El número de solicitudes iniciales de desempleo en EE.UU. para la semana que terminó el 30 de agosto fue de 237,000 personas, superior a la expectativa del mercado de 230,000 personas, un incremento en comparación con el valor anterior de 229,000 personas, alcanzando un nuevo máximo desde el 21 de junio de 2025. Estos datos indican que el mercado laboral de EE.UU. se está enfriando, lo que refuerza aún más las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre.
Número de solicitudes iniciales de desempleo de esta semana (hasta el 30 de agosto)
Valor real: 237,000 personas, superior a la expectativa del mercado de 230,000 personas, el valor anterior se revisó a 229,000 personas.
Significado: Alcanzó el nivel más alto desde junio, ha aumentado durante dos semanas consecutivas, lo que muestra que el mercado laboral sigue enfriándose.
Datos de empleo no agrícola de agosto (publicados el 5 de septiembre)
Empleo nuevo: solo 22,000 personas, muy por debajo de las 75,000 esperadas, el valor anterior se corrigió a 79,000.
Tasa de desempleo: se eleva al 4.3%, el nivel más alto desde octubre de 2021.
🌐 Análisis profundo de datos
1️⃣ Señales de un mercado laboral débil
Las solicitudes iniciales de desempleo continúan aumentando: los datos de la semana han estado por encima de las expectativas durante dos semanas consecutivas, con un promedio de cuatro semanas que alcanza 231,000 (máximo desde julio), lo que indica una mayor presión de despidos en las empresas.
Caída abrupta en el empleo no agrícola: en agosto, el empleo nuevo fue solo de 22,000, con el crecimiento en pocos sectores como el cuidado de la salud compensado por la disminución en los empleos gubernamentales (reducción de 15,000) y la manufactura (reducción de 12,000).
Revisión histórica a la baja: los datos de empleo no agrícola de junio se corrigieron a valores negativos (-13,000), la primera contracción desde 2020.
2️⃣ Impacto de políticas y mercados
Fortalecimiento de las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal:
La probabilidad de un recorte de tasas en septiembre ha aumentado al 100%, con una probabilidad de recorte de 25 puntos básicos del 89% y una probabilidad de recorte de 50 puntos básicos que ha aumentado al 11%.
El mercado apuesta por recortes continuos de tasas: la probabilidad de un nuevo recorte en octubre se acerca al 80%.
Reacción drástica de los precios de activos:
Aumento drástico del oro: el oro al contado supera los 3600 dólares/onza, alcanzando un nuevo récord histórico, con un aumento semanal que es el más grande desde mediados de junio.
Caída drástica en los rendimientos de los bonos estadounidenses: el rendimiento a 2 años cae al 3.5%, y el rendimiento a 10 años cae por debajo del 4.1%.
Debilidad del dólar: el índice del dólar cae 40 puntos, aumentando la volatilidad en los activos de riesgo.
3️⃣ Causas fundamentales de la debilidad económica
Incertidumbre política: las políticas arancelarias del gobierno de Trump (como un arancel del 15% a los automóviles japoneses) y las restricciones a la inmigración han llevado a una baja disposición de las empresas a contratar.
Diferenciación por sectores: las industrias productoras de bienes (manufactura, minería) han tenido despidos significativos en tres meses, mientras que la expansión en el sector servicios se ha desacelerado.
Reducción en las horas de trabajo: el promedio de horas trabajadas por semana cae a 34.2 horas, reflejando una disminución en la demanda de los empleadores.
⚠️ Aviso de riesgo clave
Controversia sobre la credibilidad de los datos: Trump cuestionó públicamente que los datos de empleo estaban siendo 'manipulados políticamente', e incluso despidió al director de la Oficina de Estadísticas Laborales.
Preocupaciones sobre la inflación: a pesar de la debilidad en el empleo, el índice de precios del sector servicios ISM de agosto sigue alto, lo que podría limitar la capacidad de relajación de la Reserva Federal.
💎 Resumen
El enfriamiento del mercado laboral estadounidense se ha vuelto un hecho, con un aumento en las solicitudes iniciales de desempleo, un colapso en el empleo no agrícola y una tasa de desempleo que alcanza un máximo de cuatro años, lo que refuerza la urgencia de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre. La reacción del mercado ya se ha reflejado en el aumento de activos refugio como el oro y los bonos estadounidenses, pero la incertidumbre política y la resiliencia de la inflación siguen siendo puntos de riesgo potencial. Los inversores deben estar atentos a la decisión de la Reserva Federal del 16-17 de septiembre y a los próximos datos del IPC (publicados el 11 de septiembre).$BTC
