Autor | Capitán Z
Gorjeo | @hiCaptainZ
verano de inscripciones
Antes todo el mundo especulaba sobre por qué vía comenzaría el mercado alcista: ¿las redes sociales, los juegos o ZK? No debería haber suspenso ahora, no hay duda de que es la "inscripción".
Sin embargo, cómo ver la "inscripción" parece ser algo confuso. Los constructores, los inversores, los viejos OG, los nuevos puerros, diferentes personas tienen puntos de vista diferentes. Durante mucho tiempo, me han inculcado una visión errónea de que "las inscripciones son una nueva forma de emitir activos, similar a la atracción violenta de las monedas MEME", por lo que tenía una comprensión equivocada hasta que vi al profesor Wang Feng ( @wangfeng_0128 ) y los artículos de Joslter (@jolestar) reflejan el verdadero significado de la inscripción.
En este artículo, explicaré por qué "la esencia de la inscripción es en realidad SFT, la tercera forma de token que es diferente de NFT y FT" y el modelo de valoración $ORDI generado por este reconocimiento. Finalmente, comentaré varios puntos comunes. percepciones.
1. ¿Qué es la OFV?
Durante mucho tiempo, hemos formado varios conceptos fijos sobre los tokens. Los tokens generalmente se dividen en dos tipos: FT y NFT.
Token fungible: en inglés significa "token fungible", denominado FT. La palabra inglesa fungible significa "intercambiable". Como sugiere el nombre, la característica de FT es que las fichas de dos unidades cualesquiera son exactamente iguales y pueden reemplazarse entre sí, por lo que son "homogéneas" en su conjunto. Debido a que FT corresponde directamente a unidades de valor como monedas, acciones ordinarias y puntos en el mundo real, y puede realizar cálculos como sumas y restas, es fácil de entender, por lo que apareció primero. Ya en 2015, cuando se acababa de lanzar Ethereum, Vitalik Buterin propuso la idea de implementar FT a través de contratos inteligentes, y Fabian Vogelsteller propuso el estándar ERC-20 en noviembre de 2015. Después de 2016, ERC-20 se ha convertido en el estándar de token más utilizado y conocido, abriendo una enorme industria valorada en cientos de miles de millones de dólares.
Token no fungible: en inglés “non-fungible token”, o NFT para abreviar, es el antónimo de FT en todos los aspectos. Los tokens de dos unidades cualesquiera en FT son exactamente iguales y pueden sustituirse entre sí, mientras que cada NFT es único, único, no puede reemplazarse y no puede participar en los cálculos. FT representa una unidad de cantidad abstracta y NFT representa elementos digitales específicos, como obras de arte virtuales, nombres de dominio, música, equipos de juegos, etc. Para expresar su singularidad, cada NFT tiene su propia identificación única (determinada por la dirección del contrato de creación y el número de serie) y metadatos. El principal estándar para NFT es ERC-721, propuesto en enero de 2018 por tres personas, incluido William Entriken. En los primeros tres años después del nacimiento de NFT, se puede decir que era un papel secundario desconocido. Hasta 2021, con la popularidad del arte cifrado, la industria NFT explotó repentinamente. En los primeros cinco meses de 2022, los nuevos activos NFT alcanzaron los 36 mil millones de dólares. Hoy en día, NFT se considera una de las infraestructuras más importantes de Web3 y el Metaverso.
SFT: token semifungible El "token semifungible" es un nuevo tipo de token y el tercer tipo de activo digital universal junto con FT y NFT. Dado que se llama token "semi-" fungible, como su nombre indica, se encuentra entre FT y NFT. Se puede dividir y calcular y es único.
Todos deberían tener en cuenta que debido a que BTC carece de funciones de contrato inteligente, los tokens emitidos anteriormente se "definieron" desde la perspectiva de la pila de tecnología ETH. Por ejemplo, el estándar de token para FT es ERC20 y el estándar de token para NFT es ERC721. ? Solv Finance, el equipo de la profesora Meng Yan (@myanTokenGeek), propuso ERC3525 en septiembre de 2022, definiendo por primera vez el estándar de token SFT para el ecosistema ETH.
