Autor: Cookie, BlockBeats
La mayor plataforma de emisión de memes de la industria, pump.fun, está buscando públicamente recaudar 1,000 millones de dólares con una valoración de 4,000 millones de dólares, y esto ya no se considera noticia. Con la marea de criptomonedas meme disminuyendo y ya no emergiendo como antes, tanto en el círculo en chino como en el inglés, hay muchas preocupaciones de que la emisión de tokens por parte de pump.fun drenará gran parte de la liquidez, lo que podría marcar un punto final para el sector de criptomonedas meme.
Como un fenómeno en el sector de las aplicaciones de criptomonedas, pump.fun ha sido, durante un largo período, una máquina de imprimir dinero en la industria. Pero a medida que la liquidez y la narrativa se desvanecen, pump.fun también está buscando maneras de transformarse, como aprender de las plataformas de internet tradicionales para crear influencers nativos en la plataforma. ¿Es aún válido que pump.fun tenga una valoración de 4,000 millones de dólares?
¿Vale 4 mil millones de dólares?
Los ingresos totales históricos de pump.fun son actualmente aproximadamente 758 millones de dólares, siendo uno de los proyectos más rentables en el ámbito de Web3. Según datos de DefiLlama, los ingresos de pump.fun en los últimos 30 días fueron de 41.61 millones de dólares. Los proyectos que tienen mayores ingresos son o bien stablecoins y sus relacionados (Tether, Circle y Tron), o DEX (PancakeSwap, Hyperliquid), y no hay ningún proyecto del ecosistema de Solana que sea su competidor.
Si se convierte el ingreso de los últimos 30 días en ingresos anuales multiplicándolo por 12, sería aproximadamente 500 millones de dólares, lo que correspondería a una relación precio-ventas de 8 veces para una valoración de 4 mil millones de dólares. Esto no suena tan descabellado. Por supuesto, las voces de escepticismo del mercado se centran más en que 'el actual pump.fun no puede sostener esta valoración', no 'el pump.fun en su época de esplendor no puede sostener esta valoración'.
Los ingresos de pump.fun fluctúan según el calor general del mercado de criptomonedas meme. A finales de noviembre del año pasado y a mediados de enero de este año, se alcanzaron picos en la 'tasa de graduación' de nuevos tokens emitidos por pump.fun, alcanzando tasas de 1.67% y 1.62% respectivamente, que son el doble de la actual.
Correspondientemente, los ingresos diarios promedio durante estos períodos han estado por encima de 4 millones de dólares, siendo básicamente de 3 a 4 veces la actual, e incluso ha habido días con ingresos superiores a 10 millones de dólares. La cantidad de nuevos tokens emitidos diariamente ha sido de al menos 50,000, que es el doble de la actual.
No importa si pump.fun elige emitir tokens en su período de auge o ahora, definitivamente será criticado. Si lo hiciera en su auge, no sería esta valoración actual, y la gente los culparía por arruinar el mercado alcista de las criptomonedas meme. Si lo hicieran ahora, la gente los criticaría por avivar las llamas y drenar liquidez, empeorando aún más el ya bajo mercado de criptomonedas meme. Pero si se considera desde otra perspectiva, ¿volverán las criptomonedas meme a tener el mismo fervor de antes? ¿O caerán en la inercia como las inscripciones? Además, los mercados alcistas tienen su propia forma de funcionar y los mercados bajistas también. Como proyecto, pump.fun ha estado haciendo algunas cosas en este mal entorno del mercado, lo que nos permite ver que aún hay esperanza de revitalizar el mercado de criptomonedas meme, y en el eventual regreso de un posible mercado alcista de criptomonedas meme, ¿podrán mantener su posición de liderazgo mediante alguna forma de barrera?
La comprensión de las versiones en el círculo en chino y en inglés se ha diversificado.
En el círculo en chino, dejando de lado el tema de 'emitir tokens', que es la mayor discusión en torno a pump.fun en este momento, en general se enfoca más en cómo la emisión de tokens de pump.fun puede impulsar el aumento de algunos tokens meme de 'concepto de plataforma', como el $alon relacionado con el fundador @a1lon9 o el 'mascota' $cupsey. O se concentran más en 'nuevas plataformas' como letsbonk.fun.
Hay dos puntos de vista interesantes. Uno proviene del KOL de criptomonedas @thecryptoskanda, quien cree que la 'atributo de medios de comunicación' de pump.fun es singular y que, al capturar la atención de la corta generación de jóvenes, pump.fun es el rey.
Aunque este punto de vista de @thecryptoskanda está rodeado de cierta controversia, ciertamente se ha formado un fenómeno muy interesante entre los jugadores de memes y los medios de comunicación tradicionales. Los jugadores que persiguen las criptomonedas meme, en su búsqueda de ganancias, se han convertido accidentalmente en un grupo de 'periodistas' extremadamente eficientes en el mundo. Por otro lado, los periodistas de medios tradicionales, que pueden no estar involucrados en el comercio de criptomonedas, siempre informan sobre lo que sucede en el mundo cripto, convirtiéndose sin querer en 'embajadores' de las criptomonedas meme.
