La Reserva Federal probablemente mantendrá las tasas de interés estables en su reunión de política del 7-8 de mayo. Aun así, todas las miradas están puestas en los comentarios del presidente Jerome Powell sobre el estado del mercado estadounidense, la inflación y la posibilidad de una recesión. Powell abordará la prensa sobre la decisión de tasas de interés de la Fed a las 2 PM ET el miércoles.
Los mercados casi han descartado cualquier cambio en la tasa de fondos federales esta semana. La herramienta FedWatch de CME Group asigna una probabilidad del 97% de que el banco central mantenga su rango objetivo actual de 4.25% a 4.50%. Después de hacer tres recortes en 2024, el banco central no ha tocado la tasa desde diciembre pasado.
Inversores, economistas y responsables de políticas están esperando los comentarios de Powell en la conferencia de prensa posterior a la reunión para obtener pistas sobre cómo la Fed ayudará a la economía estadounidense.
No se esperan cambios, pero todas las miradas están puestas en Powell.
Según los datos del PIB del primer trimestre publicados la semana pasada, hubo una contracción del 0.3% en el crecimiento económico real, lo que no fue una gran sorpresa para los economistas que esperaban que las políticas del presidente estadounidense Donald Trump redujeran el gasto.
Sin embargo, abril vio un aumento de 177,000 en el empleo no agrícola que podría haber dado a Powell y a los banqueros centrales más razones para mantener las tasas de interés.
“El caos de la política arancelaria de EE. UU. deja el futuro panorama macroeconómico especialmente difícil de discernir”, dijo Erik Weisman, economista jefe de MFS Investment Management. Powell, agregó, es casi seguro que mantendrá una postura cautelosa de “esperar y ver”.
La reunión de esta semana será la primera gran aparición pública de Powell desde que los nuevos aranceles introducidos por la administración Trump comenzaron a entrar en vigor. El presidente de EE. UU. impuso un arancel del 145% sobre ciertas importaciones chinas ignorando los gritos de los minoristas que creen que el costo de estos impuestos será trasladado a los consumidores estadounidenses.
Varios analistas como Torsten Slok, economista jefe en Apollo, dijeron que las expectativas del mercado apuntan hacia una estanflación basada en EE. UU.
“Las expectativas de consenso para el crecimiento han sido revisadas a la baja, y las expectativas de inflación han sido revisadas al alza. Esta es la definición de estanflación.”
La Reserva Federal ha descrito hasta ahora la inflación causada por los aranceles como “transitoria”, lo que significa que espera que los aumentos de precios sean efímeros. Aun así, algunos funcionarios están preocupados de que las expectativas de inflación puedan volverse “desancladas” si las presiones de precios continúan nublando la economía hasta el tercer trimestre de 2025.
Trump aumenta la presión sobre Powell para recortar las tasas.
El presidente Donald Trump todavía quiere que Powell y el banco central bajen las tasas de interés y seguramente querrá que el recorte se realice en julio, si no es hoy.
Los datos de CME FedWatch muestran solo un 3% de probabilidad de un recorte de tasas esta semana, pero la probabilidad aumenta a alrededor del 31% para la reunión de junio de la Fed y al 80% para julio. Aun así, algunos economistas creen que los recortes de tasas no llegarán hasta mucho más tarde en el año.
Ryan Sweet, economista jefe de EE. UU. en Oxford Economics, dijo que su firma anticipa que la Fed mantendrá las tasas estables hasta diciembre, cuando las presiones inflacionarias podrían comenzar a disminuir y las condiciones del mercado laboral podrían empeorar.
Bill English, ex economista senior de la Fed y profesor en la Escuela de Administración de Yale, dijo a CBS News que la Fed no reaccionará porque “no saben exactamente cómo los aranceles impactarán a los consumidores o a las empresas.”
“Me interesaría saber cómo se siente Powell sobre el equilibrio de riesgos en este momento”, agregó English, “me sorprendería si señalara algo de manera contundente en un sentido o en otro.”
Scott Helfstein, jefe de estrategia de inversión en Global X, proporcionó un resumen perspicaz del dilema de la Fed. “La Fed y los inversores se encuentran en una tierra de nadie esperando ver si las políticas económicas impulsan los precios al alza y el crecimiento a la baja”, dijo.
“No hay una buena razón para cambiar las tasas en este momento, y la Fed probablemente reiterará la necesidad de más datos”, concluyó Helfstein.
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