TL;DR

El diferencial de oferta y demanda es la diferencia entre el precio más bajo solicitado por un activo y el precio de oferta más alto. Los activos líquidos como Bitcoin tienen diferenciales más pequeños que los activos con menor liquidez y volumen de negociación.

El deslizamiento ocurre cuando una operación se completa a un precio promedio diferente al solicitado originalmente. Esto sucede a menudo al ejecutar órdenes de mercado. Si no hay liquidez suficiente para completar una orden o el mercado se vuelve volátil, el precio final de la orden puede cambiar. Para combatir el deslizamiento con activos de baja liquidez, puede intentar dividir las órdenes en varias partes pequeñas.


Introducción

Al comprar y vender activos en intercambios de cifrado, los precios de mercado están directamente relacionados con la oferta y la demanda. Además del precio, otros factores importantes a considerar son el volumen de operaciones, la liquidez del mercado y el tipo de orden. Dependiendo de las condiciones del mercado y del tipo de orden utilizada, es posible que no siempre obtenga el precio que desea para una operación.

Hay una negociación constante entre compradores y vendedores, lo que crea un diferencial entre las dos partes (el diferencial de oferta y demanda). Dependiendo de la cantidad de activos con los que desee negociar y su volatilidad, también puede experimentar un deslizamiento (más sobre esto más adelante). Por lo tanto, para evitar lo inesperado, será beneficioso tener algunos conocimientos básicos del libro de órdenes de una bolsa.


¿Qué es un diferencial entre oferta y demanda?

El diferencial entre oferta y demanda es la diferencia entre el precio de oferta más alto y el precio de venta más bajo de una cartera de órdenes. En los mercados tradicionales, los diferenciales suelen ser generados por creadores de mercado o intermediarios proveedores de liquidez. En el mercado de criptomonedas, el diferencial es el resultado de la diferencia entre las órdenes límite de compradores y vendedores.

Si desea realizar una compra instantánea a precio de mercado, debe aceptar el precio de venta más bajo de un vendedor. Si desea realizar una venta instantánea, aceptará el precio de oferta más alto del comprador. Los activos más líquidos (como el mercado de divisas) tienen diferenciales entre oferta y demanda más estrechos, lo que significa que los compradores y vendedores pueden ejecutar órdenes sin provocar cambios significativos en el precio del activo. Esto se debe al gran volumen de pedidos en la cartera de pedidos. Un diferencial de oferta y demanda más amplio tendrá fluctuaciones de precios más sustanciales al completar pedidos de gran volumen.


Creadores de mercado y diferenciales de oferta y demanda

El concepto de liquidez es importante para los mercados financieros. Si intenta operar en un mercado con poca liquidez, es posible que tenga que esperar varias horas o incluso días hasta que otro operador iguale su orden.

Crear liquidez es importante, pero no todos los mercados tienen suficiente liquidez solo de comerciantes individuales. Por ejemplo, en los mercados tradicionales, los corredores y creadores de mercado proporcionan liquidez a cambio de ganancias de arbitraje.

Los creadores de mercado pueden beneficiarse de los diferenciales entre oferta y demanda simplemente comprando y vendiendo activos simultáneamente. Al vender constantemente a precios de venta más altos y comprar a precios de oferta más bajos, los creadores de mercado pueden ver el diferencial como una ganancia de arbitraje. Incluso los diferenciales pequeños pueden generar ganancias significativas si se negocian en grandes cantidades a lo largo del día. Los activos que tienen una gran demanda tienen diferenciales más pequeños porque los creadores de mercado separan y reducen el diferencial.

Por ejemplo, un creador de mercado podría ofrecer comprar BNB por 350 dólares por moneda y luego vender BNB por 351 dólares simultáneamente, creando un diferencial de 1 dólar. Cualquiera que quiera operar instantáneamente en el mercado debe cumplir con su puesto. El diferencial es ahora puro beneficio de arbitraje para los creadores de mercado que venden lo que compran y compran lo que venden.


Diagrama de profundidad y diferencial de oferta y demanda

Profundicemos en algunos ejemplos de criptomonedas del mundo real y la relación entre volumen, liquidez y diferencial de oferta y demanda. En la interfaz de usuario de Binance Exchange, puede ver fácilmente el diferencial entre oferta y demanda cambiando a la vista de gráfico [Profundidad]. Este botón está en la esquina superior derecha del área del diagrama.


La opción [Profundidad] muestra una representación gráfica del libro de órdenes de un activo. Puede ver la cantidad y el precio de la oferta en verde y la cantidad y el precio de la demanda en rojo. La brecha entre las dos áreas es el diferencial entre oferta y demanda, que se puede calcular restando el precio de oferta verde del precio de venta rojo.


Como mencionamos anteriormente, existe una relación implícita entre la liquidez y los diferenciales de oferta y demanda más pequeños. El volumen de operaciones es un indicador de liquidez utilizado con frecuencia, por lo que un volumen más alto con un diferencial de oferta y demanda más bajo puede verse como un porcentaje del precio de un activo. Las criptomonedas, las acciones y otros activos ampliamente comercializados tienen una mayor competencia entre los operadores que buscan aprovechar los diferenciales de oferta y demanda.


