT) está llegando a su fin y probablemente finalizará en unos pocos meses.
Sin embargo, vale la pena saber que si se toma tal decisión, será anunciada durante la reunión del banco central. Y ahora, los economistas especulan cada vez más que el final del programa QT podría ocurrir ya este mes. Por lo tanto, vale la pena observar qué decisión se anunciará el 29 de octubre, ya que si el programa QT llega a su fin, el mercado podría interpretarlo de manera muy positiva.
El final de QT, combinado con la continuación de las reducciones de tasas de interés, significaría un regreso a una política monetaria más acomodaticia, lo que históricamente ha sido una señal muy positiva para activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Los analistas de Coinbase Institutional indican que su Índice Global de Oferta Monetaria M2, que históricamente ha superado a Bitcoin por aproximadamente 110 días, abrió el cuarto trimestre en una postura favorable. La compañía también anticipa dos reducciones adicionales de tasas por parte de la Fed antes de fin de año, lo que podría atraer capital de fondos del mercado monetario de regreso a activos de riesgo.
Regulaciones en EE. UU.
Desde el 1 de octubre, el gobierno estadounidense permanece cerrado debido a la falta de acuerdo sobre el presupuesto para el nuevo año. La principal desventaja del cierre del gobierno es que la #SEC opera con un personal limitado. Uno de los principales departamentos, que es responsable de aprobar nuevos productos #ETF para el mercado estadounidense, no está trabajando en este período. Por lo tanto, hasta que el gobierno no reanude sus labores, no tendremos más ETFs en el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, hay una luz al final del túnel, porque ayer el asesor de la Casa Blanca, el Sr. Hasset, reveló que probablemente el cierre del gobierno terminará aún esta semana.
Si esto es cierto, entonces vale la pena observar qué ETFs se lanzarán primero y cuál será la reacción del mercado.
Octubre de 2025 fue originalmente llamado "el mes de los ETFs", ya que la SEC tenía fechas límite finales para tomar decisiones sobre hasta 16 solicitudes de ETFs spot para varias criptomonedas. Estas solicitudes incluían altcoins populares como Solana (SOL), XRP, Litecoin (LTC), Cardano (ADA) e incluso el memecoin Dogecoin (DOGE).
Además, la SEC adoptó en septiembre de 2025 nuevos estándares generales de cotización para productos de intercambio basados en bienes spot, incluidos activos digitales. Este cambio en los procedimientos tenía como objetivo simplificar drásticamente el proceso de aprobación de ETFs, eliminando la necesidad de cambios individuales en las reglas para cada producto. Los analistas de Bloomberg, incluido Eric Balchunas, estimaron las posibilidades de aprobación en "100%" para la mayoría de estas 16 solicitudes.
Sin embargo, el cierre del gobierno ha provocado que la SEC no pueda revisar las solicitudes de registro. Todas estas funciones están suspendidas hasta que se reanude la financiación.
Si el cierre del gobierno realmente termina en los próximos días, como sugieren fuentes en la Casa Blanca, podemos esperar una rápida aprobación de muchos ETFs pendientes. Los primeros en la fila son los ETFs de Litecoin de Canary (fecha límite 2 de octubre, ya ha pasado), la conversión de los trusts de Grayscale a Solana y Litecoin (fecha límite 10 de octubre, ya ha pasado) y el fondo XRP de WisdomTree (fecha límite 24 de octubre).
La aprobación de estos ETFs podría desencadenar una nueva ola de capital institucional fluyendo hacia el mercado de criptomonedas y potencialmente iniciar la "temporada de altcoins". Históricamente, las aprobaciones de ETFs spot para Bitcoin y Ethereum han llevado a volúmenes de negociación récord y flujos de capital: solo en el tercer trimestre de 2025, más de 18 mil millones de dólares fluyeron hacia los ETFs spot de BTC y ETH en EE. UU.
Amenazas y escenario negativo para Bitcoin
Aunque la estadística y muchos factores fundamentales abogan por la continuación del crecimiento en el cuarto trimestre, el mercado de criptomonedas enfrenta una serie de amenazas graves que podrían arruinar las proyecciones optimistas. El #flashcrash de octubre fue una advertencia clara de que choques externos pueden anular semanas de crecimiento en cuestión de horas.
