TL;DR
Probablemente ya sepas cómo utilizar un intercambio de criptomonedas. Regístrese con su correo electrónico, cree una contraseña segura, verifique su cuenta y comience a operar con criptomonedas.
Los intercambios descentralizados también son así, pero sin necesidad de registrarse. En la mayoría de los casos, no hay depósitos ni retiros de criptomonedas. El comercio se produce directamente entre las billeteras de dos usuarios, con interferencia limitada (¡si existe!) por parte de terceros.
Los intercambios descentralizados pueden ser un poco más difíciles de entender y es posible que no siempre tengan los activos que desea. Sin embargo, a medida que la tecnología y el interés se desarrollen, no es imposible que este tipo de intercambio se convierta en un componente integral del mundo de las criptomonedas.
Contenido
Introducción
Definición de intercambios descentralizados
Cómo funcionan los intercambios centralizados
¿Cómo funcionan los intercambios descentralizados?
Libro de órdenes en cadena
Libro de órdenes fuera de la cadena
Creadores de mercado automatizados (AMM)
Pros y contras de DEX
Pro DEX
Contra DEX
Conclusión
Introducción
Desde los primeros días de Bitcoin, los intercambios han desempeñado un papel importante a la hora de conectar a compradores con vendedores de criptomonedas. Sin estos foros que atrajeran una base global de usuarios, tendríamos una liquidez mucho peor y no habría forma de acordar el precio correcto de un activo.
Tradicionalmente, los actores centralizados dominan este campo. Sin embargo, con la disponibilidad de tecnología en rápido desarrollo, siguen surgiendo cada vez más herramientas comerciales descentralizadas.
En este artículo, estudiaremos los intercambios descentralizados (DEX), lugares comerciales que no requieren intermediarios.
Definición de intercambios descentralizados
En teoría, un intercambio entre pares puede considerarse un intercambio descentralizado (consulte Explicación de Atomic Swap). Sin embargo, en este artículo nos centraremos principalmente en plataformas que imitan las funciones de los intercambios centralizados. La principal diferencia es que el backend de DEX está en la cadena de bloques. Nadie tiene derechos de custodia sobre sus fondos y no es necesario que confíe en el intercambio tanto como lo haría en un intercambio centralizado.
Cómo funcionan los intercambios centralizados
Con el intercambio centralizado al que estás acostumbrado, depositas dinero, ya sea fiduciario (mediante transferencia bancaria o tarjeta de crédito/débito) o cripto. Cuando depositas criptomonedas, renuncias al control sobre esas criptomonedas. No desde el punto de vista del uso, porque aún puedes intercambiarlo o retirarlo, sino desde un punto de vista técnico: no puedes gastarlo en la cadena de bloques.
No tienes una clave privada para los fondos, lo que significa que al realizar un retiro, le pides al intercambio que firme la transacción en tu nombre. Cuando se negocia, las transacciones no se realizan en cadena; en cambio, el intercambio asigna saldos a los usuarios en su propia base de datos.
El flujo de trabajo general es muy eficiente, ya que la baja velocidad de la cadena de bloques no obstaculiza el comercio y todo sucede dentro de un sistema de entidad única. Las criptomonedas son más fáciles de comprar y vender y tienes más herramientas disponibles para usar.
Este método tiene el coste de la libertad: tienes que confiar tu dinero al intercambio. Como resultado, se expone a algún riesgo de contraparte. ¿Qué pasa si un equipo se lleva el BTC que tanto le costó ganar? ¿Qué pasa si los piratas informáticos paralizan el sistema y drenan los fondos del intercambio?
Para muchos usuarios, este es un nivel de riesgo aceptable. Solo utilizan intercambios acreditados con un sólido historial y medidas preventivas que mitigan las violaciones de datos.
¿Cómo funcionan los intercambios descentralizados?
Los DEX son similares a los centralizados en algunos aspectos, pero difieren significativamente en otros. En primer lugar, tenga en cuenta que existen varios tipos de intercambios descentralizados disponibles para los usuarios. El denominador común entre todos ellos es que las órdenes se ejecutan en cadena (con un contrato inteligente) y los usuarios nunca sacrifican los derechos de custodia de los fondos.
