¿Más grande que Coca-Cola? Si se anuncia Tether, podría alcanzar una valoración de 515 mil millones de dólares

Un análisis reciente publicado por Artemis, el director ejecutivo de Artemis, John Ma, ha generado un debate sobre la posible capitalización de mercado de Tether, sugiriendo que si la empresa se hiciera pública, podría alcanzar una valoración de 515 mil millones de dólares. Esto colocaría a esta cifra entre las empresas más grandes del mundo por capitalización de mercado, por delante de nombres conocidos como Costco y Coca-Cola. El análisis de John Ma traza varias comparaciones y supuestos clave para llegar a esta valoración. Recientemente, Circle Issuer Circle publicó un límite de mercado de 30 mil millones de dólares. El modelo financiero de Circle proyecta un EBITDA de 410 mil millones de dólares para 2025, lo que equivale a un múltiplo de EBITDA de 69.3x. Tether registró 13 mil millones de dólares en ganancias netas para 2024, con 7 mil millones de dólares provenientes de la tesorería y la reinversión y 5 mil millones de dólares de ganancias no realizadas en Bitcoin y Gold Holdings, que no se incluyeron en los cálculos de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, lo que llevó a una valoración conectada: "y una ligera caída al considerar Bitcoin + Bitcoin + Gold Treasury." Sin embargo, reconoció que 515 mil millones de dólares es un "número bonito" y que es "modesto" en la valoración. Comentarios de defensores de Bitcoin y empresarios como Jack Mallers y Anthony Pompliano sugirieron que la valoración debería ser de al menos un billón de dólares. ¿Cómo se calculó la valoración de 515 mil millones de dólares? El pronóstico de Jon Ma asume que Tether aumentará su suministro de USDT en 50 a 60 mil millones de dólares en 2025, lo que llevará a una oferta promedio de 170 mil millones de dólares. Con una tasa media de fondos federales del 4.2%, esto significa que el EBITDA proyectado para 2025 es de alrededor de 7.4 mil millones de dólares. Al aplicar los múltiplos de EBITDA actuales de 69.3x en Circle a las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, el análisis alcanza los 515 mil millones de dólares. Sin embargo, John Ma señala que usar el EBITDA actual en Circle es una suposición robusta y puede no ser sostenible, lo que resalta la naturaleza especulativa del cálculo. Tether, el emisor del stablecoin USDT, se ha convertido en un pilar del ecosistema de criptomonedas. El USDT se utiliza ampliamente para el comercio, las transferencias y como un almacenamiento estable de valor, con un suministro que crece constantemente a medida que aumenta la demanda de stablecoins. Bajo el liderazgo de Ardoino, Tether ha mantenido su posición como el stablecoin más grande por capitalización de mercado y la tercera criptomoneda más grande después de Bitcoin y Ethereum. Ardoino, que también ocupa el cargo de CTO de Bitfinex, enfatizó la importancia de la transparencia y la seguridad en las operaciones de Tether. Las ganancias de la empresa provienen principalmente de los intereses ganados sobre sus activos de reserva, que incluyen la tesorería de EE. UU. y operaciones de recompra, además de ganancias de Bitcoin y Gold Holdings. A lo largo de los años, Tether ha ampliado su oferta de productos para incluir stablecoins vinculadas a otras monedas, como el euro (EURT), el oro (XAUT), el peso mexicano (MXNT) y el yuan chino en el extranjero (CNHT). Los stablecoins de Tether son utilizados por millones de individuos e instituciones en todo el mundo, facilitando transacciones transfronterizas y sirviendo como un puente entre las finanzas tradicionales y el mercado de criptomonedas. La empresa también ha invertido en tecnología e iniciativas de energía sostenible, aumentando su integración en la economía global. Si bien la valoración de 515 mil millones de dólares es un ejercicio teórico basado en los múltiplos de mercado actuales, resalta el impacto significativo de Tether en los sectores de criptomonedas y finanzas tradicionales. Sin embargo, si Tether se convierte en una de las historias de éxito de las próximas OPIs de Crypto. Mencionado en este artículo Último informe de mercado Alpha

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