Ejemplo: Daniel Li, CoinVoice
En la primera mitad de 2023, la actualización de Ethereum Shanghai se convirtió en el evento más visto en el círculo monetario. La actualización permitirá retiros de ETH apostado, lo que se espera que atraiga a más usuarios para invertir en ETH. En este contexto, Lido Finance (Lido) se convierte en el centro de atención. Como el acuerdo de promesa más grande en la cadena de balizas Ethereum, Lido tiene un TVL de 8 mil millones de dólares estadounidenses, lo que representa el 30% del monto prometido en la cadena de balizas, y es el protocolo DeFi con el TVL más alto.
La noticia es prometedora: Lido puede convertirse en el mayor ganador.
La sanción de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) contra Kraken provocó cambios en el panorama de las apuestas de ETH. Esto ha llevado a que cada vez más instituciones centralizadas transfieran su ETH prometido a instituciones descentralizadas, entre las cuales el protocolo de promesa de ETH descentralizado representado por Lido se ha beneficiado mucho. Además, la actualización de Ethereum en Shanghai lanzará una función de retiro, que se espera que promueva aún más el crecimiento del protocolo de participación de ETH. La combinación de estas noticias ha hecho que cada vez más inversores sean optimistas sobre Lido, y su token LDO ha atraído la atención del mercado. En el último mes, el LDO ha aumentado en más del 50%. A partir de ahora, el precio del LDO es de 2,99 dólares. un valor de mercado de 2.513 millones de dólares. Ocupa el puesto 25.
El duro ataque de la SEC de EE. UU. a las apuestas de ETH marcará el comienzo de un nuevo patrón
La semana pasada, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) acusó al exchange de criptomonedas Kraken de no registrar la oferta y venta de su programa de participación como servicio de criptoactivos. La SEC dijo que Kraken atrajo inversores al promover rendimientos de inversión de hasta el 21%, pero Kraken no proporcionó divulgaciones adecuadas ni medidas de protección de los inversores. Para resolver los cargos de la SEC, Kraken acordó dejar de ofrecer inmediatamente apuestas como servicio a clientes estadounidenses y pagar una multa de 30 millones de dólares.
El fuerte ataque de la SEC a la principal plataforma de apuestas ha causado conmoción en toda la industria. Coinbase, un intercambio centralizado que también proporciona servicios de apuestas, está profundamente preocupado por esto. Aunque hay noticias de que Coinbase suspendió su servicio de apuestas de ETH en octubre del año pasado, la escala de ETH prometida por Coinbase todavía ocupa el segundo lugar en el mercado de apuestas de ETH después de Lido. Una vez que la SEC decida prohibir por completo a los inversores minoristas participar en servicios de participación en el mercado estadounidense, es probable que Coinbase se convierta en el próximo objetivo.
Tras el fallo de la SEC, los inversores parecieron ver esto como una bendición para las plataformas de apuestas "descentralizadas". Debido a que la plataforma de promesa descentralizada no depende de instituciones o empresas centralizadas, sino que utiliza un mecanismo de contrato inteligente descentralizado para lograr servicios de promesa de liquidez para activos digitales, se ve mínimamente afectada por las políticas regulatorias. Según los datos, el token de gobernanza de Lido, la plataforma de apuestas descentralizada más grande, aumentó un 11% el día después de que se anunciaran los resultados de la penalización de Kraken. Es previsible que con la terminación de los servicios de participación de algunas plataformas de participación centralizadas como Kraken, cada vez más usuarios acudan en masa a las plataformas descentralizadas en el futuro. Lido, que ocupa el primer lugar, sin duda será el que más se beneficie.
La pista de participación ETH mejorada de Shanghai marcará el comienzo de una explosión
Ethereum es una de las cadenas públicas con una tasa de compromiso más baja. Actualmente, sólo el 12% de los tokens están apostados. En comparación, el índice de compromiso de otras cadenas públicas suele estar entre el 60% y el 80%, lo que demuestra que Ethereum todavía tiene mucho margen de mejora. Además, otras cadenas públicas a menudo atraen a los usuarios a participar aumentando la tasa de rendimiento anualizada, pero este enfoque puede conducir a una reducción del valor de los tokens comprometidos y carece de sostenibilidad. Ethereum es diferente desde su fusión, ETH ha entrado en una etapa deflacionaria y, a medida que el ecosistema Ethereum continúa prosperando, los incentivos económicos para apostar en ETH se han vuelto más sostenibles y atractivos. En general, la pista de apuestas de ETH tiene el potencial de explotar. La falta actual es solo una oportunidad, y la actualización de Ethereum Shanghai puede convertirse en esa oportunidad.