Algunos ya utilizan DEX entre cadenas, pero los más populares todavía giran en torno a activos en una sola cadena de bloques (como Ethereum o Binance Chain).
Libro de órdenes en cadena
En algunos intercambios descentralizados, todo se hace en cadena (hablaremos del enfoque mixto en un momento). Cada pedido (así como los cambios y cancelaciones) se escribe en la cadena de bloques. Este es posiblemente el enfoque más transparente, ya que no confía en que un tercero realice el pedido por usted y no hay forma de ocultarlo.
Desafortunadamente, también es el más impráctico. Porque estás pidiendo a cada nodo de la red que registre los pedidos para siempre y, finalmente, tienes que pagar una tarifa. Tienes que esperar hasta que los mineros agreguen tu pedido a la cadena de bloques, lo que puede ser una verdadera molestia.
Algunos identifican el avance hacia adelante como un defecto en este modelo. La ejecución anticipada ocurre en los mercados cuando los iniciados se enteran de las transacciones pendientes y usan esa información para ejecutar operaciones antes de que se procesen las transacciones. Por lo tanto, los favoritos se benefician de información que el público no conoce. En general, esto es ilegal.
Por supuesto, si todo se publica en un libro de contabilidad global, no hay oportunidad de avanzar en el sentido tradicional. Sin embargo, es posible un tipo diferente de ataque: uno en el que los mineros miran las órdenes antes de confirmarlas y se aseguran de que sus propias órdenes se agreguen primero a la cadena de bloques.
Ejemplos de modelos de cartera de pedidos en cadena incluyen DEX Stellar y Bitshares.
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Libro de órdenes fuera de la cadena
Los DEX con libros de pedidos fuera de la cadena todavía están descentralizados de alguna manera, pero es cierto que están más centralizados que los tipos dentro de la cadena. En lugar de publicarse en la cadena de bloques, cada pedido se realiza en otro lugar.
¿Dónde? Eso depende. Podría ser en una entidad centralizada que sea la única responsable de la cartera de pedidos. Si la entidad es maliciosa, entonces se puede engañar al mercado hasta cierto punto (es decir, adelantarse o colocar órdenes en posiciones incorrectas). Sin embargo, seguirá obteniendo los beneficios del almacenamiento sin custodia.
El protocolo 0x para ERC-20 y otros tokens utilizados en la cadena de bloques Ethereum es un buen ejemplo de esto. En lugar de actuar como un único DEX, el protocolo proporciona un marco para que las partes conocidas como "retransmisores" gestionen los libros de pedidos fuera de la cadena. Al aprovechar el contrato inteligente 0x y varias otras herramientas, los hosts pueden utilizar fondos de liquidez agrupados y pasar órdenes entre usuarios. Las operaciones solo se ejecutan en cadena una vez que las partes coinciden.
Este enfoque es superior desde una perspectiva de uso a aquellos que dependen de libros de pedidos en cadena. No enfrenta los mismos obstáculos en términos de velocidad, porque no utiliza blockchain con mucha frecuencia. Sin embargo, las transacciones deben completarse en él, por lo que el modelo de libro de pedidos fuera de la cadena aún pierde en términos de velocidad en comparación con los intercambios centralizados.
Las implementaciones de libros de pedidos fuera de la cadena incluyen Binance DEX, IDEX y EtherDelta.
Creadores de mercado automatizados (AMM)
¿Estás cansado de leer el término "libro de pedidos"? Bien, porque el modelo Automated Market Maker (AMM) no utiliza esa idea en absoluto. Este sistema no requiere un creador o un receptor, solo usuarios, teoría de juegos y una pequeña fórmula de magia negra.
Los detalles específicos de un AMM dependen de su implementación; en general, este tipo de intercambio encadena muchos contratos inteligentes y ofrece incentivos inteligentes para garantizar la participación de los usuarios. No entraremos en detalles sobre esta implementación, pero echaremos un vistazo a ¿Qué es Uniswap y cómo funciona? Para observar un ejemplo y cómo funciona Uniswap DEX.
