El marco regulatorio de Canadá para las criptomonedas sigue siendo fragmentado, con supervisión federal de AML y leyes provinciales de valores, creando incertidumbre para los emisores de stablecoins y plataformas de comercio.
Ron Morrow del Banco de Canadá enfatizó que las stablecoins deben ser transparentes, bien reguladas y confiables, instando a los responsables de políticas a desarrollar un marco federal coordinado para la regulación.
Las stablecoins podrían reducir costos, mejorar la eficiencia de los pagos y complementar sistemas en tiempo real, pero sin reglas claras, Canadá corre el riesgo de quedarse atrás en la regulación global de activos digitales.
Canadá está pidiendo una regulación clara de las stablecoins. El Banco de Canadá insta a implementar salvaguardias para asegurar activos digitales seguros, transparentes y competitivos dentro del sistema financiero en evolución de Canadá.
EL ESTADO ACTUAL DE LAS CRIPTOMONEDAS EN CANADÁ
Canadá ha mantenido una postura cautelosa pero abierta hacia las criptomonedas. Activos digitales como Bitcoin y Ethereum no son moneda de curso legal, pero se negocian ampliamente y se integran cada vez más en los mercados financieros. La Agencia de Ingresos de Canadá trata las criptomonedas como mercancías a efectos fiscales, exigiendo a individuos y empresas informar sobre ganancias o pérdidas como ingresos de capital o comerciales.
Las responsabilidades regulatorias se dividen entre las autoridades federales y provinciales. A nivel federal, las obligaciones de prevención de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo recaen bajo la Ley de Productos del Crimen (Lavado de Dinero) y Financiamiento del Terrorismo, que es aplicada por FINTRAC. Los intercambios y proveedores de billeteras que califiquen como negocios de servicios monetarios deben registrarse, implementar programas de cumplimiento y reportar actividades sospechosas.
Los reguladores provinciales de valores, como la Comisión de Valores de Ontario y la AMF de Quebec, supervisan las plataformas de negociación de activos cripto. Si un token o servicio digital cumple con la definición legal de un valor o derivado, debe cumplir con los requisitos de prospecto, registro o exención. Esta estructura dual crea un entorno regulatorio complejo y a veces fragmentado.
LLAMADO A LA ACCIÓN DE RON MORROW
El 18 de septiembre de 2025, Ron Morrow, Director Ejecutivo de Pagos, Supervisión y Control en el Banco de Canadá, abordó la conferencia de CPA Canadá en Ottawa. Sus comentarios hicieron hincapié en el futuro de la regulación de las stablecoins.
Morrow observó que, aunque criptomonedas como Bitcoin son principalmente inversiones especulativas, las stablecoins vinculadas a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense o el dólar canadiense podrían desempeñar un papel significativo en los pagos. Su estabilidad de precios relativa las hace más prácticas para transferencias transfronterizas y transacciones cotidianas.
También advirtió que la ausencia de un marco regulatorio claro plantea serios riesgos. Las stablecoins solo pueden funcionar como instrumentos similares al dinero si son seguras y confiables. Esto requiere reglas sólidas para la gestión de reservas, auditorías independientes, derechos de redención y salvaguardias para el consumidor. Sin tales medidas, la confianza pública en las stablecoins podría verse socavada.
POR QUÉ LAS STABLECOINS SON IMPORTANTES
Las stablecoins son tokens digitales diseñados para mantener un valor consistente al estar respaldados uno a uno con activos de reserva como efectivo o bonos del gobierno. Combinan la eficiencia y la programabilidad de la tecnología blockchain con la estabilidad de las monedas fiduciarias.
En la práctica, las stablecoins podrían reducir el costo y el tiempo de las remesas transfronterizas, agilizar los pagos a comerciantes y permitir la innovación en áreas como activos tokenizados y finanzas descentralizadas. En Canadá, donde los sistemas de pago aún se están modernizando, las stablecoins podrían complementar el proyecto de Ferrocarril en Tiempo Real y expandir el acceso financiero.
Sin embargo, sin una supervisión efectiva, las stablecoins también presentan riesgos. Reservas mal gestionadas, déficits de liquidez o prácticas opacas podrían causar inestabilidad y erosionar la confianza pública. Ejemplos globales de stablecoins fallidas o desvinculadas destacan la importancia de una regulación adecuada.
VACÍOS Y DESAFÍOS REGULATORIOS
A pesar de los avances en la regulación de plataformas de negociación de activos cripto, Canadá todavía no ha establecido un marco nacional claro para las stablecoins. Los desafíos clave incluyen:
La ausencia de reglas federales unificadas, dejando a los emisores inseguros sobre el cumplimiento.
Protección limitada al consumidor, ya que las stablecoins no están cubiertas por el seguro de depósitos.
Sin estándares obligatorios para la composición de reservas, auditorías o divulgación pública.
El riesgo de quedarse atrás de otras jurisdicciones, como los Estados Unidos y la Unión Europea, que están avanzando en una legislación integral sobre activos digitales.
Morrow enfatizó que la innovación no debe ser sofocada, pero deben implementarse salvaguardias efectivas si las stablecoins han de alcanzar su potencial.
EL ROL DEL BANCO DE CANADÁ
El Banco de Canadá juega un papel central en el desarrollo de la infraestructura financiera del país. Su mandato incluye garantizar sistemas de pago seguros y eficientes, que cada vez involucran más activos digitales.
Los pasos recientes incluyen exigir a los proveedores de servicios de pago que se registren en el Banco, asegurando estándares mínimos para la gestión de riesgos y la protección del consumidor. El Banco también ha estudiado la posibilidad de emitir una moneda digital de banco central, aunque no se ha tomado ninguna decisión.
Los comentarios de Morrow confirmaron que las stablecoins son ahora una prioridad dentro de esta agenda más amplia. Para el Banco, la pregunta central no es si existirán las stablecoins, sino bajo qué reglas deberían operar.
MIRANDO HACIA ADELANTE
La política de criptomonedas de Canadá debe evolucionar hacia un marco coherente que una las responsabilidades federales y provinciales. Los responsables de la formulación de políticas deberán decidir cómo deben ser licenciados los emisores de stablecoins, qué reservas deben mantener, con qué frecuencia deben realizarse auditorías y si los derechos de redención deben ser legalmente exigibles.
Reglas claras no solo protegerán a los consumidores, sino que también posicionarán a Canadá de manera competitiva en el mercado global de activos digitales. Sin ellas, el país corre el riesgo de perjudicar a los consumidores y de perder influencia en la configuración del futuro de las finanzas.
CONCLUSIÓN
La regulación de criptomonedas en Canadá aún está en transición. Si bien las plataformas de negociación enfrentan reglas establecidas bajo las leyes de valores y AML, la supervisión de las stablecoins sigue siendo incompleta. El discurso de Ron Morrow en la conferencia de CPA Canadá subrayó la urgente necesidad de un marco nacional.
Las stablecoins tienen el potencial de transformar los pagos, reducir costos y mejorar la eficiencia en toda la economía canadiense. Pero deben ser seguras, transparentes y confiables si han de ganar aceptación generalizada. Al actuar de manera decisiva, Canadá puede fomentar la innovación mientras asegura la estabilidad, logrando el equilibrio necesario para el futuro de las finanzas digitales.
"El Llamado de Canadá por una Regulación Clara de Stablecoins" este artículo fue publicado originalmente en (CoinRank).