Aunque ERC3525 en el ecosistema Ethereum se ha propuesto durante casi un año, no ha causado muchas olas en el mercado. Una razón es, por supuesto, el mercado bajista, pero otra razón es que los tokens SFT emitidos conjuntamente por Solv son todos financieros. activos de algunas instituciones, o en otras palabras, pertenece al mercado de bonos y está dirigido a comerciantes institucionales y no tiene nada que ver con inversores minoristas comunes.
2. ¿Cómo emite FT la cadena BTC?
Antes de la aparición de varias plataformas de contratos inteligentes, muchas personas ya habían experimentado con la emisión de FT y NFT en la cadena BTC. El más famoso es el esquema Coloured Coin.
Las monedas de colores se refieren a un grupo de tecnologías similares que utilizan el sistema Bitcoin para registrar la creación, propiedad y transferencia de activos distintos de Bitcoin. Se pueden utilizar para rastrear activos digitales, así como activos tangibles en poder de terceros y realizar transacciones de propiedad a través de. monedas de colores. El llamado teñido se refiere a agregar información específica a Bitcoin UTXO para distinguirlo de otros Bitcoin UTXO, aportando así heterogeneidad entre Bitcoins homogéneos. A través de la tecnología de monedas de colores, los activos emitidos tienen muchas de las mismas características que Bitcoin, incluida la prevención del doble gasto, la privacidad, la seguridad, la transparencia y la resistencia a la censura, lo que garantiza la confiabilidad de las transacciones.
Vale la pena señalar que el protocolo definido por monedas de colores no será implementado por el software general de Bitcoin, por lo que se requiere un software específico para identificar transacciones relacionadas con monedas de colores. Obviamente, las monedas teñidas solo tienen valor entre los grupos que están de acuerdo con el protocolo de moneda teñida. De lo contrario, las monedas teñidas heterogéneas perderán sus propiedades colorantes y volverán a ser satoshi puro. Por un lado, la moneda teñida reconocida por la pequeña comunidad puede aprovechar las muchas ventajas de Bitcoin para la emisión y circulación de activos; por otro lado, es casi imposible que el protocolo de moneda teñida se fusione con el software Bitcoin-Core; con el mayor consenso posible a través de un soft fork.
El proyecto Mastercoin realizó una venta inicial de tokens (hoy la llamamos ICO o venta inicial de monedas) en 2013 y recaudó con éxito millones de dólares en lo que se considera la primera ICO de la historia. La aplicación más famosa de Mastercoin es Tether (USDT), que es la moneda estable legal más conocida y se emitió originalmente en Omni Layer.
La mayor diferencia con Coloured Coins es que Mastercoin solo publicará varios tipos de comportamientos de transacciones en la cadena y no registrará información relevante sobre los activos. En los nodos de Mastercoin, se mantiene una base de datos de modelos estatales en nodos fuera de la cadena mediante el escaneo de bloques de Bitcoin. En comparación con las monedas de colores, la lógica que puede completar es más compleja. Y dado que el estado no se registra ni se verifica en la cadena, no existe ningún requisito de continuidad (coloración continua) entre transacciones. Sin embargo, para implementar la lógica compleja de Mastercoin, los usuarios deben confiar en el estado en la base de datos fuera de la cadena en el nodo, o permitir que el nodo Omni Layer lo verifique ellos mismos.
3. ¿Cómo emite NFT la cadena BTC?
Los dos protocolos anteriores emiten principalmente activos FT basados en la cadena BTC. Para los activos NFT, se debe mencionar la Contraparte.
Lanzada en enero de 2014, Counterparty comenzó como una plataforma para tokens de activos financieros FT, pero rápidamente se convirtió en el hogar de algunas de las primeras NFT, como Spells of Genesis, Rare Pepes y Sarutobi Island. En Contraparte, debes renunciar a una transacción especial de Contraparte para poder transferir la propiedad del token. El nodo Contraparte analizará los datos de las transacciones fuera de la cadena y luego actualizará un libro mayor/base de datos ubicado en el nodo Contraparte. Esto se hace usando OP_RETURN, un método para almacenar datos arbitrarios en una transacción de Bitcoin (para que los datos puedan depositarse en la cadena de bloques de Bitcoin).
