Michael Saylor volvió a sacar el talonario. La empresa Strategy, conocida por su obsesión con el bitcoin, informó sobre una compra récord de la primera criptomoneda. Sin embargo, la alegría por la acumulación de activos se ve empañada por preocupantes cifras en la columna de "pérdidas" y la caída de las acciones de la propia empresa.
Nueva tanda de «oro digital»
Del 2 al 8 de marzo, Strategy adquirió un volumen impresionante de bitcoins: 17 994 BTC. El monto de la transacción fue de $1,28 mil millones, y el precio promedio de compra se fijó en $70 946 por moneda.
Ahora, según el cofundador de la empresa, Michael Saylor, en la tesorería de la firma descansan (o, más bien, 'brillan') ya 738 731 BTC. El monto total gastado en este ejército cripto supera los $56 mil millones. El precio promedio de entrada en todas las posiciones es de $75 862 por bitcoin.
La paradoja de Saylor: más monedas, menos dinero
Aparentemente, la acumulación de toneladas de bitcoin debería hacer a la empresa más rica, pero la matemática del mercado es dura. Debido a la corrección del precio de la primera criptomoneda, el valor actual de las reservas de Strategy se estima en solo $50 mil millones.
Resultado: la pérdida no realizada de la empresa alcanzó impactantes $6 mil millones.
Pero esto parece no detener a Saylor. Antes de la publicación del informe, escribió misteriosamente en las redes sociales: 'Comienza el segundo siglo'. Se refiere a un centenar de rondas de compra de bitcoin: el centenar conmemorativo ya ha pasado, el juego continúa. Además, Strategy ya controla más del 3,4% de todos los bitcoins que alguna vez existirán.
¿De dónde se obtuvo el dinero? De la imprenta
El nuevo tramo se financió no a través de la actividad operativa, sino de la manera clásica para la empresa: la venta de valores. En una semana, Strategy recaudó alrededor de $1,27 mil millones de la emisión de acciones ordinarias y preferentes.
Esta es parte de un grandioso plan de tres años: para 2027, la empresa tiene la intención de movilizar $84 mil millones exclusivamente para la compra de bitcoin. Los inversores todavía participan en esta aventura, pero el entusiasmo claramente se está desvaneciendo.
Las acciones están cayendo
Mientras Saylor escribe publicaciones optimistas, los accionistas de Strategy están contabilizando pérdidas. Las acciones de la empresa han caído un 71% desde los máximos históricos.
Las negociaciones del 6 de marzo cerraron en $133,53. El indicador clave —coeficiente de valor neto de los activos (NAV)— bajó a 0,99. Esto significa que el mercado valora a la empresa por debajo del valor de sus bitcoins. Normalmente, tal descuento indica una profunda desconfianza de los inversores hacia la gestión o hacia el futuro de la estrategia misma.
Para comparativa: según datos de BitcoinTreasuries, las reservas en oro digital ahora son mantenidas por 194 empresas públicas. En el top 10 de líderes están MARA, Metaplanet, Riot Platforms y Coinbase misma, pero ninguna de ellas está tan endeudada como Strategy.
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A la sombra del bitcoin: ¿qué está pasando con el ether?
Mientras la atención del público se centra en las manipulaciones de bitcoin de Saylor, otro gigante —la empresa BitMine— silenciosamente aumenta sus posiciones en Ethereum.
El volumen total de activos de BitMine alcanzó $10,3 mil millones. En el balance de la empresa, a partir del 8 de marzo, se encuentran:
· 4 534 563 ETH (¡esto es el 3,76% del mercado total de Ethereum!);
· $1,2 mil millones en efectivo fiat;
· 195 BTC (así, por si acaso);
· inversiones de capital de riesgo por $214 millones.
En el ranking global de inversores corporativos en criptomonedas, BitMine ocupa un honorable segundo lugar, solo detrás de Strategy.
Pronóstico de Tom Lee: 'Estamos en el fondo, pero ¿dónde exactamente?'
El presidente del consejo de administración de BitMine, el legendario Tom Lee, considera que el mercado está en la fase final de la 'mini-criptoinvierno'. Realizó un curioso análisis histórico: resulta que la dinámica de Ethereum ahora es aterradoramente similar a los gráficos del índice S&P 500 del otoño de 2011 (89% de coincidencia) y del lejano 1987 (93% de coincidencia).
Si se cree en este modelo, el mínimo local del ether se formará a mediados de marzo un poco por debajo de $1740.
Sin embargo, Lee no se presenta como un vidente:
'Nadie sabe dónde está el fondo absoluto del mercado. Por eso decidimos aumentar estúpidamente el ritmo de acumulación de Ethereum.'
Y sus palabras no se contradicen con sus acciones. En la última semana, BitMine adquirió 60 976 ETH. Esto es significativamente más alto que los ritmos habituales (anteriormente la empresa compraba entre 45 y 50 mil monedas por semana).
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P.D. Recordamos que el interés en las acciones de Strategy se mantiene no solo por parte de los fanáticos del bitcoin, sino también de los osos. A finales de febrero, el volumen de posiciones cortas en las acciones de Strategy alcanzó los $6 mil millones, con una capitalización de la empresa de $42 mil millones. Los inversores claramente esperan una resolución de esta saga.
