El pasado sábado, Changpeng Zhao – también conocido como CZ, ex CEO de Binance – subió a la plataforma de redes sociales X y publicó una breve pero significativa línea: “No estoy en contra del oro, pero no es un activo con suministro limitado.” Esa simple declaración ha enfurecido a la comunidad “oro bug” – aquellos que confían absolutamente en el oro. Una vez más, la línea entre el “dinero viejo” y el “dinero nuevo” se ha acentuado.
CZ no dijo nada más. No necesitaba hacerlo. La razón por la que confía en Bitcoin sigue siendo la misma: tiene un suministro limitado de 21 millones de monedas. El oro no lo tiene.
Los comentarios de CZ llegaron en el momento justo, cuando el precio del oro mostraba señales de debilidad tras un fuerte crecimiento. Al cierre del viernes, el precio del oro al contado cayó un 0,4% a 3,228.50 USD/onza, lo que llevó la caída total de la semana a 2,6%. Anteriormente, el 22 de abril, el oro alcanzó un nuevo pico de 3,500.05 USD/onza, pero para el jueves siguiente había caído al nivel más bajo desde el 14 de abril. Los futuros del oro de EE. UU., aunque subieron ligeramente un 0,6% a 3,243.30 USD, no fueron suficientes para revertir la tendencia a la baja.
¿Por qué el oro se está “quedando sin aliento”?
La causa principal proviene de la desescalada de las tensiones comerciales entre EE. UU. y China. El Ministerio de Comercio de China declaró que EE. UU. ha mostrado buena voluntad para negociar sobre aranceles, y Pekín también está dispuesto a dialogar. Cuando las preocupaciones geopolíticas disminuyen, la demanda de refugios seguros – como el oro – también disminuye.
Daniel Pavilonis, estratega de mercado senior en RJO Futures, comentó: “Parece que el nivel de 3,500 USD podría ser el pico del oro a corto plazo,” especialmente si hay más acuerdos comerciales y un apetito por el riesgo regresa al mercado. Cuando el miedo disminuye, el oro suele perder impulso para subir. Y eso es precisamente lo que está sucediendo.
Al mismo tiempo, el informe de empleo de EE. UU. mostró que el número de empleos no agrícolas el mes pasado aumentó en 177,000, mucho más de lo esperado, que era solo 130,000. Este resultado llevó a los inversores a pensar que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) podría no reducir las tasas de interés en junio. El rendimiento de los bonos a 10 años de EE. UU. aumentó, lo que hace que el oro pierda atractivo ya que el oro en sí no genera ganancias.
No solo el oro, el mercado de metales preciosos también se ve afectado. La plata cayó un 1,3% a 31,98 USD/onza. El platino subió ligeramente un 0,1% a 959,20 USD, mientras que el paladio aumentó un 0,6% a 946,18 USD. Sin embargo, los tres siguen en tendencia a la baja semanal.
Bitcoin “se acerca” al oro
Cuando el oro se ajusta, Bitcoin silenciosamente recupera su posición. Aunque desde principios de año, Bitcoin solo ha aumentado menos del 1%, sigue superando al índice S&P 500 – que ha caído más del 6%.
Después de tocar un mínimo anual el 8 de abril, Bitcoin ha aumentado aproximadamente un 20%. Aunque sigue siendo inferior al aumento del 26% del oro en 2025, esta recuperación es notable. En la lucha entre el “dinero viejo” y el “dinero nuevo”, Bitcoin está acortando la distancia.
Por supuesto, Peter Schiff – conocido por “odiar” Bitcoin – no pudo permanecer en silencio. Publicó en X: “El reciente movimiento de precios muestra que Bitcoin no se ha desvinculado del NASDAQ y no se comporta como el oro, como muchos afirman.” Aconsejó a aquellos preocupados por la inflación que compraran oro, no Bitcoin. “Si quieres apostar por el NASDAQ, solo compra acciones de tecnología,” enfatizó Peter, advirtiendo que la caída de los precios de los bonos del gobierno y el debilitamiento del USD aumentarán los costos de endeudamiento, lo que conllevaría un aumento de la deuda.
¿Bitcoin ya no está “en sintonía” con el oro?
La relación entre el oro y Bitcoin fue muy estrecha durante el periodo 2020–2024. Pero a finales de marzo de este año, esa tendencia se invirtió. Según CNBC, el coeficiente de correlación rodante de 25 semanas entre estos dos activos ha caído a -0,42, el nivel más bajo desde principios de 2020.
Aunque la recuperación en abril ha llevado este índice a -0,28, aún muestra que estos dos activos ya no tienen el mismo “latido”. Con un coeficiente de -0,42, significa que si el oro sube un 1%, Bitcoin tiende a bajar un 0,42%. Una gran distancia, especialmente cuando los inversores solían verlos como refugios similares.
Aunque ambos se recuperaron en abril, los datos muestran que esta relación está tambaleándose. Sin embargo, no todos son pesimistas.
Geoff Kendrick – jefe del departamento de investigación de activos digitales en Standard Chartered – sostiene que Bitcoin no es realmente oro digital, sino más bien una acción de tecnología más grande. En un informe de marzo, escribió: “Los inversores deberían considerar Bitcoin como una acción de tecnología grande adicional y también como una herramienta de cobertura contra el riesgo con las finanzas tradicionales.”
Conclusión: Mientras que el oro se ve afectado por factores macroeconómicos como la política de tasas de interés, las tensiones geopolíticas y el sentimiento del mercado, Bitcoin está en transformación, desvinculándose de los viejos patrones y definiendo un nuevo papel: tanto como una herramienta de inversión de alta tecnología, como un símbolo de resistencia contra el antiguo sistema financiero. La historia entre el oro y Bitcoin no ha terminado – pero ciertamente ha comenzado un nuevo capítulo.