Counterparty realmente se disparó después del lanzamiento de 1.774 NFT en la serie Pepe the Frog. Los coleccionistas usan billeteras de Counterparty para proteger estos NFT, y Counterparty usa la salida OP_RETURN para anclar el índice de estos NFT a la cadena de bloques de Bitcoin. El tamaño de los datos que se pueden adjuntar a la salida OP_RETURN está limitado a 80 bytes, lo que solo es suficiente para que la contraparte ingrese la descripción, el nombre y la cantidad del NFT (pero para los NFT ordinales, el único límite en el volumen de datos es el tamaño). límite del bloque de Bitcoin, que veremos en detalle más adelante).
Además de utilizar OP_RETURN, el propio BTC también está evolucionando, con cambios técnicos introducidos por las actualizaciones de SegWit (2017) y Taproot (2021) que allanaron el camino para el lanzamiento de Ordinals.
El protocolo Ordinals se creó esencialmente para que existieran NFT en el ecosistema de Bitcoin. En enero de 2023, Casey Rodarmor presentó Ordinals, quien describió a Ordinals como obras de arte electrónicas. Su principio también es muy simple. Satoshi (sat) es la unidad más pequeña de Bitcoin y lleva el nombre del creador de Bitcoin, Satoshi Nakamoto. Dado que hay 100 millones de sats en un Bitcoin, cada sat equivale a 0,00000001 BTC. Cuando se extraigan los 21 millones de Bitcoins, existirán 2100 billones de sats. Normalmente, cada sat es indistinguible de otros sats. Debido a que cada sat es equivalente a otro sat y puede intercambiarse por el mismo valor, se consideran fungibles.
El protocolo Ordinals es un sistema que puede distinguir y rastrear sats individuales. Cuando se extrae un nuevo bloque de Bitcoin y se crean nuevos Bitcoins como recompensa minera, el protocolo asigna a cada Bitcoin un número único según el momento en que se extrajo. corresponden a sats anteriores.
Cuando se produce una transacción, el protocolo Ordinals rastrea cada transacción posterior según el principio de "primero en entrar, primero en salir". Los números de sats se denominan Ordinales porque tanto los mecanismos de identificación como de seguimiento de los números dependen del orden cronológico de creación y transacciones. Una vez que sat es identificado por el protocolo Ordinals, los usuarios pueden grabar datos arbitrarios en sat para darle características únicas, definidas como arte criptográfico. Esta función solo está disponible después de que SegWit (2017) y Taproot (2021) se actualicen a Bitcoin Core.
Cuando se inscribe un ordinal, las inscripciones están vinculadas a un tipo especial de código raíz principal. Si bien este enfoque hace que el almacenamiento de datos arbitrarios en Bitcoin sea más restrictivo que antes, permite que las inscripciones contengan más datos y de mayor tamaño. Crear e interactuar con Inscripciones requiere ejecutar un nodo Bitcoin completo y una billetera especial que admita Ordinals. Finalmente, tenemos
Ordinales + Inscripciones = NFT
La teoría de los ordinales puede considerarse como una forma de observar la cadena de bloques de Bitcoin mientras se usan gafas especiales, lo que permite a los usuarios crear, ver y rastrear información adicional relacionada con cada sat.
Entonces, la pregunta final es: ¿cómo emitimos activos SFT basados en la cadena BTC?
4. La esencia de los tokens de inscripción es SFT
La cadena BTC carece de funciones de contrato inteligente, por lo que la emisión de cualquier activo requiere el uso de áreas de script como OP_RETURN o TAPROOT. Entonces existen dos formas teóricas de emitir OFV:
1. "Agregar" algún tipo de "singularidad" sobre la base de los tokens FT,
2. "Agregar" algún tipo de "homogeneidad" sobre la base de los tokens NFT.
Entonces se generó el token BRC-20 y se utilizó el segundo método. Mencionamos en el capítulo anterior que "los usuarios pueden grabar cualquier dato en sat para darle características únicas", luego grabar un fragmento de texto, es un texto NFT (correspondiente a Loot on Ethereum), grabar una imagen, es una imagen. NFT (correspondiente a PFP en Ethereum). Si se graba una pieza musical, es un NFT de audio. Entonces, ¿qué pasa si grabamos un fragmento de código y este código es un fragmento de código para "emitir tokens fungibles FT"?
