Los intercambios centralizados (CEX) aún dominan la mayor parte de la liquidez de los activos criptográficos. Sin embargo, el equilibrio de poder comienza a cambiar porque los intercambios descentralizados (DEX) han duplicado su cuota de mercado al contado en los últimos dos años y han ampliado su presencia en el mercado de futuros perpetuos hasta cinco veces.
Los datos indican que el comercio en cadena ya no es solo una alternativa específica. Por el contrario, ahora los DEX comienzan a surgir como competidores estructurales para los intercambios centralizados.
Los DEXs se vuelven más fuertes: Hyperliquid, Uniswap y PancakeSwap se destacan en el Top 10 de intercambios
Según el informe de actividad comercial CEX & DEX de 2026 de CoinGecko, CEX ha procesado casi US$80 billones en volumen de comercio spot y futuros perpetuos solo en 2025. Esto reafirma su dominio, pero la adopción de DEX también ha crecido muy rápidamente.
La cuota de mercado spot de DEX aumentó del 6,9% en enero de 2024 al 13,6% en enero de 2026. En términos absolutos, el volumen mensual spot de DEX más que se duplicó, pasando de US$95,86 mil millones a US$231,29 mil millones.
En su punto máximo en junio de 2025, DEX registró una cuota del 24,5% de la actividad de comercio spot. En el informe, este logro fue impulsado en parte por Binance Alpha 2.0 que dirigió el comercio a través de PancakeSwap.
A pesar de que ese aumento es temporal, la cuota de DEX se ha mantenido consistentemente por encima del 10% desde principios de 2025. Esto indica que la demanda de ejecución en cadena es cada vez más estable y no está disminuyendo.
Sin embargo, las plataformas centralizadas siguen siendo el principal soporte de liquidez, con un volumen mensual spot que se mantiene por encima de US$1 billón durante ese período.
Perpetuos: Momento de ruptura para el intercambio descentralizado con Hyperliquid en la cima
En el mercado de futuros perpetuos, hubo un crecimiento del 75% en dos años, de US$4,14 billones en enero de 2024 a US$7,24 billones en enero de 2026. En este crecimiento, DEX registró el logro más significativo.
El volumen de Perp DEX se disparó ocho veces, de US$81,7 mil millones a US$739,5 mil millones.
La cuota de mercado aumentó del 2,0% al 10,2%.
En otras palabras, uno de cada diez dólares que se comercian en criptomonedas perpetuas ahora fluye a través de la infraestructura descentralizada.
La clave impulsora es el rendimiento de ruptura de Hyperliquid, que se ha convertido en el único DEX que entra en el top 10 de intercambios perps.
En un período de seis meses entre agosto de 2025 y enero de 2026, Hyperliquid registró un volumen total de comercio de US$1,59 billones. Este logro lo coloca a la par con los gigantes centralizados que han existido durante mucho tiempo.
En el lado del comercio spot, Uniswap y PancakeSwap también lograron entrar en el top 10 de intercambios por volumen, alcanzando cada uno más de US$0,5 billones en volumen total de comercio en seis meses.
Hace unos años, la idea de que muchos DEX pudieran competir con los intercambios más grandes de la industria podría haber parecido imposible.
Listado de tokens revela la brecha estructural
Este informe también destaca la notable diferencia en la cobertura de tokens. En las plataformas centralizadas, MEXC y Gate.io lideran el listado con 1.281 y 1.273 tokens respectivamente durante 13 meses. En promedio, añaden casi 100 listados nuevos cada mes.
Sin embargo, esa cifra solo representa el 0,01% del total de 24,04 millones de tokens creados durante ese período.
Por otro lado, Uniswap ya ha listado 13,69 millones de tokens, gracias a la naturaleza sin permiso de la infraestructura de intercambio descentralizado.
Esto muestra una diferencia notable, donde CEX se centra en filtrar la escasez mientras que DEX impulsa la abundancia.
Pérdidas de seguridad de US$2,4 mil millones
Sin embargo, este rápido crecimiento ciertamente plantea riesgos. Los intercambios de activos criptográficos han soportado pérdidas de más de US$2,4 mil millones debido a hacks en poco más de un año.
Las plataformas centralizadas han soportado más de US$2 mil millones en pérdidas, donde el 71% proviene de un solo incidente de hackeo en Bybit en febrero de 2025.
DEX ha experimentado pérdidas totales menores, con el caso más grande alcanzando US$223 millones. Normalmente, esto está relacionado con vulnerabilidades en contratos inteligentes y manipulación de oráculos.
El punto principal del informe de CoinGecko es que, aunque CEX sigue siendo dominante, los competidores descentralizados comienzan a reducir la distancia en el mercado spot y de derivados.
con una cuota de mercado DEX por encima del 10% y la aparición de plataformas on-chain de calidad institucional, el cambio hacia la liquidez descentralizada se está volviendo más real y medible.