Información interna: Desde el nivel estatal se está promoviendo de arriba hacia abajo la política de "contra la involución", con el objetivo de optimizar la asignación de recursos sociales, mejorar la eficiencia de producción y mejorar el bienestar de la población, esta orientación política tendrá un impacto estructural en varios sectores del mercado de valores. A continuación se presentan los principales sectores que se espera se beneficien y el análisis lógico:
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### **1. Sectores de gran consumo (beneficiados clave)**
- **Lógica**: La política contra la involución, al reducir horas extras ineficaces, garantizar derechos de descanso y aumentar los ingresos de los trabajadores, liberará el potencial de consumo de los residentes y promoverá la actualización del consumo.
- **Sectores específicos**:
- **Consumo discrecional**: Alimentos de ocio (como Liangpinpuzi), turismo (Ctrip, China Youth Travel), entretenimiento (Wanda Films), industria del deporte, etc., beneficiados por el aumento del tiempo libre y el aumento de la disposición a consumir.
- **Consumo básico**: Electrodomésticos (Midea, Haier), mobiliario (Kuka Home), productos para bebés, etc., impulsados por la mejora en las expectativas de ingresos.
- **Consumo de alta gama**: Bebidas alcohólicas (Guizhou Moutai), productos de lujo, etc., beneficiados por la liberación del poder adquisitivo de los grupos de ingresos medios y altos.
（Comentario: No se recomienda aumentar posiciones en sectores altamente relacionados con bienes raíces, Moutai es comparable a Bitcoin, solo que la volatilidad de Bitcoin es 10 veces la de Moutai）
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### **2. Salud médica (beneficio a largo plazo)**
- **Lógica**: La política puede aumentar la inversión en recursos médicos, aliviando la involución médica (como el agotamiento de los médicos y las largas colas de pacientes), mientras que el aumento de la conciencia sobre la salud impulsa la demanda.
- **Sectores específicos**:
- **Servicios de salud**: Hospitales privados (Aier Eye Hospital), instituciones de chequeo (Meinian Health), etc., beneficiados por la mejora en el entorno de atención médica.
- **Rehabilitación médica**: El envejecimiento + la demanda de gestión de enfermedades crónicas en la política contra la involución (como Yuyue Medical).
- **Salud mental**: La demanda de asesoría psicológica y medicamentos psiquiátricos puede aumentar (como el Hospital Kanging).
（Comentario: El aumento de las pensiones es beneficioso para el envejecimiento）
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### **3. Tecnología y manufactura avanzada (impacto diversificado)**
- **Lógica**: La política contra la involución obliga a las empresas a pasar de "horas extras ineficientes" a "innovación tecnológica", y los recursos de la política pueden inclinarse a apoyar industrias de alto valor agregado.
- **Sectores específicos**:
- **Automatización industrial**（Eton, Huichuan Technology）：Reduce la dependencia de la mano de obra y mejora la eficiencia de producción.
- **Semiconductores/equipos avanzados**: La política apoya la sustitución nacional, evitando la competencia repetitiva de bajo nivel.
- **Software de servicios empresariales**（Yunyou Network）：Aumenta la demanda de digitalización para reducir costos y aumentar la eficiencia.
（Comentario: La pérdida de rendimiento de Cambrian comparada con la versión nacional de Nvidia, incluso con ganancias no se puede comprar）
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### **4. Educación profesional y servicios de recursos humanos**
- **Lógica**: La política contra la involución necesita mejorar las habilidades de la fuerza laboral en lugar de extender las horas de trabajo, aumentando la demanda de capacitación profesional; los modelos de trabajo flexible pueden ser promovidos.
- **Objetivos relacionados**: Zhonggong Education, Kelly Services (líder en trabajo flexible).
---（Comentario: La política anterior eliminó la educación y capacitación, si se hace, hay que prestar atención a la dirección de la política）
### **5. Nuevas energías y neutralidad de carbono**
- **Lógica**: La política puede desviar la capacidad de producción excedente de los sectores en involución hacia la economía verde, y los campos de energía eólica y solar, así como el almacenamiento, continuarán recibiendo apoyo político.
- **Objetivos relacionados**: CATL, LONGi Green Energy, Three Gorges Energy, etc.
---（Comentario: La industria fotovoltaica ciertamente está bajo una fuerte involución actualmente, las expectativas contra la involución ya se han reflejado en el aumento continuo de los precios de futuros de silicio policristalino, algunos expertos ya se han posicionado con anticipación）
### **6. Sector financiero (beneficio indirecto)**
- **Lógica**: La mejora de ingresos de los residentes aumenta la demanda de seguros (China Ping An) y gestión de patrimonios (Oriental Fortune); mejora de la calidad de los activos en bancos (Banco de Comercio).
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### **Sectores a evitar**
- **Sectores tradicionales de mano de obra intensiva**: Las industrias manufactureras de bajo nivel que dependen de horas extras para exprimir la fuerza laboral (como algunas empresas de textiles y electrónica) pueden enfrentar un aumento de costos.
- **Sectores de competencia ineficaz**: Como los medicamentos genéricos de bajo nivel y los materiales de construcción homogéneos que sufren de involución severa.
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### **Puntos clave de la implementación de la política**
- **Medidas específicas**: Si se implementan restricciones de horas de trabajo, aumento del salario mínimo, beneficios fiscales (como cupones de consumo), se reforzará la lógica anterior.
- **Intensidad de ejecución**: Las diferencias en la implementación de políticas a nivel local pueden llevar a una diversificación en el rendimiento de los sectores.
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### **Resumen**
El núcleo de la política contra la involución es "mejorar la calidad y la eficiencia", los sectores beneficiados se concentran en aquellos que pueden aumentar el bienestar social general y la eficiencia productiva. A corto plazo, se presta atención a la recuperación del consumo y la salud, y a largo plazo se ve con buenos ojos la transformación tecnológica y la economía verde. Los inversionistas deben ajustar dinámicamente su disposición de acuerdo con el ritmo de publicación de los detalles de la política.
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