El ciclo de mercado actual de Bitcoin se considera en general más débil que sus tres ciclos anteriores impulsados por el halving, según el jefe de investigación de la firma Galaxy, Alex Thorn. Al comparar la acción del precio desde el halving de abril de 2024 con los patrones vistos en 2012, 2016 y 2020, Thorn argumenta que la volatilidad ha disminuido y el potencial alcista parece más limitado esta vez. Notablemente, el máximo histórico de más de $125,000, alcanzado el 5 de octubre de 2025, fue solo aproximadamente un 97% por encima del precio del halving de 2024 cerca de $63,000, ilustrando un pico notablemente más moderado para el ciclo hasta ahora.
Las comparaciones de Thorn se basan en una diferencia clara en cómo se desarrollan los ciclos. El ciclo de halving de 2012 vio un aumento de precio de aproximadamente 9,294% a alrededor de $1,163; 2016 entregó un aumento de alrededor de 2,950% a cerca de $19,891; y el halving de 2020 generó una ganancia de aproximadamente 761%. En la opinión de Thorn, "El ciclo cuatro está subrendimiento dramáticamente respecto a ciclos anteriores," una conclusión que compartió en una publicación de X que plantea una pregunta más grande: ¿es esta la nueva normalidad, o el ciclo evolucionará de maneras imprevistas?
Más allá de las trayectorias de precios, las bases conductuales del mercado pueden estar cambiando. Thorn señala que la volatilidad ha disminuido con cada halving sucesivo, sugiriendo que el precio de BTC podría estar más influenciado por factores fuera de la teoría del ciclo de cuatro años citada tradicionalmente por los traders. El Índice de Volatilidad de Bitcoin a 30 días no ha superado el 3.11% en el ciclo actual, con la última lectura por encima de ese nivel registrada el 24 de agosto de 2024. La última cifra a 30 días se sitúa en alrededor del 1.75%, según datos de Bitbo.
Puntos clave
Alex Thorn de Galaxy concluye que el ciclo actual de BTC es dramáticamente más débil que los ciclos de halving de 2012, 2016 y 2020 al comparar la acción del precio desde el halving de abril de 2024.
El máximo histórico por encima de $125,000 en octubre de 2025 fue aproximadamente un 97% superior al precio del halving de 2024 alrededor de $63,000, señalando un máximo mucho más suave en comparación con ciclos anteriores.
La volatilidad se ha comprimido sistemáticamente a través de los ciclos, con la volatilidad de BTC a 30 días manteniéndose muy por debajo de los picos vistos en halvings anteriores (último alrededor del 1.75%).
Los críticos del mercado señalan un máximo histórico temprano antes del halving de 2024 como una anomalía, subrayando que los catalizadores únicos pueden distorsionar las comparaciones de ciclos.
Dinámicas del mercado y la anomalía previa al halving
Otra capa de complejidad proviene de un impulso basado en eventos que interrumpió el tiempo típico del ciclo. BTC alcanzó brevemente un máximo histórico por encima de $70,000 en marzo de 2024—un mes antes del halving de abril de 2024. Los analistas han atribuido parte del movimiento anticipado a la posterior aprobación de ETFs de Bitcoin al contado en los Estados Unidos en enero de 2024, que actuó como un catalizador para la aceleración de precios antes del halving. Este pico prematuro es frecuentemente citado por críticos como una desviación significativa de la narrativa clásica impulsada por el halving.
En paralelo, Fidelity Digital Assets ha observado que los descensos de Bitcoin en este ciclo han sido menos severos que en mercados bajistas anteriores. Mientras que caídas del 80% al 90% no son inusuales en ciclos anteriores, la caída desde el máximo histórico hasta los mínimos posteriores ha sido hasta ahora más contenida en esta fase. El análisis de Fidelity señala que incluso un regreso desde los niveles máximos sigue siendo sustancial: BTC retrocedió desde los máximos de finales de 2021 hasta el área de aproximadamente $60,000, un movimiento de poco más del 50% en magnitud desde los niveles máximos citados por el marco de Fidelity.
Perspectiva a corto plazo y el arco largo
Marzo trajo una perspectiva contraria de Jan van Eck, CEO de VanEck, quien dijo que BTC está cerca de tocar fondo y que una recuperación gradual podría comenzar en 2026. Si bien tales pronósticos dependen de una confluencia de factores macro, condiciones de liquidez y sentimiento de los inversores, se alinean con un sentido más amplio de que BTC podría entrar en una fase de consolidación más prolongada después del pico de 2025, en lugar de repetir los rápidos aumentos impulsados por ciclos vistos en eras anteriores.
Según las lecturas más recientes, Bitcoin estaba cotizando cerca de $74,703, con un nuevo impulso moderadamente al alza en la última semana. El contexto de precios subraya la observación de Thorn de un ciclo más atenuado, incluso cuando los titulares sobre claridad regulatoria, desarrollos de ETFs y participación institucional continúan influyendo en el sentimiento.
Qué observar a continuación
La pregunta inmediata para inversores y creadores por igual es si la volatilidad contenida y el impulso mixto de este ciclo representan un cambio de régimen duradero o una desviación temporal provocada por Catalizadores únicos. Los desarrollos clave a monitorear incluyen cómo las condiciones macro interactúan con la dinámica de oferta y demanda de BTC, cualquier cambio concreto en los flujos relacionados con ETFs, y si el mercado puede alinearse en torno a un conjunto más claro y repetible de catalizadores similares a las narrativas de halving del pasado. A medida que el mercado evoluciona, los lectores deben estar atentos a señales de que la adopción a largo plazo, la profundidad de la liquidez y la claridad regulatoria comienzan a dar forma a la trayectoria de BTC de una manera que diferencie este ciclo de sus predecesores.
Este artículo fue publicado originalmente como El ciclo de halving de Bitcoin 2024 se retrasa respecto a ciclos anteriores, dicen los analistas en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.