Los DEX basados en AMM disponibles hoy en día tienden a ser relativamente fáciles de usar y se integran con carteras como MetaMask o Trust Wallet. Sin embargo, al igual que otros DEX, se deben realizar transacciones en cadena para completar las operaciones.
Los proyectos que trabajan en este frente incluyen Uniswap y Kyber Network (que utiliza el protocolo Bancor), los cuales facilitan el comercio de tokens ERC-20.
Pros y contras de DEX
Hemos discutido algunas de las ventajas y desventajas de DEX en general. Aprendamos más profundamente.
Pro DEX
Sin KYC
El cumplimiento de KYC/AML (Conozca a su cliente y lucha contra el blanqueo de dinero) es obligatorio en muchos intercambios. Por motivos reglamentarios, cada persona deberá presentar documentación de identidad y comprobante de domicilio.
Para algunos, es una cuestión de privacidad y, para otros, es una cuestión de accesibilidad. ¿Qué pasa si no tienes documentos válidos? ¿Qué pasa si se filtra la información? Bueno, como DEX no tiene permiso, nadie verifica tu identidad. Todo lo que necesitas es una billetera criptográfica.
Sin embargo, existen varios requisitos legales que deben cumplirse si el DEX está parcialmente administrado por una autoridad centralizada. En algunos casos, si el libro de pedidos está centralizado, el anfitrión debe seguir cumpliendo.
Sin riesgo de contraparte
El principal atractivo de los intercambios de criptomonedas descentralizados es que no almacenan los fondos de los usuarios. Por lo tanto, incluso catástrofes como la piratería del monte. Gox 2014 no pondrá en peligro los fondos de los usuarios ni revelará información personal confidencial.
Tokens no listados
Los tokens que no figuran en un intercambio centralizado aún se pueden negociar libremente en DEX, siempre que haya oferta y demanda.
Contra DEX
Uso
De hecho, a diferencia de los intercambios tradicionales, los DEX no son tan fáciles de usar. La plataforma centralizada ofrece operaciones en tiempo real que no se ven afectadas por los tiempos de bloqueo. Para los recién llegados que no están familiarizados con las billeteras criptográficas sin custodia, CEX ofrece una experiencia más simple y útil. Si olvida su contraseña, puede restablecerla. Sin embargo, si pierde su frase inicial, sus fondos se perderán para siempre en el ciberespacio, de forma irrevocable.
Comercio de voz en likuiditas
El volumen negociado en DEX es aún menor que el de CEX. Quizás lo más importante es que los CEX también tienden a tener mayor liquidez. La liquidez es una medida de la facilidad con la que se puede comprar o vender un activo a un precio justo. En un mercado de gran liquidez, la oferta y la demanda tienen una pequeña diferencia de precio, lo que indica una alta competencia entre compradores y vendedores. En un mercado ilíquido, le resultará más difícil encontrar a alguien dispuesto a negociar activos a un precio razonable.
Los DEX todavía son relativamente desconocidos, por lo que no siempre hay oferta o demanda de los criptoactivos con los que desea negociar. Es posible que no pueda encontrar el par comercial que desea utilizar y, si lo hace, es posible que el activo no se negocie a un precio razonable.
Costo
Las tarifas no siempre son más altas en los DEX, pero pueden serlo, especialmente cuando la red está congestionada o si utiliza un libro de pedidos en cadena.
Conclusión
En los últimos años han surgido muchos intercambios descentralizados, cada uno de los cuales repite esfuerzos anteriores para simplificar la experiencia del usuario y crear herramientas comerciales más sólidas. En última instancia, la idea parece perfectamente alineada con el espíritu de la autosoberanía: al igual que ocurre con las criptomonedas, los usuarios no necesitan confiar en terceros.
Con el auge de DeFi, los DEX basados en Ethereum han experimentado un enorme aumento en su uso. Si este impulso continúa, probablemente seremos testigos de una mayor innovación tecnológica en toda la industria blockchain.
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