En el actual contexto de cambios sin precedentes en el sistema financiero global, la tecnología blockchain está pasando de ser una innovación marginal a convertirse en una infraestructura básica central, impulsando la fusión profunda entre las finanzas tradicionales y las finanzas criptográficas. En 2025, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Paul S. Atkins, anunció oficialmente el lanzamiento del plan “Project Crypto” en su discurso del 31 de julio, con el objetivo de convertir a Estados Unidos en la capital global de las criptomonedas. El núcleo de este plan es promover la migración total de activos como acciones, bonos y dólares a la blockchain pública, y a través del modelo de “super aplicación”, permitir que servicios financieros como el comercio de valores tradicionales, activos criptográficos, pagos con stablecoins y préstamos DeFi se realicen en una única plataforma.
Esto no solo implica un cambio fundamental en las políticas regulatorias, sino que también indica que una transformación sistémica que abarca la arquitectura de liquidación, formas de activos y ecosistemas de transacciones está acelerando su llegada.
I. La blockchain está convirtiéndose en la infraestructura básica central de las finanzas tradicionales
Las características programables, abiertas y globales de la blockchain la hacen naturalmente adecuada para soportar la próxima generación de infraestructura financiera. La curva de crecimiento de las direcciones activas de criptomonedas globales se está acercando al ritmo que tuvo Internet al alcanzar mil millones de usuarios; el volumen de transacciones con stablecoins ya ha superado a parte de los sistemas tradicionales de moneda fiduciaria. Impulsadas por la claridad regulatoria, las finanzas tradicionales (TradFi) están entrando plenamente, enfocándose en tres grandes direcciones:
Depósitos tokenizados (Tokenized Deposits)
El tiempo de pagos transfronterizos y liquidaciones de tesorería se ha reducido de varios días a segundos, lo que reduce significativamente los costos operativos y de reconciliación y libera la eficiencia de capital de los fondos no utilizados.Reestructuración de infraestructura de liquidación (Settlement Infrastructure Upgrade)
Utilizando tecnología Layer 2 (como zkSync) para lograr liquidaciones transfronterizas casi en tiempo real y operaciones en el mercado de recompra, proporcionando a los mercados financieros globales la capacidad de circulación de fondos casi sin demora.Tokenización de colaterales (Tokenized Collateral)
“Programatizar” activos como bonos y pagarés, liberar liquidez, reducir la necesidad de colchones de capital y permitir su reutilización directa en mercados financieros en cadena.
Esta tendencia ya se ha implementado a nivel global. BAILLIE GIFFORD ha lanzado BUIDL, que tokeniza fondos fuera de la cadena; Franklin’s BENJI utiliza directamente la blockchain como sistema de registro y liquidación, eligiendo distribuir en múltiples cadenas como Aptos, Arbitrum, Avalanche, Base, Ethereum, Polygon, Solana, Stellar, etc.
Más allá de esto, estos fondos tokenizados están accediendo a protocolos DeFi (como Morpho Blue), como activos colaterales que generan rendimiento. Al mismo tiempo, las redes de pago con stablecoins están acelerando la sustitución de canales transfronterizos tradicionales como SWIFT, donde Revolut y Nubank han introducido la Lightning Network para aumentar la velocidad de flujo de fondos.
II. Nuevo panorama de intercambios: Ola de IPO y competitividad multidimensional
Con el impulso de Project Crypto hacia la mejora del entorno regulatorio, la ventana de los mercados de capital se ha vuelto a abrir, y los intercambios centralizados están entrando en una nueva ola de entusiasmo por las IPOs. Varias plataformas como Kraken, Gemini y Bullish han anunciado el inicio de sus planes de salida a bolsa, lo que no solo puede mejorar significativamente su capacidad de financiación, sino que también significa que aceptarán un examen más estricto de transparencia y cumplimiento. En el nuevo panorama competitivo, evaluar el potencial a largo plazo de un intercambio ya no depende únicamente del volumen de transacciones, sino que debe considerar de manera integral la estructura de ingresos, la autenticidad de los datos, el nivel de cumplimiento y la lealtad de los usuarios, entre otras dimensiones.
Coinbase es el caso de transformación más representativo. En 2021, los ingresos de Coinbase dependían casi por completo de las comisiones de transacción, su modelo de negocio era único y altamente dependiente de las fluctuaciones del mercado. Sin embargo, para el segundo trimestre de 2025, la proporción de ingresos por transacciones había disminuido al 51%, mientras que la proporción de ingresos por suscripción y servicios aumentó al 44%, y el restante 5% provino de ingresos por intereses. Esta estructura de ingresos diversificada ha mejorado significativamente la estabilidad y la resistencia cíclica del negocio. Al mismo tiempo, la autenticidad del volumen de transacciones de los intercambios ha sido cada vez más objeto de preocupación para los inversores. Problemas como el trading circular y el “wash trading” no solo pueden engañar al mercado, sino que también pueden afectar las referencias de valoración. Por lo tanto, herramientas de detección de autenticidad de transacciones, como las que ofrece Coin Metrics, se están convirtiendo en referencias importantes para las instituciones inversoras al evaluar la calidad de los intercambios. La competencia futura entre intercambios será una competencia integral centrada en la conformidad, transparencia, diversificación de negocios y estabilidad de liquidez.
