Primero, echemos un vistazo a un conjunto de datos impactantes: para finales de mayo de 2025, el volumen de activos del mundo real (RWA) en la cadena ha alcanzado los 23 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento mensual del 6.4%. De este total, las dos categorías principales, crédito privado y bonos del gobierno de EE. UU., representan más de 20 mil millones de dólares, ya ocupando firmemente su lugar como líderes.

Fuente de datos: https://app.rwa.xyz/

👉 ¿Qué es RWA? En realidad, no es tan complicado: lo que solías comerciar probablemente solo eran BTC, ETH y altcoins, pero ahora incluso casas, bonos y oro pueden 'tokenizarse' en la cadena — esta es la magia de RWA (Real-World Asset).

• Según estimaciones de Chainlink, el valor de mercado potencial de RWA podría alcanzar cientos de miles de millones de dólares.

• El fundador de Plume también ha captado este punto, diciendo: 'BlackRock tiene un volumen de gestión de activos de 12 billones de dólares, y una vez que los activos relacionados se tokenicen en la cadena, será cien veces más grande que el actual mercado de criptomonedas.'

Fuente de información: https://plume.org/blog/rwa-2-0

A continuación, desglosaremos en tres grandes bloques: regulación global, tipos de activos, proyectos típicos, para que puedas entender la situación y el futuro de RWA.

I. Regulación global: primero calentamos y luego subimos al tren.

La actitud global hacia RWA es: fomentar la innovación, pero sin exceso. Las principales economías desarrolladas están acelerando la elaboración de reglas, aquí hay un resumen de las políticas regulatorias en varias regiones del mundo:

👉 Resumen de tendencias generales:

• Europa y América: la regulación se está volviendo cada vez más clara, especialmente Europa está liderando el camino.

• Singapur y Hong Kong: políticas claras, promoción activa, se han convertido en importantes centros de innovación.

• Estados Unidos: regulación cautelosa, el umbral de cumplimiento es alto a corto plazo, pero la voluntad de entrada de instituciones es fuerte y optimista a largo plazo.

• Medio Oriente: políticas flexibles, emergiendo rápidamente como un mercado en desarrollo.

• China continental: en general, es conservadora, explorando cautelosamente dentro del ámbito de la tecnología financiera conforme a las regulaciones, mientras que la verdadera tokenización masiva de activos se está probando más en Hong Kong.

II. ¿Qué tipos de RWA existen?

Ahora la industria de RWA está muy activa, con muchos nuevos términos, elijamos algunos típicos para discutir.

Bonos del gobierno en la cadena / bonos del tesoro — convertir directamente activos estables como bonos del gobierno de EE. UU. y bonos corporativos en tokens; solo necesitas almacenar USDC en tu billetera, lo que equivale a comprar un fondo, y ganar intereses diariamente.

• Por ejemplo, Ondo Finance ha convertido bonos del gobierno a corto plazo y bonos corporativos en fondos de tokens OUSG y OSTB, con un rendimiento anual estable del 4-5%. Detrás de esto, grandes instituciones como BlackRock dan respaldo, y el dinero de instituciones tradicionales también está dispuesto a participar.

2️⃣ DePIN (Red de Infraestructura Física Descentralizada) — Esta línea es un derivado de RWA, utilizando blockchain para incentivar a todos a construir infraestructura en el mundo real.

• Por ejemplo, Helium te permite compartir Wi-Fi y ganar tokens.

• Filecoin realiza almacenamiento distribuido, y puedes ganar FIL al contribuir con espacio en disco.

3️⃣ Tesorería Tokenizada (Tokenized Treasury) — Una tesorería tokenizada, en pocas palabras, es cuando una empresa convierte efectivo y bonos en tokens para emitirlos, permitiéndote participar y ganar ingresos.

