Las directrices recién actualizadas del regulador de criptomonedas de Dubái incluyen disposiciones sobre la tokenización de activos del mundo real (RWA) y aclaran las reglas para los emisores.
El 19 de mayo, la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA) publicó su Libro de Reglas actualizado para proveedores de servicios de activos virtuales (VASPs) que operan en la región. El regulador dio a los participantes del mercado hasta el 19 de junio para cumplir con las nuevas reglas.
El regulador dijo anteriormente a Cointelegraph que había mejorado los mecanismos de supervisión y traído consistencia a través de reglas basadas en actividades. Uno de los cambios más destacados incluye la claridad regulatoria sobre los tokens RWA.
Irina Heaver, socia del bufete de abogados NeosLegal, con sede en los Emiratos Árabes Unidos, le dijo a Cointelegraph que las reglas actualizadas aclaran la emisión y distribución de RWA.
“Emitir tokens de activos del mundo real y listarlos en mercados secundarios ya no es teórico,” dijo Heaver a Cointelegraph. “Ahora es una realidad regulatoria en Dubái y en los EAU en general.”
Un camino "viable" para realizar el bombo de RWA
Heaver comparó los RWAs con las ofertas de tokens de seguridad (STOs), un intento anterior del espacio cripto para tokenizar valores como acciones, bonos y fondos de inversión inmobiliaria. Sin embargo, la abogada de criptomonedas de los EAU dijo que los STOs “murieron una muerte pacífica entre 2018 y 2019.”
La abogada le dijo a Cointelegraph que los STOs no funcionaron debido a la falta de claridad regulatoria, lugares de negociación secundarios viables, apetito de inversores institucionales y liquidez.
Aún así, la situación es diferente para los RWAs. Heaver le dijo a Cointelegraph que los RWAs son la próxima capa fundamental para la adopción institucional de blockchain y activos virtuales. Heaver dijo que las nuevas reglas de VARA ya los cubren como tokens de Activos Virtuales Referenciados a Activos (ARVA). Ella dijo:
“El Libro de Reglas de Emisión de Activos Virtuales actualizado recientemente por VARA (mayo de 2025) aborda estas fallas de manera directa. Las bolsas reguladas y los corredores en Dubái ahora están autorizados a distribuir y listar tokens ARVA.”
La abogada dijo que esto resuelve un problema en jurisdicciones como Suiza, donde la emisión de tokens es posible, pero la cotización y el comercio secundario siguen sin regularse.
La abogada comparte los requisitos para los emisores de RWA
Heaver dijo que los tokens ARVA se definen bajo la ley de Dubái como representando la propiedad directa o indirecta de activos del mundo real, otorgando el derecho a recibir o compartir ingresos y pretendiendo mantener un valor estable en referencia a activos del mundo real o ingresos.
Los tokens ARVA también están respaldados o colateralizados por tales activos del mundo real o constituyen una versión derivada, envuelta, duplicada o fraccionada de otro ARVA.
La abogada dijo que los emisores deben cumplir con requisitos específicos, incluyendo una licencia de Emisión de Activos Virtuales de Categoría 1, un documento técnico completo y una declaración de divulgación de riesgos.
Además, los emisores deben tener un capital pagado de 1.5 millones de dirhams de los EAU (aproximadamente $408,000) o el 2% de los activos en reserva que posean. Los emisores también están sujetos a obligaciones de auditoría independiente mensual y deben adherirse a la supervisión continua.
“VARA está proporcionando claridad regulatoria, y está dando a la industria un camino viable y ejecutable para convertir el bombo de la tokenización de RWA en realidad,” dijo Heaver a Cointelegraph. “Esto importa porque marca un cambio, de la teoría a la ejecución, de la ficción al marco.”
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