11 de septiembre de 2025 — En lo que muchos economistas ven como una señal de advertencia, las solicitudes iniciales de desempleo en los Estados Unidos aumentaron drásticamente durante la semana pasada, alcanzando 263,000 para la semana que terminó el 6 de septiembre. Esa es la mayor cantidad de solicitudes de desempleo desde octubre de 2021 y muy por encima de las previsiones.
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Qué Sucedió
El Departamento de Trabajo informó un aumento de 27,000 en las solicitudes por primera vez de beneficios por desempleo, en comparación con la semana anterior.
Los economistas habían predicho que las solicitudes estarían en torno a 235,000, por lo que esto fue una notable sorpresa.
La media móvil de cuatro semanas (que suaviza la volatilidad semanal) también aumentó, lo que indica que esto no es solo un ruido aislado.
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Por qué esto es importante
Señales de un mercado laboral enfriándose. Un aumento en el nivel de solicitudes de desempleo sugiere que los despidos pueden estar aumentando, o que las decisiones de contratación están siendo retrasadas. Si bien 263,000 no es catastrófico en términos absolutos según estándares históricos, ciertamente está fuera de la zona de confort de los meses recientes.
Expectativas vs. realidad divergentes. La economía ha sorprendido a muchos, primero con la persistencia de la inflación, luego con un crecimiento laboral menor al esperado (por ejemplo, solo se añadieron 22,000 empleos en agosto) y revisiones a la baja de los totales de empleo pasados.
Implicaciones de la política monetaria. La Reserva Federal está caminando por la cuerda floja: la inflación permanece obstinada, pero con las señales del mercado laboral debilitándose, hay una creciente presión para considerar recortes en las tasas de interés. El aumento de las solicitudes de desempleo fortalece el caso para el alivio, pero solo si la inflación no se reaviva.
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Qué observar en el futuro
1. Informes adicionales de solicitudes de desempleo. Si la tendencia continúa en aumento, reforzará las preocupaciones de que el mercado laboral está cambiando. Pero si las próximas semanas retroceden, esto podría ser un bache temporal.
2. Solicitudes continuas. El número de personas que ya están recibiendo beneficios (no solo nuevas solicitudes) nos dice más sobre cuántos siguen desempleados. Si eso aumenta, es una señal más fuerte de debilitamiento.
3. Datos sobre ofertas de trabajo y contratación. Ya sabemos que las publicaciones de trabajos están cayendo, y algunos sectores son más débiles que otros. Monitorear esos dará pistas sobre qué industrias están retrocediendo.
4. Informes de inflación. Dado que a la Fed le importa mucho la inflación, cualquier signo de que los precios de alimentos, vivienda, energía están aumentando nuevamente podría limitar cuánto alivio se sientan cómodos haciendo.
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Si quieres, puedo escribir una versión enfocada en cómo esto afecta a Pakistán (exportaciones, remesas, etc.), o cómo los “enfriamientos” típicos en ciclos anteriores se desarrollaron. ¿Prefieres ese ángulo?