El SOPR Ajustado de Bitcoin (aSOPR) ha vuelto a caer hacia la zona de 0.92–0.94 — un nivel que históricamente marcó puntos de estrés en el mercado bajista.
En 2019 y 2023, se produjeron lecturas similares durante fases correctivas profundas donde las monedas se estaban gastando con pérdidas.
Cada vez, esta zona representó presión de capitulación y reinicio estructural.
Ahora, el aSOPR está nuevamente presionando en esa misma región.
Observaciones clave:
aSOPR < 1 → Las monedas se están gastando con pérdidas
Múltiples mínimos de ciclo se formaron alrededor de 0.92–0.93
La estructura actual se asemeja a fases de transición de osos anteriores
A diferencia de los retrocesos a mitad de ciclo donde el aSOPR rápidamente recupera 1.0, este movimiento muestra debilidad sostenida y realización de pérdidas.
Si el aSOPR no logra recuperar 1.0 pronto, esto aumenta la probabilidad de que no estemos en una simple corrección, sino en transición hacia una fase bajista más amplia.
Históricamente, los verdaderos fondos se forman cuando:
el aSOPR se comprime profundamente
Los picos de realización de pérdidas
La presión de venta se agota
En este momento, estamos entrando en territorio de estrés, pero aún no en niveles extremos de capitulación.
Conclusión:
el aSOPR está señalando un deterioro estructural.
Esto se parece menos a un descenso y más a un cambio de régimen.
El verdadero fondo puede aún requerir una compresión más profunda antes de que se forme una reversión duradera.
Escrito por 우민규 Woominkyu
