Puntos clave:
El Banco de Noruega perdió $40 mil millones en el primer trimestre de 2025 a medida que las acciones tecnológicas de EE. UU. cayeron, exponiendo el riesgo de posiciones concentradas.
La exposición indirecta del banco al Bitcoin a través de acciones alcanzó los $356 millones, aumentando el riesgo de presión de venta en medio de una guerra comercial global y preocupaciones sobre la recesión.
La participación de $437 millones de Abu Dabi en el ETF de Bitcoin spot muestra que los fondos soberanos ven el Bitcoin como una cobertura.
El Banco de Noruega, el fondo soberano de 1.7 billones de dólares de Noruega, reportó una pérdida de $40 mil millones en el primer trimestre de 2025, siendo la mayor parte de la caída causada por una disminución en el valor de las empresas tecnológicas que cotizan en EE. UU. El Banco de Noruega también poseía indirectamente 3,821 BTC a través de sus inversiones en el mercado de valores a finales de 2024, presentando un riesgo potencial de presión de venta para el Bitcoin, especialmente al considerar la incertidumbre sociopolítica y el riesgo de una recesión económica causada por la guerra comercial global.
En tales momentos, ¿podría el Banco de Noruega aumentar sus inversiones en empresas relacionadas con Bitcoin o incluso comprar fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin spot como una forma de cubrir riesgos?
Por ahora, parece poco probable que el fondo de inversión de Noruega considere comprar un ETF de Bitcoin, especialmente dado que el fondo no tiene oro. Además de acciones y bonos, el Banco de Noruega invierte en bienes raíces, incluidos propiedades comerciales, industriales, de energía renovable y de logística en todo el mundo.
Noruega vendió todo el oro del banco central a principios de 2004, cuando el oro se negociaba por debajo de $400. Desde entonces, el oro ha superado al S&P 500 en un 280%. Las acciones ahora constituyen el 71.4% de las inversiones totales del fondo, por lo que si la guerra comercial global continúa, podrían ocurrir pérdidas significativas.
Las inversiones del Banco de Noruega generaron $222 mil millones en beneficios en 2024, y su cartera de acciones cayó solo un 1.6% en el primer trimestre de 2025. El fondo soberano de Noruega es "principalmente impulsado por índices", según el CEO Nicolai Tangen, siguiendo específicamente el FTSE Global All Cap Index.
Aunque este índice incluye más de 7,100 acciones de mercados desarrollados y emergentes, se basa en la capitalización de mercado, lo que significa que el 65% de la exposición es a empresas de América del Norte. Pero, según el subdirector del Banco de Noruega, Trond Grande, hay cierta flexibilidad para la inversión activa, y su exposición a las acciones tecnológicas que cotizan en EE. UU. ha estado por debajo del benchmark durante los últimos 18 meses.
Algunas de estas participaciones, como Strategy, Mara Holdings, Coinbase y Riot Platforms, tienen grandes cantidades de Bitcoin (BTC) en sus balances. Como resultado, incluso si no fue intencional, el fondo soberano tuvo una exposición indirecta de $356 millones al Bitcoin a finales de 2024.
Los datos muestran que una asignación hipotética del 5% en Bitcoin en 2018 habría aumentado el rendimiento de referencia de las acciones del fondo en un 56%.
Comprar ETFs de Bitcoin parece poco probable, pero la exposición indirecta sigue siendo posible
Técnicamente, parece poco probable que el Banco de Noruega pueda invertir en el ETF de Bitcoin spot sin cambiar el mandato del fondo. Sin embargo, parece posible aumentar la exposición a empresas con importantes tenencias de Bitcoin. Aún así, no hay señales de tal movimiento, aunque Nicolai Tangen declaró el 24 de abril que el fondo aumentará las inversiones en acciones de EE. UU.
El hecho de que Mubadala Investments, uno de los fondos soberanos de Abu Dabi, tuviera una participación de $437 millones en el ETF de Bitcoin de iShares de BlackRock (IBIT) ayuda a construir un caso para tal inversión. De manera similar, la Junta de Inversiones del Estado de Wisconsin tenía $321 millones en ETFs de Bitcoin spot, lo que muestra el creciente uso de la criptomoneda como cobertura.
Este artículo es solo para fines de información general y no está destinado a ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí son solo del autor y no reflejan necesariamente las opiniones del Cointelegraph.