Escalación de la guerra comercial EE. UU.-China
La amenaza más directa sigue siendo la posibilidad de una escalada del conflicto comercial entre Estados Unidos y China. Aunque Trump confirmó una reunión con Xi Jinping el 31 de octubre, no hay garantías de que las negociaciones terminen con éxito.
La situación actual es extremadamente tensa. Trump anunció aranceles del 100% sobre todos los productos chinos a partir del 1 de noviembre, y China respondió imponiendo aranceles del 125% sobre las exportaciones estadounidenses y controlando la exportación de metales raros, que son clave para la producción de semiconductores, inteligencia artificial y tecnología de defensa. Los expertos advierten que estamos presenciando "la guerra comercial más intensa desde 2019", y algunos analistas sugieren que ambas partes se encuentran en realidad en un "embargo comercial de facto".
Si las conversaciones del 31 de octubre fracasan o si Trump decide intensificar aún más las sanciones, podríamos ver una repetición o incluso un agravamiento del flash crash de octubre. La investigación académica confirma que las criptomonedas tienen una eficacia limitada como cobertura geopolítica en comparación con el oro y son especialmente sensibles a las tensiones comerciales. En 2025, Bitcoin cayó un 17% tras el anuncio de Trump de aranceles del 100%, mientras que altcoins como Solana experimentaron caídas aún más pronunciadas.
Riesgo de recesión y ciclo económico
La segunda grave amenaza se refiere a la inminente recesión económica, que podría desencadenar la primera verdadera recesión en el mercado de criptomonedas derivada del ciclo económico, y no de factores internos de criptomonedas.
El conocido analista Willy Woo advirtió que la próxima recesión será "particularmente brutal" y estará impulsada por la caída del ciclo económico que el mercado de criptomonedas nunca ha experimentado antes. Woo explicó que las recesiones anteriores en criptomonedas estaban relacionadas con patrones predecibles de cuatro años vinculados a la reducción a la mitad de Bitcoin.
"Las últimas caídas del ciclo económico, que realmente se consolidaron, ocurrieron en 2008 y 2001, antes de que se inventaran los mercados de criptomonedas" - dijo Woo.
"¿Caerá Bitcoin como las acciones tecnológicas, o caerá como el oro?" – la respuesta sigue siendo desconocida, ya que las criptomonedas nunca han sido probadas durante una desaceleración económica tradicional.
La recesión del ciclo económico se caracteriza por una caída del PIB, un aumento del desempleo, una disminución del gasto del consumidor y una desaceleración de la actividad empresarial. Woo enfatizó que los mercados de criptomonedas no existen en aislamiento y están afectados por estos ciclos económicos más amplios, especialmente a través de su impacto en la liquidez. Caídas históricas, como la burbuja de las puntocom en 2001 (caída del 50% del S&P 500) y la crisis financiera de 2008 (caída del 56% del S&P 500), podrían afectar de manera similar a los mercados de criptomonedas.
Además, los aranceles comerciales han complicado el ciclo actual, afectando el crecimiento del PIB en 2025 y se espera que continúen hasta 2026. Aunque según la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) no hay una amenaza directa de recesión, el riesgo sigue siendo elevado. Algunos analistas advierten que estamos presenciando "el final de un ciclo alcista de 16 años en las acciones", coincidiendo con toda la historia de 16 años de Bitcoin, lo que significaría que las criptomonedas podrían experimentar su primer mercado bajista secular junto con activos tradicionales.
Resumen
Al combinar todos estos factores de riesgo, vale la pena observar los próximos eventos, como:
Negociaciones EE. UU.-China el 31 de octubre - ¿cuál será el efecto de las conversaciones?
La FED decide sobre QT y tasas de interés
Cierre del gobierno de EE. UU. - un cierre demasiado prolongado puede causar demasiada incertidumbre regulatoria entre los inversores.
Recesión económica - hay que observar si en la economía global no hay señales visibles del final de un ciclo de 16 años.
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