En 2024, la blockchain de TON se convirtió en el centro de atención del mercado de criptomonedas – no por un protocolo DeFi innovador, sino por la explosión de una serie de juegos 'tap-to-earn' en Telegram. Nombres como Hamster Kombat y Notcoin atrajeron a millones de jugadores en poco tiempo, llevando el número de billeteras activas diarias en TON a casi 2 millones en septiembre de 2024.
Billeteras Telegram Activas Diarias (fuente: Tonstat).
Este crecimiento demuestra la capacidad de TON para atraer usuarios, pero al mismo tiempo expone la fragilidad de un modelo basado en el efecto de red: la mayoría de los jugadores solo participan por recompensas rápidas y se van cuando las promociones terminan. El capital especulativo – que es flexible y oportuno – también se retira rápidamente.
El impacto residual después de la fiebre
La 'desaceleración' después de la fiebre de los juegos no es un colapso, sino una reestructuración. En enero de 2024, antes de la explosión de los juegos, TON solo registró un promedio de 26,000 billeteras activas por día. Después del pico, esta cifra se estabilizó entre 100,000 y 200,000, muchas veces más que la base inicial.
Más importante aún, el flujo de desarrolladores y usuarios ha sentado las bases para el desarrollo del ecosistema. El número de protocolos DeFi en TON aumentó de 35 a 67 en 2024, un aumento del 91%, lo que indica una tendencia de cambio de promociones a corto plazo a infraestructuras financieras sostenibles.
El panorama DeFi de TON
El ecosistema DeFi en TON actualmente incluye intercambios de tokens, staking y préstamos. A principios de 2024, EVAA se lanzó como el primer protocolo de préstamos. Para finales del verano, AMM STON.fi había recaudado casi 400 millones de USD en liquidez. Actualmente, Tonstakers (staking líquido) y STON.fi (intercambio) lideran en valor bloqueado (TVL), reflejando la demanda centrada en servicios centrales con alta liquidez.
En su punto máximo, el TVL de toda la red TON alcanzó 1,1 mil millones de USD en julio de 2024, antes de caer a 600 millones de USD a principios de 2025 y actualmente ronda los 400 millones de USD. Estas cifras muestran que la liquidez de TON sigue siendo fuertemente afectada por factores del mercado a corto plazo.
TVL DeFi (fuente: DefiLlama)
Para finales de 2024, TON tendrá cerca de 38 millones de direcciones de billetera, pero el número de nuevas billeteras ha caído drásticamente de 724,000 billeteras/día en otoño a solo 33,000 a principios de 2025. En este contexto, el staking ha surgido como un refugio seguro, con aproximadamente 790 millones de TON siendo apostados, concentrando liquidez en infraestructuras básicas de menor riesgo.
¿Por qué la revolución aún no ha ocurrido?
En comparación con Ethereum o Solana, la profundidad de la liquidez y la diversidad de productos en TON aún están en fase de desarrollo. Una parte de la causa proviene del diseño: TON fue construido para escalar enormemente, lo que resulta en una estructura técnica más compleja para los programadores.
Los contratos inteligentes de TON utilizan un lenguaje de bajo nivel, y muchos componentes deben desarrollarse desde cero, lo que hace que el progreso inicial de DeFi sea más lento. Sin embargo, este enfoque podría ofrecer soluciones más efectivas y sostenibles a largo plazo. El equipo central está trabajando para reducir las barreras para los desarrolladores, allanando el camino para un crecimiento más rápido.
Otro factor es la dependencia de Telegram. Esta integración ofrece una ventaja competitiva – acceso a más de 1 mil millones de usuarios – y utilidad práctica, ya que desde 2024, los propietarios de canales de Telegram podrán recibir ingresos publicitarios en TON. Pero al mismo tiempo, también crea un riesgo de concentración: cualquier interrupción de Telegram podría afectar de inmediato a TON.
Actualmente, para muchos usuarios comunes, las aplicaciones mini en Telegram siguen siendo solo juegos de entretenimiento y no herramientas financieras. Si no superan este marco, será difícil para TON atraer capital institucional.
Desbloqueando el potencial DeFi
El camino por delante para TON está claro: salir del ciclo de 'hype' a corto plazo y ofrecer servicios financieros masivos, integrándose sin problemas en la experiencia de Telegram.
Los escenarios potenciales incluyen:
Pagos sin barreras: enviar criptomonedas directamente en el chat de Telegram, tan simple como enviar un mensaje.
Utilidad cotidiana: pago de bienes, servicios o cuentas de restaurantes con token TON.
Créditos de fácil acceso: ofrecer préstamos pequeños y soluciones de crédito en áreas no atendidas por bancos.
Si se implementa con éxito, TON podría superar la imagen de 'fenómeno de juego' para convertirse en la interfaz principal para la adopción global de criptomonedas.
Señales de confianza institucional
Las grandes instituciones financieras han comenzado a confirmar el potencial de TON. En marzo de 2024, Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit y Skybridge invirtieron en Toncoin.
Para enero de 2025, Zodia Custody (subsidiaria de Standard Chartered) anunció que apoyará el estándar de token Jetton de TON, allanando el camino para que los bancos y los inversores institucionales custodien activos de TON. En julio de 2025, The Open Platform – la unidad que desarrolla protocolos y aplicaciones basadas en Telegram – recaudó con éxito 28,5 millones de USD a una valoración de 1 mil millones de USD de Ribbit Capital y Pantera Capital.
Conclusión: De la potencialidad a la realidad
La explosión de 2024 demuestra que combinar el poder de difusión de Telegram con la tecnología blockchain puede sacudir el mercado. Sin embargo, para realmente cambiar, TON necesita evolucionar de ser un 'lanzador de la fiebre' a un ecosistema financiero sólido.
Las plataformas necesarias ya están presentes: la comunidad de desarrolladores está creciendo, la infraestructura se está perfeccionando, y hay un canal de distribución masivo a través de Telegram. Si DeFi en TON puede simplificar la experiencia del usuario y ofrecer servicios esenciales en un entorno familiar, TON no solo participará en el futuro de las finanzas digitales, sino que también podrá ayudar a dar forma a ese futuro.
Esta es la opinión de Slavik Baranov, CEO de STON.fi, un proyecto basado en la blockchain de TON, por lo que algunas de sus observaciones pueden no ser objetivas; los lectores deben considerarlo como una referencia.
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