El segundo proviene de la opinión de @memekiller365 sobre una reciente publicación de @brainletcto con un 'mapa de guerra de memes'. A medida que $SPX ha ido subiendo continuamente desde su mínimo durante el último mes y alcanzó recientemente un nuevo máximo histórico, los viejos memes y los nuevos memes nacidos de plataformas como pump.fun y letsbonk.fun están en una situación de PK, cada uno con su propio poder.
¿Y qué pasa con el círculo en inglés? En realidad, no hay una comprensión muy distintiva, siguen divirtiéndose y disfrutando. Sin embargo, prestan más atención a las transmisiones de pump.fun, y algunos de los tokens comunitarios de pump.fun también dan la impresión de que, en el actual entorno de mercado, pump.fun ha desacelerado.
¿Pasar de un 'casino de ritmo rápido' a un 'medios de comunicación de ritmo lento'?
Gainzy, un israelí, es actualmente el streamer más popular en pump.fun, y recientemente tuvo que refugiarse con frecuencia en un búnker debido a la guerra.
En el último mes, cada vez más recortes de las transmisiones de Gainzy se han vuelto populares en el círculo en inglés. A medida que su popularidad aumenta, el precio del token de transmisión que él mismo publicó también ha ido en aumento.
En mayo, el fundador de pump.fun, Alon, comentó sobre Gainzy: 'Él solo ha revivido Ethereum, las transmisiones de pump.fun y la clínica de depilación', y lo llamó 'el ansem del último mercado alcista'.
Entonces ansem preguntó (en broma), '¿Sabes quién es Gainzy?'. Más de 12,000 votos, aún el 34.8% de los votantes eligieron 'no lo conozco'. Incluso ahora, en el círculo en chino, la estrella del ecosistema de pump.fun puede que aún esté más en la fase ansem, y realmente no estén familiarizados con Gainzy.
¿Quién es Gainzy? Según un tweet de @StarPlatinumSOL, Gainzy renunció en 2017 y se dedicó completamente al mundo de las criptomonedas, siendo involucrado en la controversia por primera vez como dev de un proyecto Rug llamado Obsidian durante ese mercado alcista de ICO. Luego, creó un robot de trading que vendió en 2018.
Gainzy fue uno de los primeros KOL en promocionar FTX, alcanzando un máximo de 50,000 dólares en comisiones en un mes. Antes de transmitir en pump.fun, era un streamer patrocinado por Rollbit, pero generó controversia al promocionar $RLB mientras vendía en secreto.
ZachXBT también criticó a Gainzy en ese momento: '¿Por qué tuiteas que compraste $RLB por 400,000 dólares y, en menos de un día, comienzas a vender en pánico?'
La primera popularidad de Gainzy se debió a que fue atacado por ETH, y en su transmisión criticó duramente a Vitalik y a toda la fundación Ethereum, llamándolos SB. Esta transmisión ocurrió el 8 de mayo. Como resultado de esta transmisión, ETH comenzó a subir, y en el círculo en inglés se bromeó que Gainzy ayudó a ETH a establecer un sólido soporte, salvando a Ethereum.
Sus transmisiones no barran cadenas, no atacan a otros, solo fuman uno tras otro y comparten sus opiniones sobre las criptomonedas. Desde el estilo de transmisión, se parece a un 'streamer de CSGO llamado Eggplant que ganó dinero pero sigue transmitiendo como un humilde'. A medida que su popularidad creció, figuras como Luca Netz, CEO de Pudgy Penguins, y Garga.eth, cofundador de Yuga Labs, también hicieron transmisiones junto a él.
La última estrella de transmisión de pump.fun es @rasmr_eth. Al igual que Gainzy, también es un gran KOL, con casi 110,000 seguidores en Twitter y más de 10,000 en Twitch. El tipo comenzó su transmisión como si fuera una conferencia de prensa de Steve Jobs, explicando detalladamente por qué quería llevar su talento a pump.fun.
$rasmr alcanzó una capitalización de mercado de 15 millones de dólares después de su lanzamiento, pero ahora ha caído por debajo de 6 millones de dólares.
Hay rumores de que pump.fun pagó a Gainzy y rasmr para que vinieran a transmitir. Este rumor no se puede confirmar, pero el enfoque de pump.fun en las transmisiones también se puede ver en la recompensa de un millón de dólares para streamers que comenzó a finales de mayo.
Además de estas estrellas de transmisión, el $HOUSE, que aumentó significativamente a finales de abril, también ha presentado nuevas versiones de influenciadores como @Fapital3, @bigtonebigtone y @Primed25. En el 'mapa de guerra de memes' mencionado anteriormente, $neet, un pequeño token con una capitalización de menos de 5 millones de dólares, fue incluido precisamente por el fuerte apoyo de estas 3 personas. Este token alcanzó una capitalización de cerca de 25 millones de dólares.
