Resumen
La liquidez se refiere a la facilidad con la que se pueden convertir activos en efectivo u otros activos. Podrías tener el libro antiguo más raro y valioso en tu mochila, pero si estuvieras solo en una isla desierta, sería difícil encontrar a alguien interesado en comprarlo.
Por otro lado, si desea comprar $100 USD en BTC en el par BTC/USDT en Binance, puede hacerlo casi instantáneamente sin ningún impacto en el precio. Ésta es la razón por la que la liquidez es importante en los activos financieros.
Introducción
¿Cuál es una buena forma de medir la salud del mercado? Puedes observar el volumen de comercio, la volatilidad o indicadores técnicos adicionales. Sin embargo, hay un factor que es muy importante, que es la liquidez. Si un mercado es ilíquido, el comercio puede ser bastante difícil de ejecutar sin causar un impacto significativo en el precio. Hablemos más sobre la liquidez y cuán importante es este aspecto.
¿Qué es la liquidez?
La liquidez es una medida de la facilidad con que un activo puede ser convertido en otro activo sin afectar su precio. En términos simples, la liquidez describe el nivel de rapidez y facilidad con que un activo puede ser comprado o vendido.
Según esta explicación, una buena liquidez significa que un activo puede ser comprado o vendido rápidamente y fácilmente sin causar un gran impacto en su precio. Por el contrario, una liquidez baja o deficiente significa que un activo no puede ser comprado o vendido rápidamente. Aunque puede, esa transacción tendrá un impacto significativo en su precio.
El efectivo (o equivalente de efectivo) puede considerarse el activo más líquido, ya que puede ser convertido en otros activos con facilidad. Un activo similar en el mundo de las criptomonedas es el stablecoin.
Aunque los stablecoins y las monedas digitales aún no se han convertido en el estándar de pago diario, ambos serán ampliamente aceptados con el tiempo. Cualquiera que sea el escenario futuro, la mayor parte del volumen en el mercado cripto se genera en stablecoins, lo que hace que este activo sea muy líquido.
Por otro lado, bienes raíces, automóviles de lujo o artículos raros se consideran relativamente ilíquidos, ya que comprarlos o venderlos no es fácil. Puedes tener un artefacto raro, pero encontrar un comprador dispuesto a pagar un precio de mercado razonable puede ser difícil.
Supongamos que quieres comprar un automóvil con tu artefacto. Sería casi imposible encontrar a alguien que venda exactamente el automóvil que deseas y que esté dispuesto a intercambiarlo por tu artefacto. En esta situación, el efectivo se vuelve valioso.
Los activos tangibles generalmente son menos líquidos que los activos digitales debido a su naturaleza... sí, tangible. Hay costos adicionales y la liquidación de transacciones puede requerir un tiempo considerable.
Sin embargo, en el contexto de intercambios digitales y criptomonedas, comprar o vender activos es un proceso de mover bits en una computadora. Esto brinda una ventaja para la liquidez porque el proceso de compensación de transacciones es relativamente simple.
De este modo, podemos considerar la liquidez como un espectro. En un extremo están el efectivo y los stablecoins. En el otro extremo, hay activos que son muy ilíquidos, como artículos raros. Podemos evaluar un activo como una parte particular de este espectro de liquidez.
Hay dos tipos de liquidez de manera tradicional: liquidez contable y liquidez de mercado.
¿Qué es la liquidez contable?
La liquidez contable es un término que se utiliza mucho en el contexto de negocios y balances. Este término se refiere a la facilidad con la que una empresa puede pagar deudas a corto plazo y obligaciones corrientes con activos corrientes y su flujo de caja. Así, la liquidez contable está directamente relacionada con la salud financiera de una empresa.
¿Qué es la liquidez de mercado?
La liquidez de mercado es hasta qué punto el mercado permite que los activos sean comprados o vendidos a un precio justo. El precio justo se refiere al precio que se acerca al valor intrínseco de ese activo. En este caso, el valor intrínseco significa que el precio más bajo que un vendedor acepta para vender (ask) se acerca al precio más alto que un comprador acepta para comprar (bid). La diferencia entre estos dos valores se llama spread de bid-ask.
Spread de bid-ask
Diagrama de profundidad BNB/USDC con un spread de bid-ask del 0,2%
El spread de bid-ask es la diferencia entre la oferta más baja y la demanda más alta. Por supuesto, se desea un spread de bid-ask bajo para mercados líquidos. Esto significa que el mercado tiene buena liquidez porque las inconsistencias en los precios son continuamente restauradas al equilibrio por los comerciantes. Por el contrario, un spread de bid-ask grande generalmente significa que el mercado no es líquido y hay una gran diferencia entre el precio que los compradores pagan y el precio que los vendedores piden.
El spread de bid-ask también es beneficioso para los comerciantes de arbitraje. Ellos buscan continuamente explotar pequeñas diferencias en el spread de bid-ask. Mientras que los comerciantes de arbitraje obtienen ganancias, su actividad también beneficia al mercado. ¿Cómo puede ser? Porque reducen el spread de bid-ask, otros comerciantes también obtendrán una mejor ejecución de comercio.
Los comerciantes de arbitraje también aseguran que no haya grandes diferencias de precios entre pares de mercado en diferentes intercambios. ¿Alguna vez has notado que el precio de BTC es más o menos el mismo en algunos de los intercambios más grandes y líquidos? Esto generalmente se debe a los comerciantes de arbitraje que encuentran pequeñas diferencias en los precios entre diferentes intercambios y las aprovechan para obtener ganancias.
¿Por qué es importante la liquidez?
Como activo digital, las criptomonedas deberían ser suficientemente líquidas, ¿no? No necesariamente. Algunos activos de criptomonedas tienen una liquidez mucho mejor que otros. Esto es simplemente un efecto de un mayor volumen de comercio y eficiencia del mercado.
Algunos mercados solo tendrán un volumen de comercio de algunos miles de dólares por día, mientras que otros alcanzarán miles de millones. La liquidez no es un problema para criptomonedas como Bitcoin o Ethereum, pero muchas otras monedas experimentan una falta de liquidez significativa.
Esto es especialmente importante al negociar altcoins. Si estableces una posición en una moneda que no es líquida, es posible que no puedas salir del mercado al precio deseado, lo que resulta en pérdidas. Es por eso que se aconseja a los usuarios que negocien activos con mayor liquidez.
¿Qué sucede si intentas ejecutar una orden grande en un mercado no líquido? Slippage. Esta es la diferencia entre el precio deseado y el precio cuando se ejecuta la operación. Un alto slippage significa que tu operación se ejecuta a un precio muy diferente al que deseabas. Esto sucede generalmente porque no hay suficientes órdenes en el libro de órdenes que estén cerca del precio deseado para ejecutarla. Puedes evitar esto utilizando solo órdenes limitadas, pero tu orden puede no ser completada.
La liquidez también puede cambiar significativamente en diferentes condiciones del mercado. Las crisis financieras pueden tener un impacto significativo en la liquidez porque los participantes del mercado se apresuran a salir para cumplir con sus obligaciones financieras o responsabilidades a corto plazo.
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Cierre
La liquidez es un factor importante al considerar los mercados financieros. En general, los mercados con alta liquidez son deseables porque podrás entrar y salir de posiciones con relativa facilidad.
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