• La stablecoin PYUSD lanzada por PayPal está respaldada por reservas en dólares y bonos del gobierno a corto plazo. El plan 'PayFi Vault' en la cadena Plume utiliza PYUSD como colateral, brindando a los usuarios rendimientos RWA convertibles en tiempo real.

¿Lo entiendes ahora? Los activos reales a través de tokens en la cadena han desbloqueado la liquidez entre lo tradicional y lo criptográfico.

III. Casos profundos: Plume y Ondo

Al hablar de RWA, no podemos evitar mencionar a dos grandes: Plume Network y Ondo Finance. El primero es una nueva cadena de base exclusiva para RWA, y el segundo es un veterano del sector de gestión de activos tradicionales que ha entrado en la cadena.

1️⃣ Plume Network: la primera cadena de base exclusiva para RWA

¿Qué hace Plume? En una frase: quien quiera poner activos en la cadena, venga a mí, yo lo resolveré.

👉 Modelo de negocio

• Se ha creado una cadena pública dedicada, con herramientas para la tokenización de activos (Arc) y un puente entre cadenas (SkyLink), facilitando el camino para diversos activos.

👉 Modelo de ingresos

• No ganan dinero directamente de los usuarios, pero el valor del token (PLUME) aumentará gracias a la prosperidad del ecosistema.

• Los nodos (al hacer staking de PLUME) son responsables de mantener la red y ganar tarifas de gas; cuanto más grande sea el ecosistema, más ganarán.

👉 Situación de los tokens

• PLUME tiene un total de 10 mil millones de tokens, con una capitalización de mercado de aproximadamente 300 millones de dólares.

• La proporción de participación del equipo es razonable (20%), con un impulso claro de la comunidad.

Ondo Finance: un nuevo enfoque de blockchain para la gestión de activos tradicionales.

El modelo Ondo es más directo: si deseas comprar un fondo de bonos del gobierno, te lo haré en versión de cadena, barato y conveniente para comprar y vender en cualquier momento.

👉 Modelo de negocio

• Lanzamiento de fondos en cadena como OUSG, OSTB, alineados con ETFs tradicionales (respaldados por grandes instituciones como BlackRock).

• Cobra una tarifa de gestión (0.15% anual), ganando dinero a través del tamaño de los activos (AUM).

👉 Situación de los tokens

• El token ONDO no distribuye dividendos, se utiliza principalmente para la gobernanza de la comunidad.

• Capitalización de mercado de aproximadamente 3 mil millones de dólares, con muchos jugadores institucionales y precios estables.

¿Puede RWA realmente cambiar el mundo?

Finalmente, hagamos una reflexión fría. ¿Puede RWA realmente revolucionar las finanzas tradicionales como dice el círculo Web3?

👌 Perspectiva optimista

• La tokenización de activos tradicionales puede proporcionar mayor liquidez y costos de transacción más bajos; por ejemplo, al fragmentar propiedades, incluso pequeños inversionistas pueden participar.

• Los bonos del gobierno en la cadena permiten a los fondos globales cambiar libremente entre dólares y activos criptográficos.

• La tokenización de productos permite que las transacciones transfronterizas sean más rápidas y más económicas.

• Construir un puente entre las finanzas tradicionales y el mundo criptográfico.

Perspectiva cautelosa

• Los problemas regulatorios son complejos y cambiantes, con grandes diferencias en las regulaciones de cada país.

• El riesgo crediticio no puede ser ignorado, por ejemplo, el riesgo de incumplimiento de los bonos del gobierno no puede ser eximido en cadena.

• Durante las fuertes fluctuaciones del mercado, los activos con ingresos estables también pueden experimentar descuentos.

• Actualmente, muchos proyectos de RWA están dominados por unas pocas instituciones, mostrando una clara tendencia hacia la centralización, lo que va en contra del propósito de descentralización.

En resumen, RWA es definitivamente una nueva pista en la que vale la pena apostar, puede dar un impacto sustancial a las finanzas tradicionales y Web3, pero el proceso de implementación no será fácil, hay muchos desafíos.