Escrito por: ValHolla
Compilado por: Shenchao TechFlow
No hay duda de que DeFi ha recorrido un largo camino desde que Compound inició DeFi Summer en 2020. ¿Pero qué sigue? ¿Qué servicios prácticos puede ofrecer DeFi a los usuarios que TradFi no ofrece? ¿O hay algún producto en DeFi hoy en día que realmente pueda comenzar a quitarle participación de mercado a TradFi? Creo que sí, y creo que este producto es "Vault".
Las bóvedas están arrasando en el espacio DeFi en 2022, por lo que si ha estado en el ecosistema, probablemente esté familiarizado con ellas. Sin embargo, es posible que no esté familiarizado con el estándar ERC-4626, que creo que acelerará exponencialmente la adopción y la eficiencia de DeFi. Más adelante, veremos algunos de los protocolos que están empezando a utilizar estos tokens para impulsar el desarrollo. Pero primero, cubramos los conceptos básicos sobre Vault y el estándar 4626.
¿Qué es una bóveda?
En pocas palabras, las bóvedas son contratos inteligentes en los que los usuarios pueden depositar tokens y luego ejecutar una estrategia predeterminada para invertir esos depósitos. Vault es una innovación cero a uno en las finanzas descentralizadas y, si me preguntas, ¿por qué son el ejemplo más claro de valor agregado en DeFi? Porque están disponibles, son universales y transparentes en todos los casos de uso.
Disponible: Vault es muy fácil de usar.
Propósito general: se utilizan para hacer una variedad de cosas. Actualmente, Vault puede hacerlo todo, desde cobrar primas de opciones hasta cubrir operaciones de futuros apalancados y optimizar los rendimientos de los préstamos.
Transparente: cualquiera puede ver las tenencias y el rendimiento en cualquier momento, lo que realmente los diferencia de TradFi. TradFi realmente no tiene un equivalente a Vault; TradFi simplemente no tiene nada actualmente que pueda ejecutar estrategias de gestión de activos totalmente transparentes con el mismo potencial de personalización y facilidad de uso.
Las instituciones son extremadamente cautelosas a la hora de asignar fondos a criptomonedas debido a todas las travesuras detrás de empresas como Celsius, 3AC, FTX y otras. El beneficio de DeFi es la transparencia, y Vault añade usabilidad y versatilidad a eso. No me sorprendería que Vault sea un actor clave para, en última instancia, atraer a los jugadores de TradFi al espacio después de que el polvo se asiente en CeFi. Y aquí puede ser donde entra en juego el estándar ERC-4626.
¿Qué es ERC-4626?
ERC-4626 nació de EIP-4626 a finales de 2021 y recientemente ha experimentado un aumento en impulso a medida que más desarrolladores y usuarios de DeFi ven las enormes ventajas que ofrece.
ERC-4626 toma el proceso de creación de bóvedas y lo estandariza. Esto es extremadamente importante para la experiencia del usuario, lo que conduce a una mayor liquidez. Si es un veterano de las criptomonedas, recordará los días en que no había tokens estándar ERC-20 en Ethereum. Esto hace que DeFi sea casi imposible de existir, y la única forma de comprar/vender diferentes criptomonedas es a través de intercambios centralizados. La razón por la que DeFi no puede existir es que para tener suficiente liquidez para operar un sistema financiero, se necesita algún tipo de estandarización (fungibilidad de activos).
ERC-4626 aporta fungibilidad a los tokens de Vault
En pocas palabras, esto significa que una vez que depositas tus tokens en Vault, obtienes una versión tokenizada de toda la estrategia de Vault, algo así como los tokens LP para la estrategia de Vault.
Por ejemplo, si deposita USDC en xyzVault para ganar intereses, recibirá xyzUSDC a cambio. Idealmente, podría vender xyzUSDC en un DEX o depositarlo en otra Bóveda.
Cuando desee salir, debe enviar xyzUSDC de regreso a xyzVault, canjeando su USDC original y los intereses devengados, menos las tarifas de servicio.
ERC-4626 aporta liquidez a los tokens Vault
Sólo con fungibilidad se puede tener liquidez, por eso la estandarización es tan importante.
Ahora, hay muchísimos protocolos DeFi que compiten por un conjunto de liquidez relativamente pequeño. El lado positivo es que todavía estamos en los primeros días y un entorno abierto genera competencia, y la competencia genera innovación. Sin embargo, la desventaja es que pequeñas cantidades de liquidez se distribuyen entre un montón de aplicaciones diferentes, y las aplicaciones no son interoperables. Este concepto también se aplica a Vault.
Las bóvedas son excelentes porque permiten a las personas invertir en estrategias complejas sin tener que realizar todas las operaciones ellos mismos. Sin embargo, si Vault no cumple con ERC-4626, sus fondos no se pueden utilizar para otros fines utilizando Vault y DeFi fallará porque la liquidez ya no fluye.
ERC-4626 resuelve este problema. Volviendo al ejemplo de xyzVault, no importa lo que haga con xyzUSDC, siempre que no lo canjee, el USDC que depositó inicialmente permanecerá en el fondo de liquidez de xyzVault. Si deposita su xyzUSDC en un DEX, también agregará liquidez a ese DEX. Alternativamente, puede prestar xyzUSDC a aplicaciones del mercado monetario, lo que también contribuye a su liquidez.
Echemos un vistazo a tres proyectos que utilizan el estándar ERC-4626.
