El lunes (15 de septiembre), con la apertura de una nueva ronda de negociaciones en los mercados asiáticos, Bitcoin continuó manteniendo un patrón de alta volatilidad por encima de 115,000 dólares, a punto de entrar en una nueva semana que será significativa tanto para las criptomonedas como para los activos de riesgo; el catalizador clave de esta semana, la decisión de tasas de la Reserva Federal, se presentará.
Bitcoin ha vuelto a superar los 115,000 dólares recientemente, beneficiándose de la entrada de fondos ETF, la caída de los datos de inflación en EE. UU. y las expectativas de recortes de tasas. El impulso técnico está aumentando, pero hay resistencia cerca de 116,000 dólares. Mientras tanto, el precio actual de Ethereum supera los 4,600 dólares, respaldado principalmente por la fuerte entrada de fondos ETF.
En la última sesión de negociación de Wall Street la semana pasada, Bitcoin alcanzó los 116,800 dólares, el nivel más alto desde el 23 de agosto, aunque no hubo una volatilidad significativa en el mercado después.
El conocido trader Skew tuiteó: “Es evidente que el precio ha sido presionado a la baja una vez más antes de la llegada de la nueva semana.” Skew señaló que hay una profundidad de compra y liquidez bastante buena en el libro de órdenes de la bolsa por debajo de 115,000 dólares. Finalmente enfatizó: “Hay que tener cuidado.”
Otro conocido trader y analista, Rekt Capital, se mantiene tranquilo y adopta una perspectiva gradual. En su última publicación dijo: “El objetivo a corto plazo no es hacer que Bitcoin rompa los 117,000 dólares. El verdadero objetivo es hacer que Bitcoin vuelva a situarse por encima de los 114,000 dólares y convertirlo en soporte. Porque solo de esta manera atraerá compras en prima y empujará el precio hacia arriba de 117,000 dólares.”
Agregó que si el precio de cierre semanal de Bitcoin se mantiene por encima de 114,000 dólares, se considerará una señal “alcista”.
Rekt Capital sigue creyendo que, en este ciclo alcista, Bitcoin finalmente alcanzará un nuevo máximo histórico, y señala que 124,500 dólares no son el techo.
La decisión de la Reserva Federal se acerca
El 17 de septiembre, el mercado se enfrentará a una decisión extremadamente crucial de la Reserva Federal, donde se espera que el banco central reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos, bajando el rango de la tasa de interés de referencia a 4.00%-4.25%. En los próximos meses, es posible que continúe la flexibilización, con expectativas de que las tasas se reduzcan a aproximadamente 3% en los próximos 12 meses. El mercado de futuros de fondos federales ya ha descontado la expectativa de que la tasa de fondos federales caiga por debajo del 3% para finales de 2026.
En la última actualización del mercado publicada el 11 de septiembre, la empresa de trading Mosaic Asset Company expresó una perspectiva optimista sobre los activos de riesgo para el cuarto trimestre y más allá.
La institución escribió: “En mi opinión, la mejora de los indicadores líderes, la continua flexibilización de las condiciones financieras y la amplia participación del mercado, incluidos los sectores cíclicos, respaldan la expansión económica continua. Esto es favorable para las perspectivas de ganancias empresariales, mientras que la Reserva Federal se prepara para reanudar las reducciones de tasas. Esto podría crear un excelente entorno de negociación para el próximo año.”
Diferenciación entre tasas a corto y largo plazo
Los alcistas de Bitcoin anticipan que la reducción de tasas de la Reserva Federal impulsará una caída significativa en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que alentará un aumento en el apetito por el riesgo en la economía y los mercados financieros. Sin embargo, la situación podría ser más compleja, y el resultado final podría ser muy diferente de lo esperado.
Aunque se espera que la reducción de tasas presione a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años, el temor fiscal y la inflación resistente podrían mantener los rendimientos a largo plazo en niveles altos.
Se espera que el gobierno de EE. UU. aumente la emisión de letras del Tesoro (notas a corto plazo), lo que también aumentará la emisión de bonos del Tesoro a medio y largo plazo, para financiar el nuevo plan de extensión de recortes de impuestos y el aumento del gasto en defensa aprobado por el gobierno de Trump. Según los datos de la Oficina de Presupuesto del Congreso de EE. UU., se espera que estas políticas aumenten el déficit fiscal en más de 2.4 billones de dólares en diez años y aumenten la deuda en casi 3 billones de dólares; si las políticas se implementan de forma permanente, el aumento de deuda podría acercarse a 5 billones de dólares.
Los analistas de T. Rowe Price en un informe dijeron: “La emisión futura de más bonos del Tesoro a medio y largo plazo aumentará la presión al alza sobre los rendimientos a largo plazo.”
Las preocupaciones fiscales ya han afectado a los bonos del Tesoro a largo plazo, y los inversores exigen mayores rendimientos para compensar el riesgo de prestar dinero al gobierno de EE. UU. por más de 10 años, que es la prima por plazo.
La continua inclinación de la curva de rendimiento (la diferencia entre el rendimiento a 10 años y el de 2 años, así como la diferencia entre el rendimiento a 30 años y el de 5 años que se amplía) refleja la preocupación del mercado por la política fiscal. Kathy Jones, estratega principal de renta fija de Charles Schwab, también señaló este mes: “Los inversores exigen que los bonos del Tesoro a largo plazo ofrezcan mayores rendimientos para compensar el riesgo de inflación y/o el riesgo de devaluación del dólar debido a altos niveles de deuda.” Agregó que estas preocupaciones podrían impedir que los rendimientos a largo plazo caigan significativamente.
