Las billeteras que tienen entre 1,000 y 10,000 BTC, conocidas como ballenas, actualmente poseen 4.483M BTC a partir del 16 de febrero de 2026.
Distribución:
Ballenas STH (Nuevas Ballenas) (-155 días con BTC): 1.287M BTC → 28.7%
Ballenas LTH (Antiguas Ballenas) (+155 días con BTC): 3.196M BTC → 71.3%
Aunque las ballenas STH han mostrado aumentos recientes en el saldo basados en métricas mensuales, el dominio estructural sigue siendo con las ballenas LTH, que controlan más del 70% del suministro de este grupo.
El elemento decisivo surge al analizar el Precio Realizado (costo promedio en cadena) de cada grupo:
Precio Realizado ballenas STH: $88,494
Precio Realizado ballenas LTH: $41,626
Precio actual: $68,795
Esto implica que las ballenas a corto plazo están sentadas sobre aproximadamente una pérdida no realizada del -22%, mientras que las ballenas a largo plazo mantienen un margen de ganancia cercano al +65%.
La asimetría es clara: el capital reciente está bajo presión, mientras que el capital estructural mantiene un amplio colchón de rentabilidad.
El riesgo emerge cuando el precio disminuye bruscamente; en ese contexto, las ballenas STH tienden a capitular y realizar pérdidas, como se observa en el último gráfico de Beneficios Realizados.
Estas pérdidas realizadas entre las ballenas STH han aumentado desde el último ATH de Bitcoin en octubre. A medida que el precio corrigió desde esos máximos, el capital más nuevo comenzó a materializar pérdidas más profundas, generando picos cada vez más negativos.
Históricamente, configuraciones similares (2019 y 2022) reflejaron fases de redistribución interna, donde la oferta migró de poseedores de baja convicción hacia entidades resilientes.
La variable crítica es el Precio Realizado LTH ($41.6K): mientras el precio se mantenga por encima de ese nivel, no se puede declarar una capitulación estructural. Solo un colapso sostenido por debajo de este implicaría que incluso el capital más resiliente está entrando en estrés macro.
Lo que estamos observando no es una capitulación estructural, sino una redistribución de BTC del capital reciente hacia poseedores de mayor convicción. Mientras $41.6K se mantenga, el mercado está transfiriendo convicción, no destruyéndola.
Escrito por Carmelo_Alemán
