El declive de Solana está estrechamente relacionado con la desvanecimiento de la ola Meme y la disminución de la actividad en cadena.
La competencia ha cambiado de velocidad a profundidad del ecosistema, con Ethereum fortaleciendo su posición en RWA e infraestructura.
La compra de Tesorería de Activos Digitales proporcionó apoyo en 2025, pero no pudo compensar la presión bajista más amplia en 2026.
CUANDO LA MAREA DEL MEME DESAPARECE
Cuando SOL cayó brevemente a 67 dólares a principios de febrero, el sentimiento del mercado cambió de duda a precaución. Desde el pico en octubre de 2025, SOL ha disminuido durante varios meses consecutivos, con una caída máxima de más del 70 por ciento. Incluso después de un breve rebote a alrededor de 80 dólares, el volumen de operaciones y la actividad en cadena no han mostrado una fuerte recuperación. El proyecto NFT Mad Lads, una vez símbolo de la prosperidad de Solana, vio su precio mínimo caer de un pico equivalente a más de 40,000 dólares a menos de 2,000 dólares. El efecto riqueza se desvaneció rápidamente. Una cadena que alguna vez se vio como una de las mayores ganadoras del mercado alcista ahora enfrenta una clara prueba de ciclo.
Durante la última tendencia alcista, SOL subió de menos de 10 dólares a casi 300 dólares. Se convirtió en uno de los mejores desempeños entre las principales cadenas públicas. Alta velocidad, bajas tarifas y la explosiva ola de Meme formaron un poderoso ciclo de crecimiento. Pump.fun lanzó más de diez mil nuevos tokens por día. Dogwifhat y Bonk alcanzaron valoraciones de miles de millones de dólares. Los tokens de celebridades también eligieron Solana como su red de lanzamiento. El volumen diario de negociación alcanzó varios miles de millones de dólares. En ese momento, la liquidez y la especulación empujaron a SOL a su máximo histórico.
Sin embargo, cuando la ola de Meme se enfrió, la lógica de crecimiento de Solana se debilitó. Desde la segunda mitad de 2025, la tasa de graduación de los proyectos de Meme ha caído drásticamente. Aparecieron menos historias de riqueza. El capital comenzó a rotar. Los datos muestran que el volumen semanal de Pump.fun cayó de decenas de miles de millones en su pico a solo unos pocos cientos de millones de dólares a principios de 2026. Eso es aproximadamente una sexta parte de su punto más alto. Al mismo tiempo, parte del tráfico se trasladó a BNB Chain. A través de la plataforma Four.Meme y una fuerte influencia comunitaria, BNB Chain atrajo una nueva ronda de fondos especulativos. La rotación de capital entre cadenas diluyó la ventaja de Solana. A medida que la demanda de Meme disminuyó, también lo hizo la necesidad de SOL.
DE LA COMPETENCIA TPS A LA COMPETENCIA ESTRUCTURAL
El enfriamiento de la actividad de Meme no solo se trata de un menor volumen de negociación. Cambió la estructura de demanda de la cadena. Muchos nuevos usuarios llegaron a Solana para especulación a corto plazo, no para participación en el ecosistema a largo plazo. Cuando la narrativa se desvaneció, la adherencia de los usuarios cayó. TVL y direcciones activas disminuyeron juntas. Los incentivos y los airdrops pueden crear impulso en un mercado alcista, pero son difíciles de mantener en un entorno de aversión al riesgo.
Al mismo tiempo, la narrativa de la cadena pública más amplia está cambiando. Entre 2025 y 2026, el mercado se alejó de la emoción impulsada por el apalancamiento hacia fundamentos más sólidos y claridad regulatoria. El capital regresó a Bitcoin y Ethereum. La ventaja clave de Solana solía ser alta capacidad de procesamiento y bajo costo. Ahora los competidores están alcanzando. Las actualizaciones de Ethereum ampliaron la capacidad de datos y mejoraron el procesamiento paralelo. Las tarifas de transacción cayeron y el rendimiento mejoró. La brecha de rendimiento entre Ethereum y Solana se redujo, mientras Ethereum aún mantiene una base de desarrolladores más profunda y una posición institucional más fuerte.
En la tendencia de tokenización, se despliegan más activos del mundo real en Ethereum. Ethereum alberga un valor RWA mucho mayor que Solana. RWA enfatiza el cumplimiento y la estabilidad. Esa es un área donde Ethereum tiene una clara ventaja. Solana aún mantiene una escala significativa, pero aún no ha construido una posición dominante en este sector.
POR QUÉ LA COMPRA DE DAT NO PODÍA REVERSAR LA TENDENCIA
En 2025, las empresas de tesorería de activos digitales crearon una presión de compra adicional para SOL. Algunas empresas públicas recaudaron capital y compraron SOL como reservas de tesorería. Durante el mercado alcista, esto amplificó el impulso de precios. Pero cuando SOL cayó de más de 200 dólares a alrededor de 80 dólares, el valor de mercado de esas empresas disminuyó drásticamente. La confianza se debilitó. La oferta bloqueada ayudó a reducir la circulación, pero no pudo compensar la presión de venta del mercado más amplio. Más importante aún, la entrada de nuevos participantes en la estrategia de tesorería se ralentizó significativamente.
Bitcoin y Ethereum también experimentaron fuertes correcciones en los últimos meses. El apetito por el riesgo disminuyó en todo el mercado. El fundador de Solana una vez preguntó a la comunidad cuál es el mayor desafío hoy. Las respuestas incluyeron una percepción limitada del ecosistema más allá de Meme, una débil integración con intercambios importantes y la necesidad de una mayor profundidad de producto. Estas discusiones muestran que Solana aún está buscando su próximo motor de crecimiento.
La competencia de cadenas públicas ya no se trata solo de velocidad. Se trata de madurez del ecosistema, posicionamiento regulatorio y demanda real. Depender únicamente de la especulación de alta frecuencia no es suficiente para mantener un valor a largo plazo. Para Solana, la etapa actual parece más una revalorización posterior a la burbuja. Si la prima del ciclo ha terminado realmente depende de si Solana puede construir una nueva narrativa en lugar de seguir la antigua.
"¿Ha terminado la Prima del Ciclo de Solana después de perder 80 dólares?" Este artículo se publicó originalmente en (CoinRank).