Hyperliquid vs Aster: Cómo la guerra de cuota de mercado del Perp DEX terminó en solo 7 meses

Resumen:
El interés abierto de Hyperliquid alcanzó $5.15B frente a los $899M de Aster, una brecha de 5.7x en abril de 2026.
El ratio OI a volumen de Aster se sitúa en 0.18, muy por debajo del 0.64 de Hyperliquid, mostrando una menor retención de traders.
Bitwise y Grayscale presentaron ETFs de HYPE en 2026, mientras que Aster no ha registrado ninguna presentación de ETF institucional.
Hyperliquid generó aproximadamente $1B en ingresos con el 97% quemado, frente a los $150M de Aster en recompras del 80%.
Hyperliquid ha recuperado su posición como el intercambio descentralizado perpetuo líder, invirtiendo una fuerte pérdida de cuota de mercado registrada en septiembre de 2025.
En ese momento, Aster alcanzó brevemente un 70% de cuota de mercado mientras Hyperliquid caía a solo un 10%. Para abril de 2026, las tornas han cambiado.
Hyperliquid ahora tiene el 44% del mercado, mientras que Aster ha caído al 15%. El cambio marca uno de los reveses más rápidos en la historia de los intercambios descentralizados.
Los datos de Interés Abierto e Ingresos cuentan una historia diferente para Aster
Los números detrás de ambas plataformas revelan una amplia brecha de rendimiento. Hyperliquid actualmente tiene $5.15 mil millones en interés abierto, en comparación con los $899 millones de Aster.
Esa diferencia, aproximadamente 5.7 veces, es significativa. El interés abierto se considera ampliamente una métrica más difícil de inflar que el volumen de comercio solo.
El ratio de OI a volumen separa aún más las dos plataformas. Aster está en 0.18, mientras que Hyperliquid se sitúa en 0.64. Como se señaló en una publicación ampliamente compartida por la cuenta de cripto Our Crypto Talk, 'Los traders de Aster entran y se van. Los traders de Hyperliquid se quedan. Una plataforma se utiliza. La otra se cultiva.' Los datos respaldan esa lectura.
¿Recuerdas cuando $ASTER iba a acabar con $HYPE?
Septiembre 2025: Aster 70%, Hyperliquid 10%.
Abril 2026: Hyperliquid 44%, Aster 15%.
Uno de los reinados más cortos en la historia de las criptomonedas.
Déjame desglosarlo
EL MIRAGE DE SEPTIEMBRE
• Sept 2025: Aster explota, CZ respalda
• Sept… pic.twitter.com/PPJp6Ze5gh
— Our Crypto Talk (@ourcryptotalk) 16 de abril de 2026
Las cifras de ingresos también favorecen a Hyperliquid por un amplio margen. Hyperliquid ha generado aproximadamente $1 mil millones en ingresos, con el 97% destinado a quemas de tokens.
Aster ha producido alrededor de $150 millones, con el 80% destinado a recompras. Ambos modelos siguen un concepto similar, pero la escala de ejecución difiere considerablemente.
Aster alcanzó un pico de $2.41 en octubre de 2025, tras un respaldo de CZ y un rápido crecimiento de cuota de mercado. Desde entonces, el token ha caído a $0.67. La caída de precio refleja el retroceso más amplio de las métricas de la plataforma.
La estructura de tokenomics y el interés institucional favorecen a Hyperliquid
Las diferencias estructurales entre los dos proyectos también han llamado la atención. Hyperliquid se lanzó sin respaldo de capital de riesgo, autofinanció su desarrollo y asignó el 70% de los tokens a los usuarios.
Aster, mientras tanto, recibió apoyo de YZi Labs, cuenta con la inversión personal de CZ y opera con un equipo anónimo.
Aster también ofrece apalancamiento de hasta 1001x, en comparación con el límite de 50x de Hyperliquid. El alto apalancamiento tiende a atraer volumen a corto plazo en lugar de actividad comercial sostenida. Los traders minoristas que alcanzan los umbrales de liquidación se van rápidamente y rara vez regresan.
En el lado institucional, Bitwise y Grayscale han presentado solicitudes de ETF para Hyperliquid. Empresas como 21Shares y VanEck también están supuestamente monitoreando el espacio.
No se han presentado solicitudes de ETF para Aster. El punto de entrada de las finanzas tradicionales actualmente pasa solo por Hyperliquid.
La brecha entre ambas plataformas ha crecido constantemente desde el pico de septiembre de 2025. Si Aster puede revertir su trayectoria sigue siendo una pregunta abierta, pero las métricas actuales apuntan en una dirección.
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