La actualización de Shanghai inyectará vitalidad a largo plazo a las apuestas en ETH. La función de retiro que se abrirá en ese momento permitirá a los usuarios retirar fondos de la cadena de balizas, lo que permitirá a los validadores de ETH retirar su apuesta y decidir vender o mantener. Parte del ETH descomprimido ingresará al mercado secundario, pero debido a las restricciones del mecanismo de retiro del validador, el mercado no se verá muy afectado. Aunque tendrá un impacto en la cantidad total de ETH comprometida en el corto plazo, la proporción de Stake puede seguir aumentando posteriormente. Debido a que el mecanismo de Stake de ETH se ha vuelto más flexible después de la actualización y puede retirarse libremente en lugar de tener que estar bloqueado durante mucho tiempo, esto puede atraer a más titulares a usar ETH para Stake para obtener ingresos. Esto es similar a como los depósitos bancarios cambian de depósitos a plazo a depósitos a la vista. El método de cálculo de los intereses de los depósitos permanece básicamente sin cambios, pero el monto de los depósitos puede aumentar.
La actualización de Ethereum Shanghai es una buena noticia para Lido, pero también es un desafío. Después de la actualización, la escala de compromiso de ETH se disparará, lo que es una buena oportunidad para que las plataformas de compromiso descentralizadas como Lido amplíen su escala. Sin embargo, después de la actualización de Shanghai, el ETH prometido se puede retirar. El modelo anterior de Lido, capaz de canjear el ETH prometido en cualquier momento, ya no tendrá ventajas. Para Lido, cómo construir un nuevo foso se ha convertido en un desafío inminente.
Análisis de las ventajas de Lido desde una perspectiva técnica
Lido es un protocolo de participación de liquidez fundado en octubre de 2020. Surgió para resolver las limitaciones de la participación en EHT2.0 y la liquidez insuficiente. Los usuarios que quieran participar de forma independiente en la promesa de ETH2.0 deben prometer 32 múltiplos enteros de ETH, lo cual es muy hostil para los inversores minoristas. Lido es más fácil de usar en términos de cantidad de promesa. Los usuarios pueden participar en la promesa de ETH2.0 prometiendo cualquier cantidad de ETH. Con su modelo de apuestas amigable, Lido rápidamente ganó reconocimiento en el mercado desde su lanzamiento. Actualmente, Lido ocupa más del 75% de la cuota de mercado de apuestas y el 30% del mercado de apuestas de ETH, lo que lo convierte en un merecido líder de la industria.
El principio de apuesta del Lido
Lido presenta Staked Ethereum (stETH), o Lido stETH, como una solución de apuesta de liquidez. Esto permite a los usuarios apostar cualquier cantidad de ETH que deseen mientras siguen usando ese ETH en otras plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi). El proceso específico es que los usuarios proporcionen su ETH disperso a Lido. Después de que Lido reciba la promesa del usuario, se asignarán 32 ETH a los operadores de nodos reconocidos por Lido DAO para la promesa. Los pignorantes prometen ETH a través del protocolo Lido y pueden obtener stETH como certificado en una proporción de 1:1. Representa la participación del usuario en Lido y corresponde al ETH prometido.
stETH juega un papel importante en el ecosistema de Lido. Es el certificado principal de la plataforma Lido. Los usuarios que poseen tokens stETH pueden obtener los beneficios de apostar ETH, como apostar recompensas, manejar tarifas compartidas, etc. Al mismo tiempo, los usuarios también pueden utilizar tokens stETH para el comercio y la circulación en el ecosistema de los socios de Lido, como la extracción de liquidez y el comercio en plataformas como Curve, Yearn y ARCx.
La transferibilidad y comerciabilidad de stETH hace que el modelo de participación de Lido sea más líquido en comparación con otras plataformas. Además, stETH también puede canjear ETH en cualquier momento a través del LP de stETH-ETH en CRV. Antes de la actualización de Ethereum Shanghai, esta también es la ventaja de que Lido puede liderar rápidamente otras plataformas de apuestas.
