La burbuja en cripto es algo inconcebible para las personas ajenas a la industria. Incluso los veteranos de la bolsa, que recuerdan los aumentos de las puntocom a finales de siglo, estarían muy sorprendidos. ¿300% en una semana? Ningún problema, por favor, tomen asiento y abróchense los cinturones.
🚀¡Atención! ¡Está comenzando!
La burbuja en el mundo de las criptomonedas es un momento increíble. Los precios de los tokens se disparan, nadie se preocupa por los fundamentos. ¿Mil millones de dólares por una red que en realidad aún no funciona? No hay problema, mañana valdrá dos mil millones. ¡Y la próxima semana cinco, recuerda mis palabras!
Una persona normal comienza a sentirse durante una burbuja como en un manicomio. Poco a poco le invade la locura de la multitud, en la que todos creen que en medio año serán millonarios. El pensamiento racional toma vacaciones. Aunque normalmente todavía intentamos mirar los fundamentos, en la locura de las compras todo se basa en pura psicología y marketing.
Al principio hay algún motivo real. Pueden ser los contratos inteligentes de Ethereum en 2015, el auge de DeFi en 2020, las compras incrementadas de MicroStrategy en 2024. Los primeros inversores realmente ven potencial en el mercado. Luego se unen los especuladores, los precios suben, los medios comienzan a escribir sobre millones ganados en cripto.
Y entonces comienza a funcionar la magia del FOMO. Como todos están ganando, ¡yo también quiero! Twitter burbujea, los youtubers eligen sus Lambos, en los comentarios hay subastas sobre si medio millón de dólares por BTC se alcanzará este año. La psicología comienza a dominar, todos creen en un nuevo paradigma, y los precios pierden contacto con la realidad.
Recuerda realizar ganancias, incluso si estás convencido de que BTC va hacia medio millón. Personalmente, hace tiempo establecí mis umbrales de venta de BTC comprados a principios de 2023 en 80, 100, 120, 140 y 200 mil, un 20% en cada umbral. Tus objetivos pueden ser diferentes, pero deberías establecerlos.
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💰Lo que cuenta es el dinero y nada más
Pero atención: la locura de las multitudes no surge de la nada. Las burbujas especulativas nacen cuando hay un exceso de dinero fácil. ¿El dinero nunca es fácil, trabajas duro por tu salario? Tal vez tú, pero no todos.
El dinero en efectivo es hoy el margen del margen. El verdadero poder son los fondos que están registrados en los balances de los bancos centrales. ¿Recuerdas cómo se luchó contra la crisis de 2007/2008? Se inyectaron trillones de dólares en el mercado, que salvaron no solo a los bancos, sino también a las bolsas. Funcionó. Los completos quebrados resultaron ser Too Big to Fail - demasiado grandes para caer.
Si funcionó entonces, ¿por qué limitarse? La epidemia de Covid-19 causó un cierre pánico de toda la economía. ¡Quédate en casa, el estado sabe mejor! El efecto secundario fue una devastación total de la economía: la gente dejó de trabajar y de ir a las tiendas. ¿Cómo arreglarlo? ¡Adivinaste! Inyectando al mercado una enorme cantidad de nuevo dinero.
Para salvar la economía, se recortaron drásticamente las tasas de interés. La oferta de dólares en circulación, medida por el agregado M2, aumentó entre enero de 2020 y 2022 en aproximadamente un 40% según los datos de la propia Reserva Federal.
Es evidente que esto debía haber provocado una gran inflación. Desde nuestro punto de vista, lo más importante fue que la gente, encerrada en sus casas y sin mucho que hacer, inesperadamente recibió en 2020 dinero extra de los programas de protección. ¿Qué hacer con ese dinero extra? ¿Quizás invertir en cripto?
La ironía es que el dinero barato, que debía apoyar la economía real, en su lugar creó una espectacular burbuja en 2021. La cocaína económica en forma de QE y subsidios por Covid dio combustible para encender el mercado alcista de las criptomonedas.
Bueno, eso fue hace tiempo, pero ¿cómo es hoy?
🔍¿Cómo comprobar si estamos en una burbuja?
No es fácil, pero algunos indicadores y señales nos ayudarán. Una burbuja se caracteriza a menudo por:
aumento parabólico de precios: todos los gráficos suben semanalmente entre un 10% y un 20% o más.
volumen récord de operaciones y enormes posiciones de futuros apalancados (Open Interest)
altas tasas de financiación para BTC (en 2021 alcanzaban incluso el 0,3% diario)
lecturas extremas del Fear & Greed Index (80+ manteniéndose durante semanas)
MVRV (Market Value to Realized Value) por encima de 3 (en marzo de 2024 estuvo cerca: 2.8)
señal de cruce de medias en el Pi Cycle Top Indicator
Estos indicadores duros los podemos complementar con algunos de menor calibre:
grandes compras de Bitcoin por empresas fuera del sector financiero
número creciente de búsquedas del tipo "buy Bitcoin" en Google
artículos sobre criptomonedas en periódicos y televisión diarios
taxistas y compañeros de trabajo hablan sobre Bitcoin
🗓️Estado del juego en la segunda mitad de 2025
Si el ciclo de halving de cuatro años sigue vigente, el actual mercado alcista debería acercarse lentamente a su fin. Sin embargo, antes de que termine, es probable que haya un último estallido, después del cual comenzarían las caídas.
De hecho: agosto de 2025 trajo sólidos aumentos, especialmente en Ethereum y altcoins más grandes. $BTC chiladamente se queda atrás, después de haber establecido ATH un poco antes. Aumenta la participación de las instituciones en los fondos ETF de Bitcoin, al igual que la adopción institucional.
Por otro lado, es en realidad un saludable rebote después de largos meses de valoraciones en caída. Indicadores como MVRV o el Fear & Greed Index muestran lecturas altas, pero no extremas. Las tasas de financiación también están lejos de los niveles récord.
Parece que en agosto de 2025 no tenemos en el mercado una burbuja típica, aunque probablemente nos estamos acercando a ella. Cuando BTC supere los 140 mil y todos estén esperando los 250, piensa seriamente en cerrar una gran parte de tus inversiones. La única señal opuesta sería una inyección de helicopter money, por ejemplo, en forma de pagos extraordinarios del gobierno para los ciudadanos de EE. UU.
