La escalada en Oriente Medio amenaza con cambiar el mercado global del petróleo. Las tarifas ya están bajo presión, la logística está sobrecargada, y Rusia, a pesar de las sanciones, puede terminar siendo uno de los mayores ganadores del desorden.
Esta evaluación fue compartida por Igbal Guliyev, decano de la facultad de economía financiera en MGIMO, dr. oecon. y autor del canal de Telegram IG Energy, en una conversación con el editor jefe de BeInCrypto, Vladimir Arkhireysky.
$150+ por barril: Un escenario, no un límite
Según Igbal Guliyev, el déficit actual de oferta y demanda excluye cualquier estabilización del mercado. Brent se mantiene entre $95 y $115 por barril, y los riesgos de escalada, incluida una posible bloqueo del estrecho, pueden enviar las tarifas por encima de $150, lo que refuerza el crecimiento especulativo.
La capacidad ociosa de la OPEC+ es de 3,5 millones de barriles por día, principalmente de Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos. Sin embargo, esto es solo suficiente para una compensación parcial: Sin una apertura diplomática de rutas importantes, el mercado experimenta fluctuaciones de precios incontroladas.
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Los Urales están en baja oferta, lo que beneficia a Rusia
El petróleo de los Urales se mantiene estable entre $89 y $105 por barril, donde el descuento tradicional con Brent casi ha desaparecido debido a la fuerte demanda asiática. India ha aumentado sus importaciones en un 40%, 28 millones de barriles en una semana, y ha reemplazado tipos de petróleo de Oriente Medio. Algunos acuerdos se están realizando ahora a precios elevados.
Para Rusia, los ingresos por exportaciones están aumentando: Cada $10 por encima del precio base genera 2,2 mil millones de dólares adicionales, con un potencial de crecimiento anual del 20-30%. Los tipos ESPO y Siberian Light son muy demandados en China, mientras que el petróleo ártico se comercializa a más de $100 por barril debido a la dispersión de las entregas.
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El cambio asiático: China, India y la flota sombra
China e India representan más del 80% de las exportaciones de petróleo rusas, respectivamente 50% y 40%. Las entregas se realizan con la llamada 'flota sombra' desde Primorsk y Ust-Luga a través de Suez o alrededor de África, mientras que la Ruta Marítima del Norte y el oleoducto ESPO adquieren cada vez más importancia.
La geografía de exportación, según Igbal Guliyev, puede expandirse a Singapur, Turquía y mercados en el sudeste asiático, si las entregas de Arabia Saudita e Irak disminuyen.
Tres escenarios para los Urales
Igbal Guliyev describe tres posibles escenarios. Una rápida solución y la plena reapertura del estrecho de Hormuz pueden presionar el precio de los Urales hasta $60, si los suministros alternativos regresan al mercado. Sin embargo, Igbal Guliyev prevé que las tarifas se mantendrán por encima de los mínimos de febrero, apoyadas por la demanda asiática.
Si la guerra en Oriente Medio continúa, el precio de los Urales permanecerá alto, por encima de $100, debido a la prolongada reconstrucción de la producción y la infraestructura en la región.
Con una escalada, la falta de suministros alternativos causada por la logística interrumpida a través del estrecho de Hormuz puede convertir el descuento de Urales en Brent en una prima, con ingresos por exportaciones de petróleo y gas de Rusia superiores a 12 billones de rublos.
Estrategia: Convertir la crisis en una ventaja competitiva
Bajo la volatilidad, también impulsada por las declaraciones de Trump, Igbal Guliyev considera que Rusia debería fortalecer la cooperación en OPEC+, optimizar las rutas árticas y cubrir los riesgos de tipo de cambio, de acuerdo con la línea del ministro de energía ruso. Objetivo: Convertir la crisis en una ventaja competitiva.