BRC-20 implementa contratos de tokens, acuña y transfiere tokens mediante el uso del protocolo ordinal para establecer inscripciones (inscripciones) en formato de datos JSON. JSON contiene fragmentos de código ejecutable que se pueden implementar en la red Bitcoin y describe varias propiedades del token. como su oferta, capacidad máxima de acuñación y código único.
Entonces vimos algo que nos pareció extraño: al imprimir la inscripción, escribimos "una pieza", que es 100% un NFT, y "una pieza" se puede dividir, y los tokens homogéneos que hay dentro se pueden dividir uno por uno. Es un poco similar al concepto de "mayorista y minorista" en el mundo real. No es de extrañar que algunas personas piensen que "las inscripciones son NFT que se pueden dividir". ¡Es la SFT que mencionamos antes!
Domo (@domodata) se dio cuenta inadvertidamente de la emisión de activos SFT sin utilizar contratos inteligentes a través de este método técnico aparentemente atávico. ¡Es realmente una gran cosa!
5. ¿Cómo emite SFT la cadena ETH?
Hemos discutido brevemente anteriormente cómo la cadena pública de contratos no inteligentes (cadena BTC) emite FT y NFT. De hecho, todos están muy familiarizados con cómo las plataformas de contratos inteligentes como Ethereum emiten FT y NFT. Estos son los tokens ERC20 y ERC721 comunes. Entonces surge la pregunta: ¿cómo emitir SFT en la cadena ETH? Hay dos estándares de tokens para elegir: ERC-1155 y ERC-2535.
ERC-1155 es un estándar multitoken. Según su esencia, preferimos llamarlo estándar NFT de múltiples instancias (NFT de múltiples instancias). Es adecuado para un escenario de aplicación relativamente limitado, es decir, hay varias instancias idénticas del mismo NFT. Tenga en cuenta que estas instancias deben ser idénticas entre sí y no pueden ser en lo más mínimo diferentes.
ERC-3525 es un estándar de token semifungible. Es un estándar universal y tiene una amplia gama de aplicaciones. Puede identificar múltiples tokens similares pero no idénticos como "del mismo tipo" y luego permitir operaciones especiales, como transferencias mutuas entre el mismo tipo. En efecto, equivale a realizar operaciones matemáticas como fusionar, dividir y fragmentar entre similares.
La principal diferencia entre ambos radica en la definición de "similar".
•ERC-1155 cree que los objetos del mismo tipo deben ser exactamente iguales y no son del mismo tipo si son ligeramente diferentes.
•ERC-3525 cree que objetos similares pueden tener similitudes reservando diferencias y tener las mismas propiedades clave, pero se permiten diferencias en propiedades que no son clave.
Para tokens SFT que solo emiten atributos MEME, ERC-1155 es suficiente. Para activos con más atributos financieros, ERC-3525 es más adecuado. Pero desafortunadamente, ya sea 1155 o 3525, el ecosistema Ethereum no se ha utilizado a gran escala. Solo unos pocos usuarios institucionales han emitido una pequeña cantidad de SFT basadas en deuda.
6. ¿Por qué la inscripción es exitosa?
Las inscripciones son una palabra grande y general. La definición original es "un contenido está grabado en la cadena". Mirando hacia atrás en la historia, podemos ver claramente que la versión de inscripción de NFT no tuvo éxito y causó muy poco revuelo. El foco de la discusión en ese momento fue que después de la versión de contrato inteligente de NFT (ERC-721), la emisión se basó. en ¿Valen la pena los NFT en la cadena BTC?
Siguiendo el concepto de juego totalmente en cadena, podemos introducir el concepto de NFT totalmente en cadena (fully on-chain NFT). Como todos sabemos, NFT basado en Ethereum ERC-721 almacena solo la dirección de la imagen o el contenido en los metadatos. Si el contenido se coloca en un servidor en la nube tradicional, esta dirección es el enlace web. Distribuido En el almacenamiento, esta dirección es el valor hash. No es de extrañar que Musk haya estado ridiculizando a NFT y diciendo: "Al menos las imágenes pequeñas deben codificarse en la cadena de bloques". Por lo tanto, decimos que NFT en Ethereum es "almacenamiento de contenido fuera de la cadena y dirección de almacenamiento en la cadena". Si el servidor de almacenamiento centralizado o el servidor de almacenamiento distribuido desaparece, entonces el NFT también desaparecerá.
