En los últimos años, las oficinas familiares (Family Office) han ido ganando popularidad entre la población de alto patrimonio neto en China.
Ya en 2022, según el libro blanco sobre tendencias de desarrollo de la industria de oficinas familiares en China, publicado conjuntamente por Swiss Re y Hurun Research Institute, el número de instituciones nombradas “oficinas familiares” en China se acercaba a las 10,000, con un crecimiento interanual de más del 100%, principalmente concentradas en ciudades como Shanghái, Shenzhen, Pekín y Hangzhou.
Al mismo tiempo, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) y varias instituciones autorizadas (como Bloomberg, The Straits Times, UBS, la Asociación de Oficinas Familiares de Temasek, etc.) han revelado que, a finales de 2023, el número de oficinas familiares unitarias (Single Family Office, SFO) registradas en Singapur ha superado las 1,100, aumentando más de tres veces desde 2020. Más del 40% de los fundadores provienen de familias de alto patrimonio en China continental y Hong Kong.
La rápida expansión en el número de oficinas familiares también ha traído cambios estructurales en las preferencias de asignación de activos.
(Informe sobre activos digitales de riqueza privada en Asia 2024) señala que durante 2024, la asignación de activos digitales de múltiples individuos de alto patrimonio y oficinas familiares ha aumentado del 5% a más del 10%, y se planea aumentar aún más en los próximos 12 meses. El informe de (Perspectivas de la encuesta global de oficinas familiares 2024) publicado por Citi Private Bank también muestra que aproximadamente una cuarta parte de las oficinas familiares encuestadas ya han invertido o planean invertir en activos digitales, con la región de Asia-Pacífico liderando en este campo, ya que el 37% de los encuestados ya se ha involucrado o ha expresado un interés claro.
Portal Labs también mencionó en artículos anteriores que, para los inversores de alto patrimonio neto en China, las oficinas familiares podrían ser la clave para ingresar a las inversiones en Web3. Sin embargo, para entender por qué las oficinas familiares pueden encajar de manera natural con Web3, debemos volver al principio: ¿qué problema resuelve realmente una oficina familiar?
¿Qué es una “oficina familiar”?
En el mundo de la alta riqueza, las oficinas familiares (en adelante, oficinas familiares) son vistas como “la forma definitiva de gobernanza de activos”.
No es un producto financiero, ni un servicio institucional, sino un sistema de gestión exclusivo construido en torno a la riqueza familiar, o simplemente entendido como una estructura organizativa que sirve a la propia familia.
Según la forma de gestión y el sujeto del servicio, las oficinas familiares se subdividen en las siguientes categorías típicas en la práctica:
1. Oficina familiar unitaria (Single Family Office, SFO)
Una de las formas más comunes de oficina familiar, establecida por una única familia de alto patrimonio, que sirve completamente a sus miembros.
SFO generalmente cuentan con un equipo profesional que se encarga de la asignación de activos, planificación fiscal, asuntos legales, arreglos de herencia, gestión de la caridad y otros aspectos. Su ventaja es “completamente autónoma y con control total”, pero el costo de establecimiento y operación es alto, adecuado para familias de ultra alto patrimonio.
2. Oficina familiar múltiple (Multi-Family Office, MFO)
Establecidas por instituciones profesionales, sirven a varias familias y generalmente se construyen sobre la base de instituciones financieras, bufetes de abogados o compañías fiduciarias.
La ventaja de MFO es “compartición de recursos y servicios profesionales”, capaz de cubrir necesidades esenciales como asesoría de inversiones, gobernanza familiar y estructuras legales, al mismo tiempo que reduce costos laborales y operativos, adecuado para familias de patrimonio medio a alto.
3. Oficina familiar virtual (Virtual Family Office, VFO)
No es una institución independiente, sino una combinación de servicios profesionales externalizados, como redes de colaboración externa compuestas por asesores fiduciarios familiares, contadores fiscales, asesores financieros, etc., formando una estructura operativa “ligera”.
