Michael Saylor no parpadea. A medida que Bitcoin se mantiene por debajo de la marca de $67,000 y el sentimiento institucional más amplio se enfría, el presidente de Strategy se está preparando para ejecutar lo que sería la compra número 100 de Bitcoin de la compañía, un hito que subraya cuán comprometida sigue la firma con su inusual libro de jugadas de tesorería.
Saylor dejó entrever la pista en las redes sociales durante el fin de semana, compartiendo un gráfico de "StrategyTracker" con el enigmático subtítulo "El Siglo Naranja." Para los seguidores de su viaje con Bitcoin, el mensaje era claro: un anuncio de la 100ª adquisición a través de la presentación del Formulario 8-K de la SEC es inminente.
Desde que convirtió por primera vez sus reservas de tesorería a Bitcoin en agosto de 2020, Strategy ha acumulado 717,131 BTC a través de 99 transacciones separadas. Con un precio de compra promedio de $76,027 por moneda, la inversión total de la firma ahora supera los $54 mil millones, una cifra que actualmente se sitúa en aproximadamente $12.4 mil millones en pérdidas no realizadas dado los precios de negociación de hoy cerca de $64,700.
Esa es una pérdida dolorosa en papel según cualquier medida. Sin embargo, Saylor no muestra signos de retirada. La compañía ha registrado una compra de Bitcoin cada mes desde noviembre de 2024, una consistencia que contrasta marcadamente con cinco semanas consecutivas de salidas de ETFs de Bitcoin al contado, sugiriendo que muchos actores institucionales están retrocediendo en lugar de duplicar su inversión.
Para mantener en funcionamiento el motor de compras, Strategy ha dependido en gran medida de los mercados de capitales, pivotando más recientemente hacia la emisión de acciones preferentes para recaudar fondos frescos. La firma desplegó $7 mil millones a través de este vehículo solo en 2025. Los críticos han señalado que el enfoque puede ser potencialmente dilutivo, advirtiendo que las obligaciones de dividendos vinculadas a acciones preferentes podrían erosionar gradualmente el valor de Bitcoin por acción para los accionistas comunes.
Aún así, la huella de Strategy en el ecosistema de Bitcoin sigue siendo inigualable. La compañía ahora controla aproximadamente el 3.4% del suministro total de 21 millones de Bitcoin, una concentración que ninguna otra firma que cotiza en bolsa se acerca a igualar, incluso mientras empresas más pequeñas como Consensys y SharpLink experimentan con estrategias de tesorería cripto propias.
La 100ª compra no cambiará el precio de Bitcoin ni la base de costo promedio de la firma. Pero simbólicamente, marca casi seis años de convicción durante los mercados alcistas, correcciones y todo lo demás.