Puntos clave:
Bitcoin subió a $72,000 a medida que las crecientes probabilidades de recesión y un dólar estadounidense débil aumentaron el atractivo de los activos financieros escasos.
El aumento de los precios del petróleo y una tregua inestable con Irán amenazan con revertir las ganancias recientes de Bitcoin.
Bitcoin (BTC) recuperó el nivel de $72,000 el jueves a pesar de los datos que muestran un aumento de la inflación y un débil crecimiento económico en los Estados Unidos. Los precios del petróleo crudo saltaron de nuevo a $97 después de que líderes iraníes de alto rango afirmaran que Estados Unidos e Israel habían violado el alto el fuego. Los traders ahora temen que los mercados de riesgo puedan reaccionar negativamente, enviando potencialmente el precio de Bitcoin de nuevo por debajo de $68,000.
Futuros del S&P 500 (izquierda, azul) vs. petróleo crudo WTI (derecha, rojo). Fuente: TradingView
La relación inversa entre los precios del petróleo y los mercados de riesgo se hizo cada vez más evidente. Poco después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, anunciara un alto el fuego el miércoles, los futuros del índice S&P 500 saltaron a sus niveles más altos en 30 días, mientras que los precios del petróleo crudo WTI cayeron por debajo de $100. Por lo tanto, los comerciantes de Bitcoin temen que la frágil tregua entre EE. UU. e Irán podría llevar a resultados bajistas.
La frágil tregua con Irán y los débiles datos económicos de EE. UU. limitan el potencial de Bitcoin
El presidente del parlamento iraní y exgeneral del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC), Mohammad Bagher Ghalibaf, quien ha emergido como una voz líder dentro del régimen, dijo que la continua campaña de Israel en Líbano contra Hezbollah, la entrada ilegal de drones militares en el espacio aéreo iraní y la negación de enriquecimiento de uranio violan las negociaciones de alto el fuego, según Yahoo Finance.
Los datos de inflación reportados por la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. el jueves probablemente ayudaron a levantar el ánimo de los comerciantes. El índice de Gastos de Consumo Personal (PCE) básico aumentó un 0.4% en febrero respecto al mes anterior. En paralelo, el producto interno bruto del cuarto trimestre de EE. UU. fue revisado a la baja a una tasa anualizada del 0.5%. En general, los datos apuntan a un aumento en los riesgos de recesión.
Índice de fortaleza del dólar estadounidense (izquierda, verde) vs. Bitcoin/USD (derecha, naranja). Fuente: TradingView
Aunque es contraintuitivo, las mayores probabilidades de estancamiento económico en medio de una inflación persistente han llevado a los comerciantes a volverse menos reacios al riesgo, ya que es probable que el gobierno de EE. UU. se vea obligado a inyectar liquidez para apoyar los mercados. La confianza reducida en la capacidad de la Reserva Federal de EE. UU. para evitar una recesión sin causar inflación ha llevado a un dólar estadounidense más débil, cuando se mide contra una cesta de monedas extranjeras.
Los riesgos de infraestructura de IA y crédito privado no son una preocupación inminente
Si bien la correlación entre Bitcoin y el mercado de valores de EE. UU. está lejos de ser perfecta, los comerciantes tienden a buscar protección cuando los rendimientos de ingresos fijos en relación con las expectativas de inflación se reducen. Independientemente de si Bitcoin está lejos de ser percibido como una alternativa confiable a la devaluación de la moneda fiduciaria, la debilidad del dólar estadounidense tiende a favorecer activos escasos.
Correlación de 30 días de Bitcoin/USD vs. índice S&P 500. Fuente: TradingView
El índice S&P 500 se negoció a solo un 2% de su máximo histórico el jueves, una clara indicación de que los inversores no temen problemas en los mercados de crédito privado ni el aumento en el costo de protección de la deuda para las empresas de infraestructura de IA.
En última instancia, Bitcoin parece haber seguido meramente las expectativas de los inversores respecto a la guerra en Irán en lugar de reaccionar a los débiles datos macroeconómicos de EE. UU.
Por ahora, los riesgos de recesión favorecen activos escasos; por lo tanto, hay pocas razones para creer que las perspectivas de inflación o del mercado laboral podrían actuar como un desencadenante de venta.