Warren Buffett ha engullido casi el 5% de todo el mercado de letras del Tesoro de los Estados Unidos, asegurando $300.87 mil millones en deuda gubernamental a corto plazo a través de Berkshire Hathaway, basándose en números recientes de la divulgación financiera más reciente de la empresa.
Esa montaña de papel le da a Warren un control del 4.89% del total del mercado de letras del Tesoro, que alcanzó los $6.15 billones a finales de marzo de 2025. Warren controla casi uno de cada veinte dólares que circulan en el sistema de letras del Tesoro.
El desglose completo en el informe muestra que Berkshire Hathaway tiene $14.4 mil millones en letras del Tesoro categorizadas como equivalentes de efectivo—las que tienen menos de tres meses para su vencimiento.
Además de eso, $286.47 mil millones más están atados en inversiones a corto plazo, todas ellas directamente vinculadas a letras del Tesoro. Eso suma un total de $300.87 mil millones. Sin acciones. Sin basura. Sin cripto. Solo deuda gubernamental a la antigua.
Este informe proviene de los documentos de Berkshire Hathaway, y muestra cuán profundamente Warren está excavando en seguridad y liquidez. Según el Estado Mensual de la Deuda Pública del Departamento del Tesoro de EE. UU., todo el mercado de letras del Tesoro estaba en $6.15 billones a finales de marzo. De ahí proviene el número del 4.89%.
Warren Buffett con su difunto mejor amigo Charlie Munger, quien fue el vicepresidente de Berkshire Hathaway. Fuente: Robyn Twomey/Redux/laif
Berkshire se acumula más que la Reserva Federal
Warren ahora posee más letras del Tesoro que la Reserva Federal misma, que actualmente posee poco más de $195 mil millones. Eso coloca a Berkshire Hathaway en una posición de letras del Tesoro más grande que la del banco central más poderoso del mundo. No es un alarde. Es simplemente la realidad de tener más de $334 mil millones en efectivo, con el 90% de ese efectivo ahora almacenado solo en letras del Tesoro.
Los rendimientos son el verdadero atractivo. A partir de abril de 2025, las letras del Tesoro están pagando alrededor del 4.359%, y ese tipo de retorno, respaldado por el gobierno de EE. UU., es mejor que lo que Warren ve en el mercado de valores. No ha hecho una adquisición importante en más de dos años.
Su razón es simple: todo es demasiado caro. Incluso con Berkshire poseyendo partes de negocios en seguros, energía, ferrocarriles y bienes de consumo, Warren no ve buenas oportunidades a los precios actuales. No está comprando porque no le gusta sobrepagar. Eso es todo.
Incluso gigantes tecnológicos como Apple están jugando el juego de las letras del Tesoro, aunque a una escala mucho más pequeña. Apple tiene aproximadamente $30 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo. La mitad de eso—$15.5 mil millones—está en bonos del Tesoro. Pero eso no es nada comparado con la pila que ha construido Warren.
Buffett espera mientras el mercado se desploma
Todos están observando para ver cuándo Warren se moverá nuevamente. Las acciones han perdido billones en valor este año. Los índices están lejos de sus picos. Pero mientras otros entran en pánico, Warren simplemente está relajado en su fortaleza de efectivo, esperando lo que él ha llamado el “lanzamiento gordo.”
“Él está recibiendo información en tiempo real,” dice Mead, refiriéndose a la forma en que Warren recibe actualizaciones constantes a través del enorme grupo de negocios de Berkshire. Pero eso no significa que se avecine una crisis. Simplemente significa que no está viendo ningún activo que valga la pena comprar.
“Él sabía cuándo vender”, dijo Mead. “Decidir cuándo y qué comprar se ha vuelto mucho más difícil.”
Alex Morris, autor de Buffett y Munger Sin Guion, dijo que el tamaño de Warren limita sus opciones. “Su conjunto de oportunidades es bastante pequeño,” dijo Morris. El valor de mercado de Berkshire es de más de $1 billón, lo que significa que incluso los acuerdos de mil millones apenas registran.
En 2009, Warren compró Burlington Northern Santa Fe por $26 mil millones. Fue el negocio más grande que jamás hizo. Hoy, esa misma cifra es solo el 2.5% de lo que vale Berkshire.
Morris planteó dos posibles movimientos: llevar el resto de Coca-Cola o American Express a la propiedad privada. ¿El costo? $280 mil millones o $130 mil millones. Aún así, no haría un gran impacto en el cofre de guerra de Warren.
El tipo de salvavidas que Warren extendió a Goldman Sachs, Dow Chemical y Bank of America durante la última crisis tendría que ser mucho más grande hoy solo para importar. “Tendrían que ser significativamente más grandes para hacer una mella,” dijo Morris.
Así que mientras el mercado suplica por movimiento, Warren simplemente está sentado en su pila de letras del Tesoro, dejándolas pagarle por esperar.
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