III. Nuevas pistas emergentes: acciones estadounidenses en cadena y la innovación híbrida Web2.5
En la exploración de diversificación de negocios de los intercambios, las acciones estadounidenses en cadena y la tokenización de acciones se han convertido en una nueva pista candente. Este modelo de “innovación híbrida Web2.5” combina la lógica de inversión de activos tradicionales con la apertura y programabilidad de la blockchain, conservando los mecanismos maduros de las finanzas tradicionales mientras introduce la flexibilidad y la combinabilidad de las finanzas en cadena, abriendo un nuevo espacio de transacciones para inversores globales.
La aparición de acciones estadounidenses en cadena aborda directamente los puntos débiles de los inversores en los mercados tradicionales: altos umbrales de apertura de cuentas para acciones estadounidenses, largos ciclos de liquidación T+2 y horarios de transacción limitados; los inversores internacionales también enfrentan problemas como la dificultad de abrir cuentas y la complejidad del cambio de dólares; los umbrales de inversión en pequeñas cantidades y en carteras son altos, y los activos de acciones no pueden utilizarse para colateral en cadena o gestión de liquidez. Los valores en cadena resuelven eficazmente estos problemas a través de transacciones 24/7, custodia distribuida que reduce el riesgo de puntos únicos, tokens que se pueden combinar para participar en préstamos y proporcionar liquidez en DEX, así como una profunda vinculación con el sistema de stablecoins.
Los casos representativos en este campo incluyen la custodia regulada de Dinari y el modelo de tokenización de acciones en el mercado estadounidense, Backed Finance emitiendo acciones tokenizadas en Solana, Robinhood probando valores en cadena en el mercado europeo, así como innovadoras formas de obtener rendimiento mediante el staking de acciones tokenizadas utilizando modelos como Vote y sTSLA en escenarios DeFi. Estas modalidades comparten la característica común de introducir valores tradicionales en el ecosistema en cadena dentro de un marco regulatorio, formando aplicaciones financieras de múltiples niveles que son acumulativas y combinables.
IV. Respuesta estratégica de Nivex y disposición del ecosistema
Frente a la profunda entrada de las finanzas tradicionales y la reestructuración del panorama de la industria de criptomonedas, como un nuevo intercambio, Nivex ha optado por un camino de actualización de “intercambio de criptomonedas” a “sistema de operación de múltiples activos en cadena”. En el núcleo tecnológico, Nivex se centra en un motor de estrategias de IA, fusionando datos en cadena, factores del mercado macro, señales cuantitativas y estrategias de expertos para formar soluciones de rendimiento que pueden ser gestionadas proactivamente, y a través de interfaces API y SDK, ayudar a bancos, corredores, instituciones de gestión de activos y plataformas de pago a acceder rápidamente a la capacidad de gestión inteligente de activos en cadena.
En términos de conformidad e infraestructura, Nivex se adapta proactivamente a los sistemas regulatorios de múltiples lugares, solicitando licencias activamente y construyendo una arquitectura de transacciones y custodia en cadena que sea transparente y auditada, asegurando que la plataforma cumpla con los requisitos regulatorios y mantenga la apertura y la compositividad de las finanzas en cadena. Al mismo tiempo, Nivex continúa desarrollando el ecosistema de fondos transfronterizos y stablecoins, aprovechando la capacidad de combinación de stablecoins y activos en cadena para crear soluciones de ciclo cerrado que cubran depósitos, transacciones y distribución de ingresos, ofreciendo servicios personalizados especialmente para mercados de alto crecimiento en Asia, Medio Oriente y América Latina.
Cuando la blockchain se integra en el sistema central de las finanzas tradicionales y las “super aplicaciones” se convierten en un modelo reconocido por los reguladores, el panorama competitivo de las finanzas globales se está reestructurando. Para los intercambios, esta es una oportunidad de actualización estructural de un motor de emparejamiento a una plataforma de activos omnipotente.
Nivex aprovecha esta ventana histórica, apoyándose en estrategias de IA, fundamentos de conformidad y capacidad de cobertura de múltiples activos, buscando ocupar una posición estratégica irremplazable en la nueva era de operación de múltiples activos en cadena, convirtiéndose en el núcleo que conecta TradFi y Web3.