Inflación resistente
Desde que la Reserva Federal comenzó a reducir las tasas en septiembre del año pasado, el mercado laboral de EE. UU. ha mostrado un claro debilitamiento, lo que refuerza las expectativas del mercado de una aceleración en las reducciones de tasas y una caída en los rendimientos. Sin embargo, el reciente repunte de la inflación complica aún más este panorama.
Cuando la Reserva Federal recortó tasas en septiembre pasado, la tasa de inflación interanual en EE. UU. era del 2.4%; el mes pasado subió al 2.9%, el nivel más alto desde enero del 3%. En otras palabras, la inflación ha vuelto a calentarse, debilitando las razones para acelerar las reducciones de tasas y la caída de los rendimientos.
Los rendimientos ya están bajo presión, lo que podría reflejar las expectativas del mercado sobre la reducción de tasas de la Reserva Federal. Según los datos de TradingView, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó la semana pasada al 4%, el nivel más bajo desde el 8 de abril, habiendo caído más de 60 puntos básicos desde el pico de 4.62% en mayo.
Padhraic Garvey, jefe de investigación de ING para las Américas, afirmó que caer por debajo del 4% podría ser un “exceso”. Señaló: “Todavía podemos ver que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años continúan cayendo, rompiendo con éxito el 4%. Pero esto podría ser un ajuste excesivo. Los datos de inflación más altos en los próximos meses podrían representar un desafío para los rendimientos a largo plazo, lo que requeriría una corrección significativa.”
En otras palabras, el mercado podría haber descontado anticipadamente la reducción de tasas, y los rendimientos podrían rebotar después de la reducción de tasas del 17 de septiembre, repitiendo el movimiento de 2024. El desempeño reciente del índice del dólar también sugiere esto.
Lecciones de 2024
En los cinco meses previos a la reducción de tasas en septiembre de 2024, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó más de 100 puntos básicos a 3.60%. Aunque la Reserva Federal realizó recortes de tasas en noviembre y diciembre, el rendimiento a 10 años había tocado fondo en septiembre, y luego subió a 4.57% a finales de año y alcanzó el 4.80% en enero de este año.
Según el análisis de ING, el rebote en los rendimientos después de la reducción de tasas está impulsado por la resiliencia económica, la inflación resistente y las preocupaciones fiscales. Hasta ahora, aunque la economía se ha debilitado, la inflación y las preocupaciones fiscales han aumentado, lo que significa que el escenario de 2024 podría repetirse.
Impacto en Bitcoin
De octubre a diciembre de 2024, el precio de Bitcoin, en el contexto del aumento de los rendimientos a largo plazo, aún subió de 70,000 a más de 100,000 dólares. Pero este aumento fue impulsado principalmente por las expectativas de políticas de regulación de criptomonedas apoyadas por el gobierno de Trump y la adopción de Bitcoin y otros tokens por parte de las empresas.
Sin embargo, un año después, estas narrativas de soporte se han debilitado significativamente. Por lo tanto, si los rendimientos a largo plazo vuelven a subir en los próximos meses, la presión potencial sobre el precio de Bitcoin no debe ser ignorada.
Análisis técnico de Bitcoin
El precio de Bitcoin ha comenzado una nueva tendencia alcista por encima de la zona de 112,500 dólares. BTC logró romper las resistencias de 113,500 dólares y 114,200 dólares. Luego, los alcistas empujaron el precio por encima de 115,000 y 116,000 dólares. El precio alcanzó un máximo de 116,743 dólares, antes de entrar en una fase de consolidación. En un momento, cayó por debajo de 116,000 dólares, incluso superando el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% desde el mínimo reciente de 110,815 dólares hasta el máximo de 116,743 dólares.
Actualmente, Bitcoin se negocia cerca de 115,000 dólares, y en torno a la media móvil simple de 100 horas. Al mismo tiempo, se ha formado una línea de resistencia de tendencia bajista alrededor de 116,000 dólares en el gráfico horario de BTC/USD.
La resistencia directa reciente se encuentra en 116,000 dólares. El primer nivel clave de resistencia está en 116,200 dólares. El siguiente nivel de resistencia podría estar en 116,750 dólares. Si el precio de cierre supera este nivel, podría impulsar el precio hacia arriba, probando el nivel de resistencia de 117,500 dólares. Si continúa subiendo, el precio podría golpear los 118,500 dólares, y el siguiente nivel de resistencia más grande está en 118,800 dólares.
En el lado negativo, si Bitcoin no logra romper la resistencia de 116,200 dólares, podría iniciar una nueva ronda de caídas. El soporte directo reciente está en 114,900 dólares. El primer nivel de soporte principal está en 113,750 dólares, cerca del nivel de retroceso de Fibonacci del 50% de la subida mencionada. El siguiente nivel de soporte está en la zona de 113,000 dólares. Si se rompe este nivel, podría probar el soporte de 112,500 dólares a corto plazo. El soporte clave se encuentra en 110,500 dólares; si se rompe, BTC podría ver una caída más significativa.
Indicadores técnicos
MACD (gráfico horario): El impulso alcista está disminuyendo.
RSI (Índice de Fuerza Relativa, gráfico horario): El RSI de BTC/USD ha caído por debajo del nivel 50.
Niveles clave de soporte: 115,000 dólares, seguido de 113,750 dólares.
Nivel clave de resistencia: 116,200 dólares, seguido de 116,500 dólares.