La ventaja de la VFO es “flexibilidad y pago por uso”, adecuada para familias en la etapa inicial de la oficina familiar.
4. Oficina familiar establecida en el extranjero (como SFO de Singapur)
En los últimos años, ha surgido un camino de arquitectura transfronteriza comúnmente observado en la población de alto patrimonio neto de China continental, que establece oficinas familiares (SFO) en lugares como Hong Kong y Singapur, para satisfacer sus necesidades en la asignación de activos globales, optimización de estructuras fiscales y planificación de identidad.
Este tipo de oficina familiar generalmente combina miembros de la familia en el país, estructuras de empresas offshore y recursos financieros en el extranjero, formando una solución personalizada que cumple con la regulación y tiene una visión global.
Sin embargo, aunque los tipos son diferentes, el objetivo común es que la prioridad de las oficinas familiares no es la búsqueda de beneficios a corto plazo, sino construir un sistema de gestión exclusivo que pueda atravesar ciclos. Un sistema de gestión adaptado a la herencia intergeneracional. Por lo tanto, en el diseño funcional, las oficinas familiares generalmente se construyen en torno a los siguientes módulos centrales:
Diseño de estructuras fiscales y legales. A través de entidades transfronterizas, fideicomisos, estructuras de fondos, optimizando costos fiscales y evitando riesgos de cumplimiento;
Gestión de activos y financiamiento. Establecer una estrategia de inversión a largo plazo, coordinando diferentes tipos de activos como bienes raíces, acciones, fondos y activos digitales;
Gobernanza familiar y mecanismos de herencia. Establecer planes de acciones, dividendos, herencia y educación, logrando la continuidad de la voluntad familiar;
Apoyo administrativo y de asuntos cotidianos. Incluyendo servicios de asesoría legal, equipo de secretaría, servicios contables e incluso gestión de salud, en un servicio de “gestión total”.
Sin embargo, a medida que Web3 y los activos criptográficos entran gradualmente en la vista principal, las oficinas familiares también se enfrentan a una nueva transformación estructural de activos. Los activos criptográficos, de alta volatilidad y alta barrera técnica, parecen estar en desacuerdo con el concepto de “herencia sólida”. Pero es precisamente este sistema que enfatiza la estructura de gobernanza, la asignación de recursos y la perspectiva a largo plazo, lo que le otorga a las oficinas familiares una ventaja natural en los lugares que parecen menos compatibles.
¿Por qué “oficina familiar”?
La razón por la que las oficinas familiares pueden encajar naturalmente en Web3, especialmente en la inversión en activos RWA, radica en que son sistemas de gobernanza diseñados para la “complejidad”.
Primero, la estructura subyacente de los proyectos RWA a menudo cruza regiones, leyes y monedas.
Ya sea a través de bonos fiscales emitidos en EE. UU. o propiedades tokenizadas bajo la estructura de Singapur, estas inversiones implican no solo pagos transfronterizos, sino también el diseño de rutas de entrada y salida de capital, divulgación de cumplimiento fiscal, división de responsabilidades legales y múltiples niveles. Sin una estructura legal correspondiente o entidad poseedora, la inversión no solo puede ser difícil de implementar, sino que incluso puede ser bloqueada directamente debido a problemas de identidad, cuentas o fiscales. Las oficinas familiares, especialmente aquellas con sistemas de fideicomisos, SPVs y cadenas de control extranjeras, son precisamente los “canales universales” más utilizados para penetrar múltiples jurisdicciones.
En segundo lugar, bajo los principales sistemas de regulación como la SEC y la SFC, muchos productos estructurados están limitados al ámbito de los “inversores calificados” —esto es tanto un umbral como una protección.
Y las oficinas familiares tienen una “identidad de cumplimiento” natural: pueden actuar como entidades legales para inversiones institucionales y como inversores calificados legalmente para asumir futuros lanzamientos de tokens, certificados de ingresos y arreglos complejos de participación tokenizada. Esta identidad de cumplimiento no solo evita las líneas rojas que limitan la participación de los inversores individuales, sino que también es una condición previa para obtener la confianza de los promotores del proyecto.