El modelo de beneficios del Lido
En la actualidad, el modelo de ganancias de Lido se basa principalmente en tomar el 10% de los ingresos de promesa como ingresos de protocolo, de los cuales el 5% pertenece al operador del nodo de promesa y el otro 5% va a la tesorería de Lido, que está gobernada por LDO. Los ingresos por apuestas se ven menos afectados por las fluctuaciones del mercado, por lo que sus ingresos basados en divisas casi no se ven afectados por el mercado bajista. En diciembre, los ingresos del protocolo de Lido fueron solo ligeramente inferiores a los de GMX y la tarifa total del protocolo superó a Uniswap. Además, debido al impacto esperado de la mejora de Shanghai y la posición de liderazgo de Lido en la industria, Lido absorberá más activos prometidos en el futuro, y estos activos prometidos también generarán mayores ganancias para los beneficios del Acuerdo Lido. El continuo aumento de LIDO este año también refleja el sentimiento del mercado hacia Lido.
Actualización Lido V2
Con la próxima actualización de Ethereum en Shanghai, las plataformas DeFi que brindan servicios de participación en ETH también deben actualizarse de inmediato para adaptarse a los nuevos cambios. Como el mayor proveedor de servicios de participación de ETH, Lido anunció el lanzamiento de la actualización Lido V2 el 8 de febrero. Esta es la actualización más grande hasta la fecha y un cambio importante en el camino hacia una mayor descentralización.
La actualización de Lido V2 se llevará a cabo en dos aspectos: enrutador de replanteo (enrutador de replanteo) y retiro.
Enrutador de replanteo
Stake Router es un contrato de controlador diseñado para evolucionar gradualmente a Lido hacia un protocolo escalable a través de una infraestructura modular. La idea central es considerar varios módulos como proveedores potenciales del protocolo y formar un grupo de validadores. Cada módulo será responsable de gestionar el registro de nodos internos, almacenar claves de validación y distribuir acciones y recompensas. Los módulos pueden incluir varios tipos de operadores de nodos, desde participantes basados en evaluaciones de la comunidad hasta instituciones de participación profesionales o recientemente establecidas y organizaciones DAO. Pueden ejecutar validadores de forma independiente o colaborativa a través de infraestructura como DVT y pueden participar en múltiples módulos simultáneamente.
Stake Router es una actualización importante del protocolo Lido que permite a los participantes, desarrolladores y operadores de nodos coordinarse en Lido sin fricciones y beneficiarse mutuamente al trasladar el registro de operadores de nodos a una arquitectura modular y más componible. Incluye:
Partes interesadas: debido al aumento de proveedores de servicios de nodos, los depósitos prometidos de los usuarios se distribuirán entre más proveedores de servicios, lo que reducirá el riesgo de tiempo de inactividad de la red y mejorará la resiliencia de Ethereum.
Operadores de nodos: a través de nuevos módulos, otros tipos de operadores de nodos, como participantes independientes, grupos pequeños, DAO y operadores de nodos profesionales, podrán aumentar su acceso al Protocolo Lido.
Desarrolladores: los usuarios pueden proponer y ejecutar modelos a través de diferentes combinaciones de operadores de nodos y sus características competitivas (como opciones de cobertura y estructuras de tarifas), y también pueden solicitar unirse a la colección de módulos de enrutador de participación.
retirar dinero
Lido V2 optimizará la función de retiro, una de sus características básicas, y equilibrará la experiencia del usuario, la velocidad de operación y la seguridad del protocolo. La actualización permite a los titulares de Staked Ethereum [stETH] retirar sus tokens del ecosistema Lido en una proporción de 1:1 sin tarifas ni sanciones adicionales. Sin embargo, debido a la complejidad de la red Ethereum, el mecanismo de retiro en el diseño del protocolo Lido tendrá dos modos: Turbo y Bunker.
Modo Turbo: Este es el modo predeterminado, que puede cumplir rápidamente con las solicitudes de retiro, pero el tiempo para salir de la red es incierto. Las solicitudes de retiro pueden tardar varias horas en procesarse. Para reducir posibles retrasos, los contribuyentes han propuesto herramientas de automatización para ayudar a los operadores de protocolos y nodos a automatizar el proceso relacionado con la salida del validador.
Modo Bunker: Para manejar los retiros de manera ordenada en escenarios catastróficos, se propuso el Modo Bunker. Su propósito es evitar que los participantes sofisticados obtengan una ventaja injusta sobre otras partes interesadas al retrasar los retiros y los efectos negativos de la socialización a lo largo del protocolo.
