Formación del fenómeno de desierto de liquidez
El proceso en que TRUMP crea el mito de las cien veces, en esencia, es el comienzo del efecto de succión de liquidez del mercado. El seguimiento posterior del proceso en que TRUMP crea el mito de las cien veces, en esencia, es el comienzo del efecto de succión de liquidez del mercado. Los proyectos que le siguen, como Melania y $LIBRA, han intensificado aún más esta tendencia. Cuando TRUMP convocó la cumbre de criptomonedas, los participantes del mercado lo interpretaron erróneamente como una política favorable, pero en realidad, esto marcó la monetización definitiva del valor del tráfico Web3. Hasta aquí, la base de liquidez del mercado de criptomonedas se ha desmantelado en esencia.
Este juicio se ha ido verificando en eventos de mercado posteriores: desde la presión de los fondos principales de HYPE sobre la liquidez de HLP, hasta la estrategia de venta despiadada de los creadores de mercado de GPS, y el colapso flash causado por ajustes en las reglas de la bolsa en ACT, estos eventos cisne negro revelan una cruel realidad: la liquidez del mercado está al borde de la extenuación. Es notable que, después del evento HYPE, los intercambios principales han comenzado a ajustar sistemáticamente los niveles de apalancamiento y los límites de posición, y esta medida de control de riesgos ha acelerado la evaporación de la liquidez.
Lógica de reconstrucción del sistema de valoración
Tomando como ejemplo la caída de sats, a simple vista parece ser una venta irracional de los fondos principales, pero en realidad implica una lógica de mercado profunda. En el contexto de una contracción continua de liquidez, el modelo tradicional de control ya ha fracasado. La caída de SATS, a simple vista parece ser una venta irracional de los fondos principales, pero en realidad implica una lógica de mercado profunda. En el contexto de una contracción continua de liquidez, el modelo tradicional de control ya ha fracasado. La larga consolidación de SATS en una plataforma con una valoración de 250 millones de dólares, originalmente podría haber gestado algún plan de manipulación, pero el deterioro del entorno de liquidez obligó a los fondos principales a optar por "liquidar y escapar". El mismo guion se está repitiendo en proyectos como $MASK, y esta reconstrucción del sistema de valoración será cada vez más común.
Leyes de supervivencia de la era post-altcoin
Los datos históricos muestran que el verdadero ciclo de prosperidad de las altcoins se concentró entre 2020 y 2021, impulsado por los dos grandes motores de innovación: DeFi y NFT, junto con un aflujo masivo de fondos extrabursátiles. Sin embargo, después de que Bitcoin alcanzara un nuevo máximo histórico en 2024, la temporada de altcoins esperada no llegó como se había anticipado. Esto no es una falla del mercado, sino que la industria ha entrado en la "era post-altcoin" —su característica se manifiesta como:
Fragmentación de la escala narrativa (este ciclo se centra principalmente en las monedas meme de inscripciones y del ecosistema SOL)
La velocidad de rotación de capital ha aumentado exponencialmente
Ventana de oportunidad se acorta drásticamente
En este entorno de mercado, donde la liquidez sigue retrocediendo y las referencias de valoración continúan bajando, mantener la liquidez de los fondos es mucho más importante que perseguir rendimientos.