La versión de inscripción de NFT es un verdadero NFT de cadena completa. El contenido se almacena directamente en el espacio de la cadena de BTC. Solo utiliza sats secuenciados para señalar el contenido. Convencer a todos. Entonces, antes de marzo, Ordinals NFT era tibio, solo una pequeña actividad en el mercado de imágenes pequeñas, hasta la aparición de BRC-20.
Creo que el éxito del BRC-20 se debe a las siguientes razones:
1. BRC-20 utiliza un método estúpido para realizar la emisión de activos SFT en la cadena pública de contratos no inteligentes. Los tokens SFT son una nueva forma de activo que es diferente de los tokens FT y NFT. Esta es la razón más esencial de su éxito. (Ordinals NFT no tuvo éxito en sus inicios).
2. BRC-20 adopta el principio de venta justa, que es diferente del "modelo VC" del ecosistema Ethereum. Puede abrir el mercado a través de un efecto riqueza más amplio en un corto período de tiempo y desencadenar FOMO (un marcado contraste). es Solv Finanzas).
3. El token ORDI líder de SFT es un token MEME experimental. Este token sin modelo de valoración aporta más imaginación (o valor de consenso).
4. SFT combina las ventajas duales de FT y NFT, lo que le permite utilizar directamente la infraestructura FT y NFT existente. Por lo tanto, encontraremos que los tokens de inscripción se pueden negociar en mercados comerciales de NFT como OpenSea como NFT, en intercambios centralizados como Binance y OKX, e incluso en DEX como Uniswap. En la etapa inicial, cuando las transacciones NFT se caracterizan por una baja liquidez, es más fácil provocar aumentos de precios (tirando del mercado). Sin embargo, después de cotizar en el intercambio centralizado, habrá una gran cantidad de liquidez que absorber y. Se aprovecharán todos los beneficios.
5. Emprender los fondos excedentes del ecosistema BTC. Durante mucho tiempo, los poseedores de BTC que quieran participar en actividades en cadena como DeFi, NFT, juegos y redes sociales solo pueden hacerlo a través de operaciones entre cadenas. Ahora finalmente hay productos BTC nativos con los que jugar.
7. Valoración de ORDI
$ORDI es el primer token SFT en el ecosistema BTC. Es un atributo MEME, por lo que no existe un modelo de valoración intrínseco. En otras palabras, el único límite es tu imaginación. Pero aún podemos hacer una estimación revisando BAYC, el líder en el mercado NFT.
BAYC siempre ha sido el proyecto líder de tokens NFT, similar a las ventas justas (Mint de bajo precio), y luego aumentó miles de veces, alcanzando su valor de mercado más alto de aproximadamente 4.600 millones de dólares estadounidenses en mayo de 2022.
Como primer token de BRC − 20, ORDI solo necesita pagar un poco de Gas para obtener Mint gratis, y luego aumentará miles de veces. El precio actual (diciembre de 2023) se mantiene estable en $70. Suponemos que ORDI continuará manteniendo la posición de liderazgo de los tokens SFT en el futuro, entonces el punto más alto del mercado alcista puede al menos alinearse con el valor de mercado de BAYC. El precio unitario en este momento es de 220 dólares estadounidenses, pero porque. ORDI se puede negociar en intercambios centralizados, la liquidez es mucho mayor que BAYC. Para este tipo de NFT (muchos jugadores que simplemente especulan con monedas solo negociarán en intercambios centralizados y no usarán billeteras), el valor total de mercado será de 3 a 5 veces mayor. de BAYC, lo cual es aceptable, por lo que tenemos la siguiente tabla:
Este método de valoración de comparación horizontal es, por supuesto, relativamente aproximado, así que eche un vistazo. Después de todo, cuando surgen las emociones, usted tiene la última palabra sobre el precio.
8. Varias percepciones erróneas
Los ciegos tocan un elefante Cuando aparece algo nuevo con muchas características nuevas, es posible que todos vean solo una pata o una larga trompa del elefante, pero nunca piensen que eso es todo el elefante. En los últimos seis meses, he leído las explicaciones de muchas personas y muchas de sus opiniones me han desviado. No fue hasta que leí los artículos de Wang Feng y Joslter que realmente comprendí la esencia de la inscripción.
