Las acciones de stablecoin de Hong Kong caen a medida que entran en vigor nuevas reglas, los expertos ven un reinicio saludable
Las empresas de stablecoin que operan en Hong Kong registraron pérdidas de dos dígitos el viernes en medio de cambios regulatorios locales y una corrección más amplia del mercado.
Bright Smart Securities & Commodities Group cayó casi un 20% el viernes, según datos de Google Finance. Yunfeng Financial Group cayó más de un 16% durante la sesión de negociación, mientras que Guotai Junan International Holdings se deslizó un 11% y OSL Group disminuyó un 10.5%.
Estas empresas se denominan “empresas de concepto de stablecoin de Hong Kong”, con precios de acciones impulsados por la exposición a la emisión, custodia, comercio o infraestructura relacionada con stablecoins. Aún así, algunos expertos locales ven la corrección como un ajuste positivo del mercado.
Es “una corrección saludable,” dijo Allen Huang, investigador senior de políticas de stablecoin en la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong. “Hay signos de que la locura de las stablecoins se ha desbordado a otros mercados financieros, incluido el mercado de acciones,” Huang dijo a Cointelegraph.
La corrección se produce en medio de una caída más amplia en los mercados financieros de Hong Kong. El Índice Hang Seng cerró con una caída de más del 1% el viernes, mientras que el Índice Hang Seng SmallCap cayó un 1.54% durante la sesión. El Índice Hang Seng Tech perdió un 1.02%.
Una corrección saludable del mercado
La caída en las acciones sigue la entrada de Hong Kong en un período de transición de seis meses con reglas especiales mientras se transita a su nuevo marco de stablecoin. Las nuevas regulaciones también llegan en medio de planes para criminalizar la promoción de stablecoins no licenciadas en la región.
Huang está lejos de ser el único experto que cree que esta venta masiva fue solo una dinámica de mercado sensata.
“La venta masiva de acciones de ‘concepto de stablecoin’ es una corrección racional del mercado tras meses de entusiasmo especulativo”, dijo Xu Han, director de Liquid Fund en la bolsa HashKey Group con licencia en Hong Kong.
Explicó que el rigor regulatorio, incluyendo requerir una reserva completa uno a uno, redenciones en un día y un capital mínimo de 25 millones de dólares de Hong Kong ($3.18 millones), “es una estrategia deliberada para priorizar la estabilidad sistémica y la credibilidad.” Concluyó:
“La corrección filtra la especulación a corto plazo, permitiendo que los jugadores fundamentalmente sólidos anclen la reputación de Hong Kong como un centro de activos digitales de confianza a nivel global.”
“La venta masiva de acciones de ‘concepto de stablecoin’ de hoy es probablemente una corrección saludable después de ganancias especulativas”, dijo Niko Demchuk, jefe de cumplimiento en una firma de forense criptográfico con operaciones en Hong Kong, AMLBot. Según Demchuk, los altos requisitos de licencia y los desafíos que enfrentan las empresas más pequeñas también pesaron en una “recalibración del mercado.”
Shukyee Ma, director de estrategia en la empresa de tokenización de activos del mundo real Plume, con sede en Hong Kong, aparentemente estuvo de acuerdo con los otros expertos. Concluyó que “esta caída representa una corrección saludable del mercado impulsada por la toma de ganancias y la claridad regulatoria.”
Muchos esperaban dejar la carrera
Huang dijo que, con las nuevas reglas en vigor, “algunas instituciones que consideran probar stablecoin pueden decidir no continuar con el proceso.” Dijo que el primer lote de titulares de licencia se beneficiará de las ventajas de ser pioneros, citando efectos de red y economías de escala. Agregó:
“Para aquellos que no se espera que sean incluidos en el primer lote, enfrentarán una batalla cuesta arriba, cambiando su análisis de costo-beneficio. También es una forma de aumentar la probabilidad de que los titulares de licencia tengan éxito comercial.”
Ma dijo que el período de transición regulatoria verá a las empresas más pequeñas o aquellas que buscan stablecoins para especulación pausar sus esfuerzos o cambiar de jurisdicción. Aún así, espera que los jugadores bien financiados sigan las pautas y asuman los costos de cumplimiento.
Demchuk también espera que el período de transición regulatoria de seis meses “impulse la consolidación de capital entre los posibles emisores de stablecoin,” llevando a que solo se emitan unas pocas licencias. También espera que los bancos, actuando como custodios, prioricen asociaciones con los titulares de licencia líderes, reconfigurando aún más el mercado hacia emisores más grandes.
Competencia de stablecoins de Hong Kong y EE. UU.
Huang dijo que “a corto plazo, es poco probable que el volumen de stablecoins respaldadas por el dólar de Hong Kong sea comparable con las stablecoins respaldadas por el dólar.” Aún así, Ma señala que China tiene la segunda mayor cuota de mercado en términos de exportaciones, añadiendo:
“Las reglas estrictas benefician a los emisores de stablecoin HKD, ya que los establecen como los principales proveedores de una stablecoin de liquidación viable para el comercio internacional.”
Demchuk agregó que las stablecoins de Hong Kong “pueden ganar una ventaja estratégica en pagos transfronterizos y DeFi al aprovechar” su estatus como centro financiero y su estricta regulación. Aún así, dijo que “un crecimiento significativo en el volumen de DeFi o pagos es poco probable antes de 2027, a medida que la adopción del mercado y la infraestructura se desarrollen.”
Revista: Hong Kong apaga la locura de las stablecoins, Pokémon en Solana: Asia Express