Resumen ejecutivo

Ether.fi $ETHFI ampliado su infraestructura de staking líquido durante el Q3, con un TVL que creció de $6.66B a $11.51B. El producto de efectivo de Ether.fi cruzó $48.52M en volumen de gasto acumulado, mientras que la generación de ingresos permaneció concentrada en el staking principal con tarifas semanales de $4-8M e ingresos de $0.5-2M. Los usuarios activos mensuales aumentaron de 3.3K a 29.4K, demostrando un crecimiento significativo.

Métricas clave (Q3 2025):

  • Valor total bloqueado: $11.51B (+78% QoQ)

  • Volumen de gasto en efectivo de Ether.fi en Q3: $48.52M (+422% QoQ)

  • Comisiones del Q3: $77M (+85% QoQ)

  • Ingresos del Q3: $16.9M (+78% QoQ)

  • Usuarios activos mensuales: 29.4K (+791% QoQ)

TVL & volumen de gasto

Ether.fi terminó el Q3 con $11.51B en TVL, después de alcanzar un pico de $13.9B en agosto. El staking líquido en la mainnet de Ethereum representa más del 85% del TVL, mientras que Marinade Liquid Staking, despliegues L2 y Ether.fi Cash (la tarjeta de crédito nativa DeFi del protocolo) conformaron el resto. El volumen de gasto de Ether.fi Cash subió de $402k a más de $1M a lo largo del trimestre (totalizando $48.52M para el Q3), indicando un fortalecimiento de la adecuación producto-mercado.

👥 Comentario del equipo de Ether.fi:

  • TVL: El TVL total tiende a aumentar con entradas consistentes a través de productos de Stake y Liquid, estabilizándose después de una fuerte expansión a principios de año. El crecimiento orgánico de usuarios, integraciones de socios, participación institucional, adopción de weETH y despliegues cross-chain están impulsando el crecimiento. El Q4 se centrará en nuevos despliegues cross-chain, mejoras en las recompensas de Liquid Vault y un crecimiento adicional a través de la adopción de Ether.fi Cash.

  • Ether.fi Cash: El volumen de gasto está creciendo a través de tamaños de transacción más altos y nuevas activaciones de tarjetas, impulsado por la adopción regional orgánica y referencias de usuarios con un fuerte impulso en mercados emergentes. El cuarto trimestre trae una incorporación de fiat sin problemas y un soporte de token ampliado.

Comisiones & ingresos

Las comisiones semanales del Q3 variaron de $3.7M a $7.1M, totalizando $77M para el trimestre, mientras que los ingresos semanales variaron de $817k a $1.8M, totalizando $16.9M. Los productos de staking líquido generaron la gran mayoría de las comisiones y los ingresos, aunque Ether.fi Cash vio un crecimiento significativo en términos porcentuales, más que duplicando su contribución de ingresos del 2.73% al inicio del Q3 al 5.51%.

👥 Comentario del equipo de Ether.fi:

  • Comisiones & ingresos: Las comisiones semanales y los ingresos tienden a aumentar a través de un TVL más alto, participación en staking, actividad en vault y crecimiento de Ether.fi Cash. La apreciación del precio de ETH contribuyó a la generación general de comisiones. La adopción del producto y el aumento de los saldos de Liquid Vault impulsan el crecimiento a medida que los usuarios transaccionan mientras mantienen posiciones más grandes. El cuarto trimestre traerá recompensas mejoradas de Liquid Vault, despliegues cross-chain y una expansión continua del producto generando nuevas fuentes de ingresos por intercambio.

Usuarios activos mensuales

Los usuarios activos mensuales crecieron de 3.3K a 29.4K durante el Q3, impulsados principalmente por Ether.fi Cash en Scroll, donde el fortalecimiento de la adecuación producto-mercado aceleró la adopción a más de 27K usuarios al final del trimestre. MAU mide usuarios únicos que interactúan con cualquier producto del protocolo Ether.fi dentro de una ventana de 30 días en su ecosistema multi-chain.

👥 Comentario del equipo de Ether.fi:

  • Crecimiento de Usuarios: El fuerte crecimiento de MAU en Scroll refleja un claro punto de inflexión tras el lanzamiento de Ether.fi Cash. Los usuarios están impulsando el crecimiento a través de nuevas activaciones de billeteras, volumen de transacciones y depósitos en Liquid Vault. El crecimiento del Q4 vendrá de características ampliadas de Ether.fi Cash, despliegue regional e integraciones de vault/recompensas.

Perspectiva

Ether.fi entra en el cuarto trimestre con un crecimiento de usuarios acelerado y un fortalecimiento de la adecuación del producto-mercado de Ether.fi Cash, aunque el TVL sigue por debajo de los máximos de agosto. El crecimiento depende de tres prioridades: expandir la adopción de Ether.fi Cash a través de la incorporación de fiat y el despliegue regional, desplegar infraestructura cross-chain para captar nuevos mercados, y mejorar las recompensas de Liquid Vault para impulsar los depósitos. Desafíos clave: mantener el impulso del TVL y convertir a los usuarios de Ether.fi Cash en depositantes de vault a medida que el protocolo se expande.

Acerca de este informe

Los informes se publican trimestralmente y son impulsados por la infraestructura de datos de extremo a extremo de Token Terminal. Todas las métricas se derivan directamente de los datos de la blockchain. Vea los gráficos y datos de este informe en el panel de control de Ether.fi en Token Terminal.