La actualización de Lido V2 señala la dirección para el desarrollo futuro de Lido, y el nuevo diseño de arquitectura modular aportado por el enrutador prometido ayudará aún más a Lido a lograr la descentralización. Con el desarrollo y retirada de la cadena de balizas, se han planteado nuevos requisitos para el modelo de participación ETH actual. Como líder de la industria, Lido ya se ha preparado para este día. Lido V2 se convertirá en el nuevo foso de Lido y promoverá que Lido se convierta en una plataforma más inclusiva, abierta y transparente.
¿Podrá Lido mantener su posición de liderazgo a largo plazo?
La altísima cuota de mercado de Lido casi monopoliza todo el mercado de apuestas, lo que ha causado preocupación entre algunos inversores. Entre ellos, Vitalik sugirió que los proyectos de participación deberían autolimitar la cantidad de participaciones que controlan y propuso el 15% como límite superior. Sin embargo, Lido no aceptó esta sugerencia. Ya el 24 de junio del año pasado, Lido Dao celebró una votación sobre si debería "autolimitarse". Como resultado, el 99,81% de los titulares de LDO votaron en contra y no aprobaron la autorrestricción de Lido. Los principales argumentos de los opositores son: “Si no lo hacemos nosotros, lo harán otros”, “CEX lo hará”, “Nadie puede satisfacer la demanda en este momento”.
Por otro lado, si el dominio del mercado de apuestas de ETH se entrega a instituciones centralizadas, como Coinbase, cuya participación de mercado es superada solo por Lido, esto puede no ser necesariamente algo bueno. En primer lugar, esto va en contra del objetivo de Ethereum de construir una red descentralizada. En segundo lugar, las instituciones centralizadas son más susceptibles a la intervención regulatoria, como la sanción de la SEC de Estados Unidos contra Kraken. Por lo tanto, actualmente parece poco probable que una institución centralizada reemplace a Lido en el dominio del mercado de apuestas de ETH.
A juzgar por los datos, Lido ya ocupa una posición de liderazgo en toda la industria y es difícil para sus sucesores competir con él. Según datos de Dune, al 18 de febrero, la cantidad total prometida de la cadena de balizas Ethereum superó los 16,7 millones de ETH. Entre ellos, Lido es el más grande, con un monto prometido de 4,92 millones de ETH y una participación de mercado del 29,34%, lo que equivale a la suma de las instituciones de compromiso centralizadas que ocupan el segundo al quinto lugar. En segundo lugar se sitúa Coinbase, con una cuota de mercado del 12,34%, menos de la mitad que Lido. Kraken ocupa el tercer lugar, detrás de Lido y Coinbase, y representa el 7,36% del volumen total comprometido de Ethereum. Kraken acaba de recibir una multa de la SEC de EE. UU. Aunque Kraken afirma que solo dejará de apostar servicios en los Estados Unidos, la pérdida de clientes sigue siendo inevitable.
A medida que Kraken deje de apostar servicios, ETH de instituciones centralizadas continuará fluyendo hacia Lido, y se espera que la participación de mercado de Lido se mantenga y aumente de manera constante.
La cuota de mercado de apuestas ultra altas de Lido siempre ha sido criticada. Pero es innegable que, sin preocupaciones ideológicas ni interferencias de condiciones externas, la liquidez, la componibilidad y el rendimiento de Lido tienen ventajas absolutas en el mercado de promesas de ETH. En un mercado en el que el ganador se lo lleva todo, la participación de Lido es el resultado de la competencia del mercado y una tendencia inevitable en la descentralización de las apuestas en ETH. Con la actualización de Ethereum Shanghai y las restricciones a las políticas de la agencia central de promesas, los inversores son en general optimistas sobre la futura tendencia de desarrollo de Lido.
Resumir
El objetivo del protocolo Lido es hacer que las apuestas sean simples y seguras manteniendo al mismo tiempo la naturaleza descentralizada y resistente a la censura de Ethereum. En los últimos dos años, el protocolo Lido ha ido creciendo cada vez más, convirtiéndose en una parte integral del ecosistema Ethereum y del espacio DeFi en su conjunto. En la actualidad, Lido tiene 100.000 direcciones apostando más de 4.815.040 ETH, logrando un gran éxito en el objetivo de democratizar el acceso a las apuestas. En el futuro, Lido seguirá avanzando firmemente en la dirección del compromiso basado en la confianza y la democratización de la red.