#鲍威尔发言
En la madrugada del 17 de abril de 2025, el presidente de la Reserva Federal, Powell, pronunció un discurso en el Club Económico de Chicago, cuyo contenido central es el siguiente:
1. Postura de política y riesgo de estanflación
Powell dejó claro que la Reserva Federal no considera reducir las tasas de interés o intervenir en el mercado, negando la existencia de "opciones bajistas de la Reserva Federal". Por primera vez planteó preocupaciones sobre la "estanflación", señalando que la política arancelaria podría dar lugar a una situación contradictoria en la que la inflación y la desaceleración económica coexisten, lo que podría hacer que los objetivos de doble mandato de la Reserva Federal (empleo pleno y estabilidad de precios) se enfrenten a un conflicto.
2. Impacto de la política arancelaria
- Riesgo de inflación: Powell advirtió que los aranceles "muy probablemente" elevarán la inflación a corto plazo, y el impacto podría ser más duradero. Las expectativas de inflación a un año de la Universidad de Michigan en abril alcanzaron el 6.7%, el nivel más alto desde 1981.
- Desaceleración económica: La incertidumbre en torno a la política arancelaria podría llevar a una reducción de la inversión empresarial y a una desaceleración del crecimiento económico. La Reserva Federal priorizará anclar las expectativas de inflación a largo plazo para evitar que un aumento puntual de precios se convierta en inflación persistente.
3. Reacción del mercado y expectativas de tasas de interés
Después del discurso de Powell, las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas en mayo cayeron por debajo del 15%, pero la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en junio todavía se acerca al 60%. Enfatizó la necesidad de esperar a que se clarifiquen los efectos de la política antes de ajustar la política monetaria.
4. Independencia de la Reserva Federal
En respuesta a los rumores sobre un "cambio de liderazgo" en la Casa Blanca, Powell enfatizó que la independencia de la Reserva Federal está protegida por la ley y que el gobierno no tiene derecho a destituir a funcionarios sin causa justificada.
5. Otros puntos
- El crecimiento económico de Estados Unidos en el primer trimestre podría desacelerarse, con las expectativas de inflación del PCE central ajustadas al 2.8%.
- La Reserva Federal ha desacelerado el ritmo de reducción de su balance (QT) para hacer frente a la agitación del mercado.
En resumen, las declaraciones de Powell enviaron señales de un enfoque restrictivo, destacando la difícil posición de la Reserva Federal entre la inflación y el crecimiento. Para más detalles específicos, se pueden consultar informes relacionados.
En la madrugada del 17 de abril de 2025, el presidente de la Reserva Federal, Powell, pronunció un discurso en el Club Económico de Chicago, cuyo contenido central es el siguiente:
1. Postura de política y riesgo de estanflación
Powell dejó claro que la Reserva Federal no considera reducir las tasas de interés o intervenir en el mercado, negando la existencia de "opciones bajistas de la Reserva Federal". Por primera vez planteó preocupaciones sobre la "estanflación", señalando que la política arancelaria podría dar lugar a una situación contradictoria en la que la inflación y la desaceleración económica coexisten, lo que podría hacer que los objetivos de doble mandato de la Reserva Federal (empleo pleno y estabilidad de precios) se enfrenten a un conflicto.
2. Impacto de la política arancelaria
- Riesgo de inflación: Powell advirtió que los aranceles "muy probablemente" elevarán la inflación a corto plazo, y el impacto podría ser más duradero. Las expectativas de inflación a un año de la Universidad de Michigan en abril alcanzaron el 6.7%, el nivel más alto desde 1981.
- Desaceleración económica: La incertidumbre en torno a la política arancelaria podría llevar a una reducción de la inversión empresarial y a una desaceleración del crecimiento económico. La Reserva Federal priorizará anclar las expectativas de inflación a largo plazo para evitar que un aumento puntual de precios se convierta en inflación persistente.
3. Reacción del mercado y expectativas de tasas de interés
Después del discurso de Powell, las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas en mayo cayeron por debajo del 15%, pero la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en junio todavía se acerca al 60%. Enfatizó la necesidad de esperar a que se clarifiquen los efectos de la política antes de ajustar la política monetaria.
4. Independencia de la Reserva Federal
En respuesta a los rumores sobre un "cambio de liderazgo" en la Casa Blanca, Powell enfatizó que la independencia de la Reserva Federal está protegida por la ley y que el gobierno no tiene derecho a destituir a funcionarios sin causa justificada.
5. Otros puntos
- El crecimiento económico de Estados Unidos en el primer trimestre podría desacelerarse, con las expectativas de inflación del PCE central ajustadas al 2.8%.
- La Reserva Federal ha desacelerado el ritmo de reducción de su balance (QT) para hacer frente a la agitación del mercado.
En resumen, las declaraciones de Powell enviaron señales de un enfoque restrictivo, destacando la difícil posición de la Reserva Federal entre la inflación y el crecimiento. Para más detalles específicos, se pueden consultar informes relacionados.
