Conclusiones clave:
Las fuertes liquidaciones jugaron un papel en el regreso de Bitcoin a $95,000.
La debilitación de la correlación de Bitcoin con las acciones destaca su creciente independencia como activo.
El posicionamiento alcista de los inversores institucionales contrasta con la cautela de los comerciantes minoristas, apoyando un repunte por encima de $100,000.
Bitcoin (BTC) ganó un 11% entre el 20 y el 26 de abril, demostrando resistencia al mantenerse cerca de su máximo de dos meses alrededor de $94,000. Este repunte de alivio siguió a señales de la administración Trump sobre la reducción de tarifas de importación, así como a fuertes informes de ganancias corporativas.
La confianza de los inversores en Bitcoin se vio aún más reforzada por un récord de $3.1 mil millones en entradas netas a fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado en cinco días. Sin embargo, un indicador clave de derivados de BTC mostró signos de impulso bajista, lo que plantea interrogantes sobre si el objetivo de $100,000 sigue siendo realista.
Los contratos de futuros perpetuos de Bitcoin son favorecidos por los comerciantes minoristas porque sus precios siguen de cerca el mercado al contado. Una tasa de financiamiento positiva significa que los compradores pagan para mantener sus posiciones, por lo que una reversión en esta tasa generalmente está vinculada a tendencias bajistas.
Las tasas de financiamiento negativas agudas registradas el 26 de abril son muy inusuales durante los mercados alcistas, ya que indican una mayor demanda por parte de los vendedores. Este indicador ha sido volátil desde el 14 de abril, pero los vendedores fueron sorprendidos cuando el precio de Bitcoin subió por encima de $94,000. Desde el 21 de abril, se han liquidado más de $450 millones en posiciones cortas de BTC.
Parte de la renovada confianza y la fortaleza del precio de Bitcoin se puede atribuir a la ganancia semanal del 7.1% del S&P 500. Sin embargo, a pesar de este optimismo, el presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo el 25 de abril que las negociaciones dependerían de que China hiciera concesiones, lo que llevó a los operadores a cuestionar la sostenibilidad de las ganancias recientes.
Las empresas están informando ahora sobre las ganancias del primer trimestre antes de la escalada de la guerra comercial, por lo que los factores que impulsan el mercado de valores y Bitcoin son diferentes. De hecho, el precio de Bitcoin ya no está estrechamente correlacionado con el S&P 500.
Actualmente, la correlación de 30 días entre el S&P 500 y Bitcoin se sitúa en el 29%, muy por debajo del nivel del 60% visto desde marzo hasta mediados de abril. Aunque esta menor correlación no significa un desacoplamiento completo, ya que el sentimiento del inversor aún se ve influenciado por factores macroeconómicos, sí muestra que Bitcoin no es simplemente un proxy para las acciones tecnológicas.
El estatus de Bitcoin como un activo independiente se ha fortalecido
La incapacidad del oro para mantener su impulso alcista después de alcanzar un máximo histórico de $3,500 el 22 de abril también se consideró significativa para el estatus de Bitcoin como una clase de activo independiente. Algunos comerciantes habían cuestionado la narrativa de “oro digital”, pero cuanto más tiempo permanezca BTC por encima de $90,000, más confianza pueden tener los inversores, lo que podría allanar el camino para más ganancias.
La mayor demanda de apalancamiento bajista en los futuros perpetuos de BTC no se alinea con el sentimiento de los comerciantes profesionales. Los contratos de futuros mensuales de Bitcoin evitan tasas de financiamiento fluctuantes, por lo que los comerciantes conocen sus costos de apalancamiento por adelantado.
El 26 de abril, la prima de futuros de Bitcoin a dos meses (tasa base) alcanzó su nivel más alto en siete semanas, lo que indica un mayor interés en posiciones alcistas. Con un 6.5%, este indicador se mantiene dentro del rango neutral del 5% al 10%, pero se aleja del territorio bajista.
La desconexión entre la demanda de apalancamiento en futuros perpetuos y los contratos mensuales de BTC no es inusual. Incluso si los comerciantes minoristas permanecen cautelosos, una acumulación sustancial por parte de las instituciones podría ser suficiente para empujar el precio de Bitcoin por encima de $100,000 en un futuro cercano.
Este artículo es solo para fines de información general y no está destinado a ser ni debe ser considerado como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí son solo del autor y no reflejan necesariamente las opiniones y puntos de vista de Cointelegraph.