En tercer lugar, el ritmo de inversión de las oficinas familiares se alinea naturalmente con el ciclo de vida de los activos RWA.
RWA no es una transacción de entrada y salida rápida, sino un proceso de gestión de activos de “fase de construcción - fase de operación - fase de salida”. La ventaja de las oficinas familiares es que no persiguen retornos a corto plazo, sino que son más hábiles en hacer estrategias a largo plazo de “presupuesto - ejecución - ajuste”. En comparación con los inversores individuales y el capital de riesgo tradicional, las oficinas familiares no solo aceptan el bloqueo de activos y salidas por etapas, sino que incluso colaboran proactivamente con el ritmo del proyecto para reinvertir y aumentar la inversión, obteniendo así una distribución de derechos más estable.
En cuarto lugar, las oficinas familiares no son meros financiadores, sino también capitales de gobernanza que pueden participar de manera “incorporada”.
En proyectos de RWA que tienen una estructura de gobernanza, las oficinas familiares no solo aportan capital, sino que también pueden asumir múltiples roles, incluidos auditoría financiera, custodia, supervisión de gobernanza e incluso representación de activos. Despliegan recursos centrados en los “intereses familiares”, están dispuestas a invertir en equipos de colaboración a largo plazo y es más fácil obtener autorización institucional y colaboración del lado del proyecto.
Más crucial aún, la característica interna de las oficinas familiares se alinea naturalmente con la dirección de evolución de cumplimiento que Web3 está promoviendo actualmente:
Gran volumen de capital, estilo conservador. Los fondos de las oficinas familiares suelen oscilar entre decenas de millones y miles de millones de dólares, prefiriendo asignaciones a medio y largo plazo, con capacidad para soportar la volatilidad, sin depender de retornos de especulación a corto plazo;
Requisitos de cumplimiento altos, toma de decisiones prudente y lenta. Las oficinas familiares generalmente están equipadas con equipos legales, fiscales y fiduciarios, siendo “compradores exigentes” en la promoción de la divulgación de cumplimiento en Web3 y la clarificación de la estructura de activos;
Preferencias de activos claras. Ingresos predecibles, estructura controlable, legalidad clara y gobernanza transparente. Y esta es precisamente la dirección que los nuevos productos emergentes como RWA, DePIN y tokens de fondos están tratando de alinear.
Desde esta perspectiva, las oficinas familiares no son “capital viejo” que irrumpe en el nuevo mundo de Web3, sino que son uno de los tipos de capital a largo plazo más adecuados después de que Web3 avanza hacia la estructuración, el cumplimiento y la consolidación de valor. Especialmente en el nodo de la “gran narrativa” donde RWA es visto, la entrada de las oficinas familiares no está en el borde de la tendencia, sino en su núcleo.
Conclusión
En el pasado, solíamos decir que Web3 carecía de capital, canales y comprensión. Pero con la intervención de las oficinas familiares, estos tres problemas están siendo respondidos silenciosamente por un marco de gobernanza más maduro.
Ya sea una estructura de cumplimiento transfronteriza, un ritmo de inversión estructurado o una capacidad de gestión de activos compuesta, las oficinas familiares en esencia no ofrecen un producto específico, sino un sistema de capacidad adaptado al largo plazo.
Es precisamente por eso que puede penetrar la apariencia caótica de Web3 y construir con calma un puente que conecte los activos reales con los derechos en la cadena.
Sin embargo, es importante señalar que las oficinas familiares no son una solución universal; tienen requisitos muy altos en términos de volumen de capital, capacidad de gobernanza y sensibilidad estructural.
En el próximo artículo, Portal Labs continuará desglosando: ¿qué tipo de inversor es adecuado para el camino de la oficina familiar? ¿Y cómo establecer una verdadera estructura de oficina familiar que sea “utilizable”?
*Nota: La inversión conlleva riesgos, participe en Web3 bajo el cumplimiento de las leyes y regulaciones.