Porcentaje de diferencial entre oferta y demanda

Para comparar el diferencial entre oferta y demanda de diferentes criptomonedas o activos, debemos evaluarlos en términos porcentuales. El cálculo es sencillo:

(Precio de venta - Precio de oferta)/Precio de venta x 100 = Porcentaje de diferencial de oferta y demanda

Usemos BIFI como ejemplo. Al momento de escribir este artículo, BIFI tiene un precio de venta de $907 y un precio de oferta de $901. Esta diferencia da como resultado un diferencial entre oferta y demanda de $6. $6 divididos por $907 y luego multiplicados por 100 darán un porcentaje final de diferencial entre oferta y demanda de aproximadamente 0,66%.


Ahora, supongamos que Bitcoin tiene un diferencial de oferta y demanda de $3. Aunque el valor es la mitad que el del ejemplo BIFI, al comparar los dos en términos porcentuales, el diferencial entre oferta y demanda de Bitcoin es sólo del 0,0083%. BIFI también tiene un volumen de operaciones mucho menor, lo que respalda nuestra teoría de que los activos menos líquidos tienden a tener mayores diferenciales entre oferta y demanda.

El diferencial más estrecho de Bitcoin nos permite sacar algunas conclusiones. Es probable que los activos con un porcentaje de diferencial entre oferta y demanda más pequeño sean mucho más líquidos. Si desea ejecutar una orden de mercado grande, normalmente el riesgo de tener que pagar un precio inesperado es menor.


¿Qué es el deslizamiento?

El deslizamiento es algo común en mercados con alta volatilidad o baja liquidez. El deslizamiento ocurre cuando una operación se completa a un precio diferente al esperado o solicitado.

Por ejemplo, supongamos que desea realizar una orden de compra grande en el mercado a $100, pero el mercado no tiene la liquidez necesaria para ejecutar la orden a ese precio. Como resultado, tendrá que aceptar pedidos posteriores (superiores a $100) hasta que el pedido se complete por completo. Esto hará que su precio de compra promedio sea superior a $100 y eso es lo que se llama deslizamiento.

En otras palabras, al realizar una orden de mercado, un intercambio hará coincidir automáticamente la compra o venta con la orden limitada en el libro de órdenes. El libro de órdenes le emparejará con el mejor precio, pero comenzará a ascender en la cadena de órdenes si el volumen no es suficiente para el precio deseado. Este proceso hace que el mercado ejecute su orden a un precio diferente e inesperado.

En criptografía, el deslizamiento es algo común en los creadores de mercado automatizados y en los intercambios descentralizados. El deslizamiento puede ser superior al 10% del precio esperado para altcoins que son volátiles o tienen baja liquidez.


Deslizamiento positivo

El deslizamiento no significa necesariamente que obtendrá un precio peor de lo esperado. Puede ocurrir un deslizamiento positivo si el precio cae al realizar una orden de compra o si el precio aumenta al realizar una orden de venta. Aunque no es común, pueden ocurrir deslizamientos positivos en algunos mercados altamente volátiles.


Tolerancia al deslizamiento

Algunos intercambios le permiten establecer manualmente un nivel de tolerancia al deslizamiento para limitar el deslizamiento que pueda experimentar. Verá esta opción en los creadores de mercado automatizados, como PancakeSwap en Binance Smart Chain y Uniswap en Ethereum.


La cantidad de deslizamiento establecida puede tener un efecto acumulativo en el tiempo necesario para completar su pedido. Si establece un deslizamiento bajo, los pedidos pueden tardar mucho en completarse o no completarse en absoluto. Si lo estableces demasiado alto, otros traders o bots podrán ver tus órdenes pendientes y adelantarte.

En este caso, la ejecución anticipada se produce cuando otro comerciante establece una tarifa de gas más alta que la suya para comprar el activo primero. Luego, el favorito ingresa a otra operación para vendérselo al precio más alto que esté dispuesto a aceptar según la tolerancia al deslizamiento.


Minimiza el deslizamiento negativo

Si bien no siempre es posible evitar el deslizamiento, existen varias estrategias que puede utilizar para intentar minimizarlo.

1. Como alternativa a realizar un pedido grande, intente dividirlo en varios bloques más pequeños. Esté atento al libro de pedidos para distribuir sus pedidos y no realizar pedidos que superen el volumen disponible.

2. Si utiliza un intercambio descentralizado, no olvide tener en cuenta las tarifas de transacción. Algunas redes cobran tarifas elevadas que dependen del tráfico de blockchain, lo que puede anular cualquier beneficio obtenido y evitar así deslizamientos.

3. Si opera con activos con baja liquidez, como pequeños fondos de liquidez, su actividad comercial puede afectar significativamente el precio del activo. Una sola transacción puede experimentar una pequeña cantidad de deslizamiento, pero una gran cantidad de transacciones pequeñas afectarán el precio del siguiente bloque de transacciones que cree.

4. Utilice órdenes limitadas. Esta orden garantiza que obtenga el precio deseado o mejor al operar. A pesar de sacrificar la velocidad de las órdenes de mercado, puede estar seguro de que no experimentará un deslizamiento negativo.


Clausura

Al operar con criptomonedas, no olvide que el diferencial o deslizamiento entre oferta y demanda puede cambiar el precio final de la operación. No siempre puedes evitarlo, pero es algo a considerar al tomar una decisión. Para operaciones más pequeñas, esto puede ser menor. Sin embargo, recuerde que con pedidos de gran volumen, el precio medio por unidad puede ser superior al esperado.

Para cualquiera que experimente con las finanzas descentralizadas, comprender el deslizamiento es una parte importante de los conceptos básicos del comercio. Sin algunos conocimientos básicos, corre un grave riesgo de perder dinero debido a un exceso de anticipación o un deslizamiento.