1. La inscripción es una nueva forma de distribuir tokens.
Esta percepción es completamente errónea. El llamado "grabado" consiste en cargar un contenido en el espacio blockchain. Este método de grabado existe desde hace unos años, y varios grupos mineros incluso han abierto servicios de grabado relacionados. Además, Ordinals no era popular cuando grabó NFT por primera vez. Solo se hizo popular cuando se cambió a un token homogéneo grabado en formato JSON. Por lo tanto, la comprensión correcta debería ser: el token de inscripción es un nuevo tipo de token de SFT.
2. La inscripción es una ola de atracción de capital como MEME.
Esta opinión se basa en mi comprensión anterior, que puede ser correcta o no. Después de todo, el ciclo alcista y bajista de todo web3 es demasiado obvio. Cualquier pista, incluidos los DeFi y NFT anteriores, es "narrativa + pull-up". " en términos del ciclo de cuatro años. + aplastar el mercado”, y ORDI es de hecho un atributo de la moneda MEME. Sin embargo, esta comprensión sólo ve la primera pata del elefante y no ve la esencia de "El token de inscripción es un nuevo token de SFT", que es una generalización parcial.
3. La inscripción es una tecnología atrasada y un retroceso
Esta visión es mitad correcta y mitad errónea. En la cadena pública actual, no se deben confundir la cadena BTC sin contratos inteligentes y la cadena ETH con contratos inteligentes. Para la cadena BTC, la única forma de emitir SFT parece ser BRC-20 o una variante de un protocolo similar, pero para la cadena pública de contratos inteligentes, emitir SFT en forma de inscripciones es, después de todo, un paso atrás técnicamente. Existen mejores estándares ERC-1155 y ERC-3525, pero esto sólo puede verse como una exageración especulativa.
4. La inscripción es el contraataque del ecosistema BTC contra el ecosistema ETH.
Esta opinión es mitad correcta y mitad errónea. El ecosistema ETH originalmente tenía el estándar SFT, pero no se ha desarrollado. De hecho, esto se debe a que solo participaron VC e instituciones, y no benefició a los inversores minoristas. Los inversores minoristas solo pueden elegir tokens del protocolo BRC-20 que se vendan de manera justa en el ecosistema BTC, lo que no solo es una resistencia a los capitalistas de riesgo, sino también a la "legitimidad" de Ethereum. Pero esta "resistencia" es sólo la segunda pata del elefante, no el elefante en sí. No generalices demasiado.
5. La inscripción está tallada en oro.
Esta visión es correcta o incorrecta. Si se compara BTC con el oro digital, esta metáfora es muy vívida, pero aún ignora la esencia de los tokens de inscripción como una nueva forma de activo como SFT, lo cual es una generalización parcial.
A través de la discusión anterior, podemos ver que la esencia de Inscription Track es una explosión de nuevos tokens en forma de SFT. Para cadenas públicas de contratos no inteligentes, SFT solo se puede emitir a través del método "posdata" de BRC-20. En la cadena pública de contratos inteligentes, hay dos formas: una es llamar a la VM y usar el contrato inteligente para emitir, la otra es usar la "columna posdata" para emitir sin llamar a la VM. En el próximo artículo, discutiremos el tema. "código de inscripción" Hay dos direcciones evolutivas para las "monedas": inscripciones recursivas e inscripciones inteligentes.
Este artículo fue escrito originalmente por @hicaptainz
Referencias
https://foresightnews.pro/article/detail/36629
https://www.theblockbeats.info/news/33844
https://www.chaincatcher.com/article/2105332
https://www.mytokencap.com/news/429220.html
https://www.bitget.com/zh-CN/news/detail/12560603860470
https://www.gate.io/zh-tw/blog_detail/1558/the-next-trillion-dollar-market-what-is-sft
https://www.sohu.com/a/646897073_382039
https://mirror.xyz/0x07599B7E947A4F6240F826F41768F76149F490D5/CHcwsp_d0AINEalFq_0FcqkLeEyeeGpYDDtw82TyMes