1: Finanzas de Rodeo
Rodeo está trabajando arduamente para convertirse en el principal lugar para la minería de rendimiento en Arbitrum, y lo está haciendo aprovechando el poder de ERC-4626.
Rodeo's Vault le permite invertir en diferentes estrategias de rendimiento de LP e incluso va un paso más allá al permitir a los usuarios realizar préstamos de margen, lo que le permite obtener mayores rendimientos.
Por ejemplo, digamos que desea obtener ingresos proporcionando $100 en liquidez USDC/WETH a Uniswap. Normalmente, sólo puedes invertir hasta $100 en esta estrategia, pero Rodeo te permite pedir prestado un apalancamiento de hasta 10 veces sobre cualquier depósito. Por supuesto, cuanto más apalancamiento utilice, mayor será el riesgo, pero es una excelente opción para aquellos que desean un APY más alto de un LP "normal" y no les importa asumir un riesgo adicional.
Dos cosas hacen que Rodeo sea único: primero, para invertir en su estrategia, simplemente deposita USDC y Rodeo tomará todo el USDC, comprará los tokens LP necesarios para la estrategia y los invertirá por usted. Esto le ahorra tiempo y dinero que se gastaría en el tedioso proceso de comprar tokens y depositarlos en un fondo de liquidez. En cambio, todo lo que necesitas es algo de USDC.
En segundo lugar, por supuesto, es que todas sus bóvedas utilizan el estándar ERC-4626, lo que significa que es fácil incorporar nuevas bóvedas. Por ejemplo, debido a los riesgos del apalancamiento, puede haber una bóveda en Rodeo que permita a los usuarios cubrir sus posiciones para evitar la liquidación.
2023 debería ser un año emocionante para el Rodeo. Como puede ver, tienen muchos lanzamientos y mejoras planeadas en su hoja de ruta.
2: Factor DAO
Factor es un proyecto relativamente nuevo que pretende ser el centro de liquidez de Arbitrum. Por supuesto, la forma en que planean hacer esto es facilitar la creación de Vaults, y su estrategia gira en torno al estándar ERC-4626.
Factor tiene una ventanilla única para crear una variedad de productos estructurados, incluidas estrategias de rendimiento, derivados, LP y más. Básicamente, puede considerarlo si desea crear o invertir en una estrategia de gestión de activos personalizada.
Como mencioné antes, no existe tal cosa con TradFi: cualquiera podrá crear fácilmente una estrategia de gestión de activos personalizada, que es la principal ventaja de DeFi. Además, con DeFi, obtienes la transparencia de una cadena de bloques pública, donde cualquiera puede ver todas las estrategias, transacciones, etc. para cada Bóveda.
Al mismo tiempo, volvemos a ver ERC-4626 en juego aquí, ya que su componibilidad permite construir estrategias sobre otras estrategias. Por ejemplo, puede crear su propio fondo compuesto enteramente por otros tokens ERC-4626 para ganar dinero con una variedad de estrategias diferentes, allanando el camino para que se creen productos y sistemas más innovadores en Arbitrum.
Factor está ampliando rápidamente su lista de socios en todo el ecosistema de Arbitrum (incluidos Plutus DAO, Buffer Finance y Camelot), y hay una razón para ello: los productos que ofrecen son beneficiosos para todos los involucrados.
3: Finanzas Fuji
Fuji Finance es un agregador del mercado monetario entre cadenas que actualmente está integrado en Ethereum, Polygon, Fantom, Arbitrum y Optimism. Y en su próxima versión V2, llevarán el ERC-4626 al siguiente nivel.
Al utilizar el servicio de cadena cruzada de Connext, Fuji habilitará grupos de cadena cruzada basados, como habrá adivinado, en el estándar ERC-4626. A través de ERC-4626, los usuarios pueden prestar y pedir prestado diferentes activos en diferentes cadenas en una sola transacción.
Esto también mejora aún más la eficiencia en el espacio DeFi más amplio; con el nuevo producto de Fuji, la liquidez podrá aprovechar tasas de préstamo más altas, tasas de préstamo más bajas, actividades de extracción de liquidez, etc. en diferentes cadenas. También ayuda a distribuir la liquidez entre diferentes cadenas; por ejemplo, si una cadena más nueva se integra con Fuji, pueden incentivar a los usuarios de Fuji a prestar y pedir prestado en su cadena, mientras que en una más madura y líquida como los préstamos en cadena de Ethereum. Esencialmente, aquí existe el potencial de aportar liquidez a la cadena.
A finales de este año, Fuji también ampliará sus capacidades para convertirse en un agregador de estrategias además de ser un agregador de mercados de divisas. En este punto, la estandarización de Vault vuelve a mostrar sus ventajas: el Vault de préstamos tendrá la misma infraestructura que el Vault de estrategia, ambos son ERC-4626; Esto también significa que las bóvedas de estrategias también pueden integrar fácilmente activos de bóvedas de préstamos en Fuji, que pueden usarse para crear estrategias más eficientes en términos de capital en varias cadenas.
Resumir
Ahora, con suerte, comprenderá cómo ERC-4626 puede crear una usabilidad exponencial y una eficiencia de capital dentro de DeFi. Esto aportará mucha liquidez a DeFi. TradFi no tiene equivalente a Vault, su interoperabilidad, personalización y transparencia son muy claras y eficientes. Los tres protocolos que mencioné en este artículo son solo algunos de los muchos proyectos que impulsan el espacio y, a juzgar por las tasas de adopción de los últimos meses, creo que DeFi en su conjunto está al borde de un gran avance.
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