'TYBT', la abreviatura de 'Gracias big tone', fue uno de los memes más populares de pump.fun el mes pasado. Sin embargo, recientemente big tone se ha tomado un descanso, y solo se le puede ver en pequeños grupos y espacios ocasionales de Twitter.
Desde principios de este año, han surgido muchas plataformas de transmisión de Web3, pero pump.fun es, sin duda, la más relevante de todas. Aunque la impresión que todos pueden tener aún se detiene en la era caótica de las transmisiones de pump.fun, ahora parece que pump.fun está esforzándose por salir del crecimiento salvaje de sus inicios, cultivando de manera específica su propio sistema de matriz de tráfico. De hecho, el actual pump.fun puede dar la impresión de un PVE, con tokens grandes como $FARTCOIN superando los mil millones de dólares en capitalización de mercado, y pequeños tokens como $neet y $chillhouse con menos de 10 millones de dólares, sin luchas entre comunidades, con interacciones frecuentes y una fuerte unión.
(Al momento de la publicación de este artículo, la capitalización de mercado de $chillhouse ya había superado los 10 millones de dólares, habiendo alcanzado un máximo cercano a los 18 millones de dólares)
El fundador de pump.fun, Alon, parece haber mostrado un gran interés por estos pequeños tokens que exhiben diferentes características. En una entrevista con Decrypt, mencionó especialmente $neet, porque ese token organizó una protesta en Wall Street utilizando las recompensas proporcionadas por la plataforma para 'no trabajar'. Después de que la cuenta oficial de ese token agradeciera, Alon retuiteó.
$chillhouse ha arrasado en las salas de transmisión de pump.fun y en los mensajes directos de Twitter de los KOL con el eslogan viral '¿Qué opinas de chillhouse?', convirtiéndose en uno de los memes más populares del ecosistema pump.fun recientemente. No hay mucho más, es absurdo, como un grupo de personas borrachas pintando al azar en la calle. Alon también retuiteó publicaciones relacionadas con $chillhouse.
'El $neet que 'rechaza trabajar' y el $chillhouse que es absurdamente viral, ambos son enfoques que impactan a los jóvenes. Pump.fun sigue teniendo el mejor olfato para la subcultura de la generación Z en el círculo cripto, lo que constituye su 'barrera blanda'.
Por supuesto, desde los incentivos para creadores hasta los incentivos para streamers, las críticas hacia pump.fun nunca han cesado. Muchos jugadores creen que pump.fun está teniendo dificultades en su negocio y finalmente están sacando un poco de dinero para compensar. Pero desde la perspectiva de un proyecto que está haciendo negocios, un mercado caliente siempre es lo mejor, pero también hay que idear estrategias en tiempos de calma. Reclutar influenciadores, apoyar a nuevos talentos y desarrollar su propia matriz de tráfico son esenciales para iniciar la próxima ola de entusiasmo en el mercado. Después de todo, un mercado lleno de activos comienza siempre con uno o dos activos que lideran el camino. En el desarrollo de criptomonedas meme hasta ahora, un meme convincente o la simple transferencia de un meme de Web2 ha estimulado el deseo de consumo de los jugadores ya de manera limitada, y es difícil imaginar un gran espacio (se han quedado sin opciones).
¿Y ahora qué? La respuesta que da pump.fun es: aprovechar la identidad de los jóvenes ($house, $neet), no depender únicamente de las criptomonedas meme de moda o de momentos efímeros, e intentar apoyar algunos ritmos de memes que capten la atención de los jóvenes de manera constante ($chillhouse) y que puedan atraer el gusto de los degens en el mundo cripto.
Conclusión
No creo que la emisión de tokens por parte de pump.fun sea el final de las criptomonedas meme, podría ser un final temporal, pero definitivamente no será el final de las criptomonedas meme. Siempre hemos tendido a atribuir el fracaso de un sector a un proyecto específico, como Blur destruyendo los NFT. Pero si un proyecto puede destruir un sector, significa que ese sector ya estaba muerto.
En el mundo hay innumerables jóvenes que desean cambiar su destino, y las criptomonedas son, hasta ahora, el lugar más duradero y atractivo para ellos. El mercado de valores no carece de narrativas, la gente siempre cree de manera natural en las historias que cuentan los élites. Las criptomonedas meme no morirán, porque los de a pie también necesitan tener su propia historia que les permita cambiar su destino.
Después de que la marea baja, en realidad espero que el 'medio' de pump.fun pueda avanzar aún más. Cuando 'los activos' absorben la atención de la comunidad cripto y se convierten en el parque de diversiones de los élites, ese aire salvaje pero joven de pump.fun se vuelve mucho más entrañable.